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慧正資訊：2024年《政府工作報告》中提出，為系統解決強國建設、民族復興進程中一些重大項目建設的資金問題，從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，今年先發行1萬億元。
萬億國債，既能解決地方政府資金需求，緩解地方政府的資金壓力；同時也可拉動投資和消費，促進經濟動能轉型，構建現代化產業體系，發展新質生產力?？芍^是“既利當前，又惠長遠”。
圖片來源：中國政府網
那么，此次發布的萬億超長期特別國債會給各行各業帶來哪些影響？對建筑防水行業又有哪些利好？龍頭企業又如何接住這一“潑天的富貴”？
讓錢花到“實體經濟”
首先需要明確的是，此次超長國債并非“雨露均沾”，而是?？顚Ｓ?、精準投放。
圖片來源：國新辦
此前高層也強調了，超長期特別國債是為了支持“兩重”建設，即國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設各項工作。在支持領域方面，重點聚焦加快實現高水平科技自立自強、推進城鄉融合發展、促進區域協調發展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動人口高質量發展、全面推進美麗中國建設等方面的重點任務。
在此要求下，“專款專用”的超長期特別國債能夠確保更多資金流向實體經濟，切切實實“把錢花出去”。
我們知道，沒有投資，就沒有項目，發展也會沒了抓手。 萬億元國債資金，給政府原先想做，但暫時沒有條件做的項目帶來機會。
可以想見，財政支出節奏將不斷提速，進一步拉動總需求，對民生福祉和科技創新的支持力度將更加強勁，從而有力支持經濟總體形勢的持續向好。
房地產：救市嗎？更新啦！
過去的幾十年里，由于房地產在債務端權益項中占比極大，銀行通過貸款創造貨幣最主要的抵押品都來自房地產，房地產估值的下探，導致全社會資產縮水，銀行創造貨幣功能喪失，債務端大幅衰退。
沒有債務端的修復，貨幣就創造不出來，消費就是無源之水，“新質經濟”就會受到抑制，強大的資產端反而成為經濟增長的詛咒。
圖片來源：鳳凰網
因此，這次救市，表面上看是救房地產，但本質上救的是債務端。救房地產只是手段，救債務端才是目的。只有將房地產新政放到這個大框架里，才能正確理解救市政策的宏觀意義。
壓縮房地產供給的另一個政策后果，就是房地產上下游相關的產業和就業的巨大沖擊。這就必須提到國家的另一項配套政策——城市更新。
根據七普數據，中國城鎮人口為9億，住建部口徑人均居住面積為37㎡，估算全國城鎮房屋存量為333億平方米。其中1990年前房屋占8.7%，約29億平方米；2000年房屋占比27.5%，到2030年僅房齡30年以上的住房就將高達92億平方米。即使分到5年完成這92億平米住房的更新，年均總面積也有12億平方米。
不僅如此，我國發展新型城鎮化必須注意基礎設施建設，包括醫療設施、教育設施、養老設施、交通設施以及社區綜合服務設施，這些和人民日常生活緊密相聯，尤其在老舊小區這塊，問題眾多，基礎設施問題較多，因此，在超長期特別國債投向領域中，要求需推進公共服務設施提標擴面、推進環境衛生設施提級擴能、推進市政公用設施提擋升級、推進產業培育設施提質增效。
官方數據顯示，2019年至2023年，全國共更新改造水電氣熱等老化管線管道近30萬公里，同步實施建筑節能改造，加裝電梯10.8萬部；增設停車位325萬個、電動汽車充電樁10.4萬個、電動自行車充電樁68萬個；增加文化休閑、體育健身場地2600多萬平方米，增設養老、托育、便民市場等社區服務設施6.8萬個。
當前，凱倫股份正在逐步擺脫對房地產行業的依賴，開拓光伏屋頂業務、地坪業務和城市更新建設的多元化發展賽道，有望更好地服務便民設施和公共設施的提檔升級。并成立了湖北凱倫更新技術有限公司，為迎接下一階段市場挑戰、把握住市場機遇下好了“先手棋”。
新質生產力：必然受益！如何發展？
本輪超長期特別國債在支持領域方面即包括加快實現高水平科技自立自強，資金或將投向新質生產力，也被業界認為是本次超長期特別國債發行的亮點之一。受益板塊預計包括大科技、新農業、新能源等方向。
關于防水行業的新質生產力發展，凱倫君在過往的文章中（點擊藍字跳轉）已經提到過，在此不在贅述。需要關注的是此次官方指出新質生產力的“邊際變化”：一是“因地制宜”、二是“風險投資”。
第一個邊際變化，要求各省“因地制宜”齊發展，比各省“蜂擁而上”蹭熱點更重要。包括4月底總書記在重慶開座談會時也提到過，“要堅持把發展特色優勢產業作為主攻方向，因地制宜發展新興產業”。比起“蜂擁而上”搞光伏、半導體等，各省應該利用自身優勢、發展自己獨特的新興產業，比如黑龍江的“冰雪經濟”，山東的“燒烤經濟”等等。
在這方面，凱倫股份立足長三角，在功能性建材的研發和創新方面“因地制宜”，擁有得天獨厚的優勢。總裁李忠人說過，“結合全球化工巨頭的戰略布局以及它們帶來的配套產業鏈和人才儲備，長三角可能是全球最佳的選址”。
第二個邊際變化，如何壯大資本？此次政治局會議首次提出“積極發展風險投資，壯大耐心資本”，這背后離不開資本市場的大發展。包括前期的“國九條”，也是完善資本市場運行體制的一大里程碑。后續在相關方面應該還會繼續大力推進。
在這方面，凱倫股份給出的答卷是“走國際路線 講中國故事”。致力于縮小國內工程屋面技術與國際上的差距，通過IPO上市，增發、配股等方式融資，大力投入進口高分子卷材生產線，近乎以“All in”的心態重拳出擊，主動引進、吸收、消化、改造國際技術，提供更符合中國國情和市場需要的產品系統。
綜上所述，萬億國債的發行勢必將為建筑防水行業的發展注入新的活力。而在其中，城市更新建設和走國際路線將成為企業發展新的戰略高地，讓我們拭目以待。
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