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過去幾年，降解塑料行業(yè)景氣度偏低，一些中途入局的公司又重新回歸原先的主業(yè)，但東北一家靠賣生物降解塑料袋的公司卻一枝獨(dú)秀，不但依靠環(huán)保概念赴港上市，2023年業(yè)績(jī)也大幅增長(zhǎng)，為行業(yè)注入一劑強(qiáng)心劑。
中寶新材毛利率40%，凈利潤(rùn)率23%
4月25日，號(hào)稱為“東北塑料袋之王”的中寶新材發(fā)布2023年業(yè)績(jī)，表現(xiàn)強(qiáng)勁，營(yíng)業(yè)收入3.66億元人民幣，同比增加22%；公司毛利1.45億元，毛利率高達(dá)40%，公司擁有人應(yīng)占利潤(rùn)8397萬(wàn)元，同比增加48.6%，凈利潤(rùn)率高達(dá)23%；每股盈利8.8分。
中寶新材分析認(rèn)為，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是由于生物降解連卷袋及生物降解塑料購(gòu)物袋的銷售營(yíng)收增長(zhǎng)，帶動(dòng)收入增長(zhǎng)從而帶來毛利增加，及上市開支減少。增長(zhǎng)得益于疫情后的經(jīng)濟(jì)反彈和嚴(yán)格防疫措施的解除，隨著中國(guó)全面恢復(fù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)機(jī)旅游限制取消，市場(chǎng)情緒及消費(fèi)者支出大為改善，帶動(dòng)公司產(chǎn)品銷量上升。
中寶新材（02439.HK）是2023年3月31日在香港主板上市，發(fā)行價(jià)格為1.05港元，首發(fā)籌得1.55億港元，用于擴(kuò)建長(zhǎng)春基地生產(chǎn)線以及新建廣東生產(chǎn)基地。2024年4月26日股價(jià)0.3港元，市值3億港元。
發(fā)展歷史：起家于吉林開順新材料
中寶新材全名叫做中寶新材集團(tuán)有限公司，是一家2022年6月7日香港注冊(cè)成立的新公司，現(xiàn)有員工182人，它之所以號(hào)稱為“東北塑料袋之王”，是因?yàn)槠浔澈筮\(yùn)營(yíng)主體吉林省開順新材料有限公司。開順新材料成立于2014年。
開順新材料最初的業(yè)務(wù)是制造不可生物降解的汽車塑料部件。2015年吉林省率先實(shí)施“限塑令”，成為全國(guó)首個(gè)“禁塑”省份，禁止生產(chǎn)銷售和提供一次性不可降解塑料購(gòu)物袋、塑料餐具，在全省范圍內(nèi)全面推行。
并于2019年及2020年，吉林省各地市實(shí)施了禁止生產(chǎn)、銷售及使用一次性不可降解塑料購(gòu)物袋及塑料餐具的強(qiáng)化措施。2020年，吉林有關(guān)部門亦巡查連鎖超市及藥店等多個(gè)場(chǎng)所，確保生物降解購(gòu)物袋的產(chǎn)品質(zhì)量符合相關(guān)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)及法規(guī)。
公司創(chuàng)始人張玉秋女士，2002年畢業(yè)于長(zhǎng)春市職工大學(xué)經(jīng)濟(jì)企業(yè)管理專業(yè)，丈夫單玉柱先生1991~1993年在長(zhǎng)春消防支隊(duì)當(dāng)駕駛員，1995~2000年在長(zhǎng)春一家運(yùn)輸公司提供物流服務(wù)。
夫婦二人最初創(chuàng)業(yè)是在物流領(lǐng)域，2004年創(chuàng)辦長(zhǎng)春市航通物流有限公司及長(zhǎng)春開順物流有限公司，后又在2012年成立吉林保溫材料，初期從事機(jī)械生產(chǎn)及銷售以及非木質(zhì)建材貿(mào)易，隨后業(yè)務(wù)擴(kuò)展至建筑保溫材料(尤其是苯板和膠水以及擠壓板)的生產(chǎn)與銷售以及外墻保溫工程服務(wù)。
2014年3月，考慮到中國(guó)政府部門提倡環(huán)境保護(hù)措施及實(shí)施生物降解產(chǎn)品政策，張玉秋夫婦于2015年開始將業(yè)務(wù)重心逐步轉(zhuǎn)向生物降解塑料產(chǎn)品，主要包括連卷袋、購(gòu)物袋、包裝纏繞膜和母粒等。目前，生物降解塑料產(chǎn)品已成為公司最主要的收入來源，為其貢獻(xiàn)了約95%的收入，2023年其舊業(yè)務(wù)汽車塑料部件營(yíng)收占比已下降至約5%。
