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檢修增加、石化上調(diào)價(jià)格，遠(yuǎn)月表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)
策略摘要
行情回顧：
L1609漲2.30%至9350元/噸，成交31.7(-6.2)萬(wàn)手；持倉(cāng)21.6(-0.6)萬(wàn)手。PP1609漲0.75%至8293元/噸，成交37.4(-1.8)萬(wàn)手，持倉(cāng)62.7(-1.2)萬(wàn)手。(數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng))
市場(chǎng)要聞及監(jiān)測(cè)重點(diǎn)變化：
1、現(xiàn)貨：LLDPE華北，7042中油掛牌9200(+200)元/噸；中石化定價(jià)8950元/噸；市場(chǎng)價(jià)9000~9150(+50)元/噸。PP華東，拉絲主流出廠價(jià)7900~8250(+100~150)元/噸，主流市場(chǎng)價(jià)8100~8200(+100)元/噸。(數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾石化)
2、外盤(pán)：LLDPE(丁烯基)CFR中國(guó)1130美元/噸，人民幣價(jià)9610元/噸；PP(均聚)CFR中國(guó)990美元/噸，人民幣價(jià)8420元/噸。(數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾石化)
3、倉(cāng)單：大商所LLDPE注冊(cè)倉(cāng)單1320(+0)手；PP注冊(cè)倉(cāng)單0(+0)手。(數(shù)據(jù)來(lái)源：大連商品交易所)
投資邏輯：
PP華東中石油、中石化出廠價(jià)上調(diào)，LLDPE華北中油掛牌價(jià)上調(diào)、中石化定價(jià)持穩(wěn)。裝置方面，延長(zhǎng)榆能化(全密度30萬(wàn)噸/年，PP2線30萬(wàn)噸/年)開(kāi)始停車(chē)檢修一個(gè)月，預(yù)計(jì)8月8日停低壓、PP1及MTO；鎮(zhèn)海煉化PP二線(30萬(wàn)噸/年)臨時(shí)停車(chē)。09合約期現(xiàn)價(jià)差維持高位。
LLDPE后期檢修比例提升，棚膜旺季有助于消化LDPE供應(yīng)，推動(dòng)整體PE平衡好轉(zhuǎn)，但因棚膜旺季融指2線性使用比例不大，市場(chǎng)熱情轉(zhuǎn)向L1701。神華新疆投產(chǎn)推遲，PP供應(yīng)壓力增長(zhǎng)相應(yīng)延后，對(duì)01合約新增壓力減小，高持倉(cāng)對(duì)PP1609支撐將隨交割臨近減弱，PP91價(jià)差面臨縮窄；但高價(jià)對(duì)PP后期需求影響不容忽視，如PP交割品與非交割品價(jià)差未充分修復(fù)，PP拉絲粒料價(jià)格缺乏實(shí)際支撐，PP1701即使短期受基差帶動(dòng)上行，仍將面臨較大壓力。本周數(shù)據(jù)集中公布，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期影響不容忽視。
期現(xiàn)：L1609較華北低端升水350元/噸，PP1609對(duì)華東低端升水193元/噸。
投資建議：
單邊觀望。關(guān)注PP91反套、買(mǎi)L1609空PP1701對(duì)沖機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
布倫特原油突破35~55美元/桶區(qū)間；意外檢修增多
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