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慧正資訊：8月27日，麥加芯彩公布了2024年半年度報告。報告顯示，麥加芯彩報告期營業收入為7.58億元，同比增長39.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7396.77萬元，同比下降34.69%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為6080.89萬元，同比下降39.28。
分季度來看，呈現明顯的環比增長趨勢，顯示麥加芯彩經營已經從過去兩個季度的低迷中復蘇。其中營業收入由第一季度的3.02億元提升至第二季度的4.56億元，環比增長51.08%；第二季度的凈利潤4569.78萬元，環比一季度增幅達到61.65%。
業績變動分析
半年報指出，麥加芯彩本期營業收入增加源自集裝箱涂料收入大幅增加。集裝箱涂料增長原因系集運行業在經歷2023年的低谷之后，于2023年末、2024年初開始回暖。集運行業需求增加的背景下，麥加芯彩銷量增加，進而收入大幅增加。
而麥加芯彩本期歸屬于上市公司股東的凈利潤及歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤減少主要有兩方面原因：1、本期集裝箱涂料收入增加，但是毛利率尚處于自低向高的恢復階段，而2023年集裝箱涂料由于行業原因則是自高向低，上半年較高、下半年降低，兩年價格趨勢不同；2、本期風電涂料產品收入和毛利率均有所下降，主要原因在于2024年上半年終端產品價格下降，麥加芯彩涂料產品毛利率有所下降導致。報告顯示，報告期內風電涂料產品價格同比下降30.08%。
兩大業務板塊表現
麥加芯彩自2002年成立以來，主營業務一直聚焦于工業涂料下集裝箱涂料的經營，并于2009年開拓風電涂料業務，目前已成為國內風電葉片、集裝箱領域領先的涂料供應商。同時，麥加芯彩的涂料產品也應用于橋梁、鋼結構等領域。
• 集裝箱涂料
上半年，集裝箱行業的回暖帶動了大量的集裝箱涂料需求。作為麥加芯彩的主營業務，報告期內，麥加芯彩集裝箱涂料銷量3.84萬噸，已超過2023年全年3.56萬噸的銷量水平；集裝箱涂料收入5.82億元，已經基本相當于2023年全年5.84億元的水平。與此同時，集裝箱涂料毛利率也在持續提升過程中。
在集裝箱涂料方面，麥加芯彩開發了水性系列和油性系列產品，集裝箱涂料產品系列涵蓋集裝箱的底漆、中間漆、箱內面漆與箱外面漆，可應用于干貨箱、冷藏箱與其他特種集裝箱。目前，麥加芯彩已進入9家全球排名前十的集裝箱航運公司、8家全球排名前十的集裝箱租賃公司的認可供應商名錄。
• 風電涂料
風電市場屬于國內典型內卷市場之一，但是產業鏈不同環節盈利能力存在差異。報告期內，麥加芯彩風電涂料銷量5085.46噸，收入1.63億元。在面臨行業競爭的壓力下，得益于市場競爭結構相對集中，以及麥加芯彩優秀的產品創新能力和成本控制能力，麥加芯彩風電涂料業務毛利率依舊維持在接近40%的理想水平。
在風電葉片涂料方面，麥加芯彩對于風電葉片防護及塔筒保護等前沿技術的研究和應用進行了持續投入。其風力發電設備防護涂層系列產品可以應用到風電葉片涂層防護及塔筒保護領域，實現風力發電設備長期穩定運轉。目前，麥加芯彩已進入7家全球排名前十的風電整機制造廠的認可供應商名錄。此外，遠景能源除了是麥加芯彩風電葉片涂料的終端客戶，也將直接采購麥加芯彩涂料用于其自行生產制造的葉片。
海外市場開拓已有成效
麥加芯彩自2023年年末開始進軍海外市場，目前已取得部分成效。麥加芯彩于報告期內產生了1184.09萬元的境外營業收入，主要來自集裝箱涂料在東南亞地區的銷售。
風電葉片涂料方面，除了已向中材科技巴西工廠供應風電葉片涂料之外，麥加芯彩已成為全球知名的德國風電整機廠NORDEX的合格供應商，成為其指定的風電葉片涂料供應商之一。
新品研發不斷推進
報告期內，麥加芯彩研發投入超過2500萬元，推進中的研發項目共27個，涵蓋船舶、光伏、海工、塔筒、儲能等不同領域。如新型吸微波涂料、儲能箱用環保型防腐配套的研發、重防腐粉末涂料的研發、風電葉片自清潔涂料及配套體系的研發與應用、風電儲能設備防火絕緣涂料的研發與應用、船舶防污樹酯的研究及應用、光伏涂料的研發與應用、沙戈荒地區涂層體系的研發船用涂料產品的研發等。
• 船舶涂料
船舶涂料方面，麥加芯彩已進入中國、挪威、美國三家船級社的產品測試驗證階段：其已送交測試驗證的產品涵蓋船用車間底漆、船舶壓載艙漆、船體防銹涂料、船用水線下連接漆等，測試驗證周期視個別產品而訂，目前正在積極推進之中。
同時，麥加芯彩開發的防污漆已掛船在實體海域進行測試：防污漆是船舶涂料較難攻克的技術難點之一，也是外資品牌與國產品牌差距最大之處。麥加芯彩開發的防污漆，在實海靜態測試中取得階段性進展，現已將防污漆實際掛船，測試其在動態實體海域運行的防污效果。前述兩種測試均在持續進行跟蹤中。
• 光伏涂料
麥加芯彩開發的水性聚氨酯面漆、水性氟碳面漆及水性氟碳清漆等產品，已在復合材料光伏邊框制造廠進行測試。麥加芯彩光伏邊框涂料產品正在進行TUV測試認證工作，目前已送檢產品，已進入TUV認證測試階段。
除上述光伏邊框涂料之外，麥加芯彩于2024年8月7日與科思創簽署協議，收購其太陽能玻璃涂層相關技術。根據協議，麥加芯彩將收購科思創太陽能玻璃涂層全球范圍內的15個專利族和上百項專利，以及生產配方、商標和部分固定資產。截至目前，協議正在履行之中，相關專利技術已在交割中，人員培訓、產線落地都在進行之中，有望實現快速落地。
• 海上風電塔筒及海工涂料
麥加芯彩研發的海上塔筒涂料已開始在海上風電平臺的工藝掛機實驗。海工涂料的第一批產品已送交權威第三方機構進行檢測，用以取得 NORSOK M501 認證。
未來展望
麥加芯彩認為，在政治局會議提出“反內卷”的大背景之下，風電行業作為典型的內卷行業之一，有望恢復理性競爭，不合理的價格導致的產業鏈部分環節可能出現的魚龍混雜、以次充好、重價輕質的問題有望得以緩解或改善。如是，則有利于行業健康發展，也有利于風電涂料環節競爭更加有序，有著產品創新能力的企業將可能因此受益。同時，麥加芯彩將繼續受益于集裝箱行業的回暖和海外市場的拓展。
作為國內風電葉片、集裝箱領域領先的涂料供應商，麥加芯彩將繼續聚焦工業涂料領域，加強產品研發和市場開拓，提升品牌影響力和市場份額。
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