南下拓展：廣東首塑新材料+浙江安吉工廠
中寶新材主要在東北地區(qū)生產(chǎn)生物可降解塑料產(chǎn)品，生產(chǎn)基地主要位于吉林長(zhǎng)春。
2022年下半年，中寶新材初步租賃位于中國(guó)廣東省惠州市的廠房，以把握中國(guó)東南地區(qū)的商機(jī)。然而，經(jīng)對(duì)惠州工廠的進(jìn)展進(jìn)行審查后，公司已修改其擴(kuò)張計(jì)劃，于年度內(nèi)終止對(duì)惠州工廠的租賃，將廠址遷至中國(guó)廣東省東莞市。
東莞新工廠即廣東省首塑新材料科技有限公司，2023年6月1日創(chuàng)立，已于2023年下半年投入試生產(chǎn)，當(dāng)前第一階段預(yù)計(jì)將于2024年上半年全面投產(chǎn)。東莞工廠第一階段由公司內(nèi)部資源提供資金。
另外，為應(yīng)對(duì)東南地區(qū)對(duì)生物可降解塑料產(chǎn)品日益增長(zhǎng)的需求，中寶新材已于年度內(nèi)動(dòng)用內(nèi)部資金在浙江省安吉租賃另一間廠房，作為其第三個(gè)生產(chǎn)基地。安吉廠房的初步建立工作(包括安裝機(jī)器及向有關(guān)政府部門申請(qǐng)所需牌照)目前正籌備中，預(yù)計(jì)將于2024年第二季度投產(chǎn)。
客戶在哪：中寶新材東北業(yè)務(wù)占八成
2023年中寶新材客戶全部都在國(guó)內(nèi)，并且集中在東北地區(qū)，占收入的80.5%，其他城市占剩下的19.5%。2021年中國(guó)東北的一次性生物降解塑料產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模僅為7.87億元
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2020年一次性生物降解購(gòu)物袋產(chǎn)量及銷售收益計(jì)算，于中國(guó)東北所有生物降解塑料產(chǎn)品生產(chǎn)商中排名第一，分別約占中國(guó)東北2020年總產(chǎn)量及銷售收益約39.3%及39.9%。
公司最大客戶是歐亞集團(tuán)。歐亞集團(tuán)是東北連鎖巨頭，共有各類經(jīng)營(yíng)門店148個(gè)，分布在吉林省的有118個(gè)。歐亞集團(tuán)的控股股東是長(zhǎng)春市汽車城商業(yè)有限公司，后者由長(zhǎng)春國(guó)資委控股。因此公司也與長(zhǎng)春應(yīng)化所結(jié)緣，合作開發(fā)生物降解產(chǎn)品。
2019年至2021年，中寶新材向前五大客戶的銷售額分別為4700萬(wàn)元、9230萬(wàn)元、1.33億元、分別占總收入的45.7%、55.4%、51.8%。其中，來自歐亞集團(tuán)的銷售收入約占總收入的15%。
2022年和2023年，中寶新材的收入分別是3.00億元和3.66億元，向前五大客戶的銷售額分別占44.6%、31.3%。其中，向最大客戶的銷售額4120萬(wàn)元、4263萬(wàn)元，分別占13.7%和11.7%，對(duì)大客戶的依賴逐年下降。
薪酬支出：董事長(zhǎng)月薪僅2萬(wàn)元
2022財(cái)年和2023財(cái)年，中寶新材員工人數(shù)分別是159人和182人，其在中國(guó)的業(yè)務(wù)服務(wù)，所有雇員均駐扎于中國(guó)。
2022財(cái)年總員工成本(包括董事薪酬及退休福利成本)約為人民幣1186萬(wàn)元（人均7.5萬(wàn)元），而2023財(cái)年約為人民幣1310萬(wàn)元（人均7.2萬(wàn)元）。
2022財(cái)年和2023財(cái)年，不包括7名董事的薪酬，集團(tuán)的員工成本分別約人民幣820.89萬(wàn)元（人均5.4萬(wàn)元）和人民幣878.17萬(wàn)元（人均5.0萬(wàn)元），人均薪酬有所下降。
2023年3月上市后，董事長(zhǎng)張玉秋薪酬從13.8萬(wàn)元人民幣（月薪1.15萬(wàn)元）漲至24.3萬(wàn)元（月薪2萬(wàn)元），首席執(zhí)行官單玉柱薪酬從47.8萬(wàn)元漲至84.8萬(wàn)元。
吉林省開順新材料廠房俯瞰圖
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