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慧正資訊：8月30日，亞士創能公布2024年半年度報告。
01
營收十億，涂料業務明顯下滑
據財報顯示，今年上半年亞士實現營業收入10.427億元，同比減少29.86%；歸屬于上市公司股東的凈虧損1913.434萬元，同比減少148.80%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈虧損3405.59萬元，同比減少206.62%；經營活動產生的現金流量凈額-2.166億元，同比減少415.80%。
亞士表示，報告期內，歸母凈利潤和扣非凈利潤較上年同期分別減少148.80%、206.62%，主要是受大環境影響，建設工程項目開工及建設進度放緩，同時公司進一步強化了業務風險防控，報告期內公司營業收入下滑，毛利率有所下降，導致公司半年度虧損，經營活動產生的現金流量凈額較上年同期減少415.80%，主要是本期貨款收回減少所致。
分產品來看，功能型建筑涂料業務實現銷售收入6.10億元，同比下降41.37%，毛利率為31.02%。從產品產銷量來看，上半年功能型建筑涂料生產量為21.48萬噸，同比下降33.55%；銷售量為20.90萬噸，同比下降35.03%。建筑節能材料包括建筑保溫裝飾一體化材料、建筑節能保溫材料兩大業務板塊。
建筑節能材料業務2024年上半年實現銷售收入2.53億 元，同比下降13.68%，毛利率為12.39%。
防水業務繼續保持快速增長，2024年上半年實現銷售收入1.35億元，同比增長20.95%，毛利率為-10.08%，因原材料瀝青價格大幅上漲，故綜合毛利率水平較低。報告期內，公司防水工廠陸續轉固，固攤成本有所增加，疊加產品市場價格下行，導致防水業務毛利率有所下滑，后續隨著公司防水業務產能利用率及市場占有率的提高，防水業務毛利率仍有較大提升空間。
02
行業整體不振，防水業務逆勢增長
2024年上半年，房地產市場仍處于深度調整期，這對依賴地產業務的相關產業鏈企業造成了一定程度的影響。涂料、防水等建材行業的營收和凈利普遍出現同比下降，反映出市場需求減少和行業競爭加劇的現狀。
自2021年起，包括恒大、碧桂園在內的房地產百強企業普遍遭遇經營困難，這種困境迅速傳導至下游的裝修和建材行業。長期以來，建材企業與頭部房企形成的緊密合作關系受到沖擊，大宗集采業務受阻。在今年上半年，也是一定程度上打擊了市場信心，加劇了行業的整體不振。
亞士也沒能幸免，在半年報中，亞士的業績顯著下滑，涂料業務也沒能實現突破，可唯獨防水業務實現了逆勢增長。
自2020年正式進入防水市場以來，亞士防水業務便持續保持高速增長態勢，尤其是2021年的爆發式增長，營收2.122億，同增462.48%。在2022年和2023年，防水業務也分別實現了1.35億元和2.58億元的營收，業績穩步增長。而進入2024年，僅上半年就已實現1.35億元的營收，預示著全年業績有望再次刷新歷史記錄，超過2023年全年的2.58億元。亞士防水業務的逆勢崛起，在房地產市場深度調整的背景下，有望打造成新的增長曲線。
03
身份兩度轉換，亞士能否找到突破口？
對于2024下半年的發展，亞士在財報中表示要以集團“十四五戰略規劃”為指導，并且圍繞2024年度指導思想和主要經營目標以及打造“亞士大零售”。
其實，亞士最早就是以零售起家，很久之前，亞士董事長李金鐘曾言 ，在做亞士之前，我是中國乳膠漆最主要的進口商，代理了很多國外的品牌。
雖然亞士在成立之后逐漸在工程領域大放光彩，但亞士還是希望在零售市場取得一份漂亮的成績。 如今，亞士從工程領域轉變為零售領域的探索者，身份雙重轉換，布局“大零售”底氣何在？
作為行業首家提出并實踐“大零售”的企業，在經過新零售的轉型，如今亞士帶著全新的戰略開啟“大零售”，這也是亞士對地產下行的布局，尤其是涂料業務未能實現突破的現實，亞士選擇以“大零售”作為突破口，試圖在復雜多變的市場環境中尋找新的增長點。然而，對于這一戰略能否有效逆轉業績下降的態勢，我們需要深入了解亞士“大零售”戰略的具體內容。
亞士大零售以“全品”能力為基礎，進一步推出意境漆、乳膠漆、外墻涂料、防水材料、砂漿美縫材料、節能保溫材料、輔材工具“七位一體”的體系化、結構化的產品體系和煥新與修繕的“7星+”服務體系，實現產品與服務的無縫銜接與深度融合。
憑借體系化、結構化的產品與服務體系，深耕各種經銷渠道商、終端消費者、專業工長、中小B工程及裝企等，在全品與品牌矩陣的雙重驅動下，實現市場全層級的深度覆蓋，最大程度滿足不同顧客群體的多樣化、個性化需求。
亞士的“大零售”是在逆境中尋求轉型與增長，通過構建體系化、結構化的產品與服務體系，實現市場全層級的深度覆蓋和多樣化需求的滿足，并且在前段時間亞士創能董秘也透露出近年來亞士積極融入國家戰略，試水海外業務，對于下半年的業績表現，我們充滿期待并拭目以待。
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