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慧正資訊：美國克里夫蘭當地時間10月24日，宣偉公布了2023年第三季度財報。財報顯示三季度合并凈銷售額增長1.1%，達到61.2億美元。本季度，美國和加拿大開業超過12個日歷月的商店的凈銷售額增長了3.0%，稀釋每股凈收入增長12.6%，至2.95美元，而2022年第三季度為2.62美元。與2022年第三季度的每股2.83美元相比，本季度調整后的稀釋每股凈收入增長13.1%，達到每股3.20美元。本季度息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長12.6%，達到12.7億美元，占凈銷售額的20.7%。2023年前九個月產生的凈經營現金為26億美元，占凈銷售額的14.6%。將2023年全年稀釋每股指導凈收入提高至每股9.21美元至9.41美元，包括每股0.80美元的收購相關攤銷費用和每股0.09美元的重組相關凈費用，并將2023年全年調整后的稀釋每股指導凈收入提高至每股10.10美元至10.30美元。
首席執行官致辭
對于第三季度業績，宣偉董事長兼首席執行官John G. Morikis表示：“在需求因終端市場和地區而異的環境下，宣偉在與具有挑戰性的上年相比的第三季度取得了強勁的業績。合并凈銷售額在我們的指導范圍內，47.7%的合并毛利率在定價紀律和調節原材料成本的推動下連續和同比大幅增長。正如我們之前所指出的，我們有意選擇在這個時候繼續投資于為客戶提供的多種增長舉措和解決方案，這也反映在了與一年前相比的本季度SG&A成本上。在我們執行這些舉措的同時，調整后的稀釋每股凈收入和息稅折舊及攤銷前利潤也以兩位數的百分比增長，讓我們可以繼續創造股東價值，本季度我們通過股息和股票回購向股東返還了5.66億美元?！?/p>
他同時表示：“從細分市場的角度來看，涂料商店集團的銷售額增長主要是由防護、海洋和商業部門帶動的，住宅重新噴漆和物業維護也帶來了增長。正如預期的那樣，盡管我們有信心繼續獲得份額，但由于完工速度放緩，新住宅的銷售額有所下降。細分市場利潤率擴大，我們在本季度開設了16家新的涂料商店。我們的消費品牌集團的衰落主要是由于中國建筑業務的剝離和北美需求的疲軟，DIY消費者仍然面臨壓力。相反，該集團在拉丁美洲和歐洲的銷售額增長了兩位數。在高性能涂料集團，工業木材和汽車裝飾業務實現了增長。我們的普通工業和卷材業務的銷售額有所下降，各地區的銷售額差異很大。不出所料，整個行業的去庫存繼續影響我們的包裝業務。考慮到定價紀律和成本調節，分部利潤率有所提高?！?/p>
財報分析認為，合并凈銷售額的增長主要是由于所有細分市場的售價上漲，這對銷售額的影響為低個位數，收購和資產剝離帶來的適度凈收益以及有利的貨幣匯率變化也為凈銷售額的增長做出貢獻。這一增長主要被主要由消費品牌和高性能涂料集團推動的低個位數銷量下降所抵消。
所得稅前收入的增加主要是由于所有部門的銷售價格上漲和原材料成本的緩和帶來的好處。由于生產量下降、消費品牌和高性能涂料集團的銷售額下降、對長期增長戰略的持續投資以及員工相關費用增加，消費品牌的固定成本吸收減少，部分抵消了這些因素。行政部門成本的增加，包括環境費用和資產處置，也減少了所得稅前收入。
每股攤薄凈收入包括每股0.19美元的收購相關攤銷費用，以及每股0.06美元的與剝離中國建筑業務相關的離散所得稅費用。
涂料商店集團（PSG）
PSG凈銷售額增長主要是由于銷售價格上漲帶來的好處，這對銷售額產生了低個位數的影響。銷售額與去年同期大致持平，這是由更高的親建筑銷售額推動的，不包括以個位數百分比下降的新住宅銷售額。PSG分部利潤增加主要是由于銷售價格上漲和原材料成本放緩，部分被長期增長戰略的持續投資和員工相關成本增加所抵消。
消費品牌集團 (CBG)
CBG的凈銷售額下降主要是由于剝離了中國建筑業務，該季度銷售額下降了約3.0%。中個位數的銷量下降被售價上漲部分抵消，售價上漲對銷售額的影響達到中個位數。北美和亞洲較低的銷售額增長被拉丁美洲和歐洲較高的銷售額增長部分抵消。CBG分部利潤下降的主要原因是銷量下降，以及產量下降導致固定成本吸收減少。這部分被銷售價格上漲和原材料成本放緩帶來的好處所抵消。2023年第三季度，收購相關攤銷費用使分部利潤占對外凈銷售額的百分比下降了190個基點，而2022年第三季度為210個基點。
高性能涂料集團 (PCG)
PCG的凈銷售額下降主要是由于高個位數百分比的銷量下降，部分被銷售價格上漲所抵消，銷售價格上漲使凈銷售額增加了低個位數的百分比。本季度，收購帶來的增量銷售額增加了3.1%的凈銷售額，而貨幣折算率的變化使凈銷售額增加了1.9%。PCG分部利潤增長主要是由于原材料成本和銷售價格上漲放緩，部分被銷量下降和銷售成本增加所抵消。2023年第三季度，收購相關攤銷費用使分部利潤占對外凈銷售額的百分比下降了290個基點，而2022年第三季為280個基點。
流動性和現金流
2023年前九個月，公司產生了26億美元的凈經營現金，與2022年同期相比增長了103%，主要是由于利潤增加和營運資金需求減少。充足現金流產生使公司在2023年前九個月以股息和回購380萬股普通股的形式向股東返還了14.1億美元的現金。截至2023年9月30日，公司仍有權通過公開市場購買4140萬股普通股。
2023年業績指導
董事長兼首席執行官John Morikis先生說：“鑒于我們第三季度業績強勁，我們正在提高全年的盈利指導。我們的第四季度是一個受季節性影響較小的季度，我們繼續預計各地區和終端市場會出現波動。更重要的是，我們在不確定性中繼續看到機會，我們的業務處于有利地位。我們對我們行之有效的戰略以及以客戶為中心的差異化產品和服務解決方案仍然充滿信心，我們預計將繼續超越市場。”
他還表示：“從我們的具體指導數據來看，我們預計2023年第四季度合并凈銷售額增長將比2022年第四季上升或下降一個較低的個位數百分比。2023年全年，我們將提高每股指導凈收入。我們現在預計，我們全年的稀釋每股凈收入將在每股9.21美元至9.41美元之間，而我們之前的指導為每股8.46美元至8.86美元。這包括每股0.80美元的收購相關攤銷費用和每股0.09美元的重組計劃相關凈費用。2023年全年調整后的稀釋每股凈收入預計在10.10美元至10.30美元之間，而我們之前的指導為9.30美元至9.70美元，2022年為8.73美元。”
結語：
據財報數據，截至當地時間2023年9月30日，今年前九個月，宣偉達成凈銷售額近178億美元，同比增長5.21%；同時其凈利潤也超過20億美元，同比增長24.41%。剝離中國地區業務雖然對宣偉部分業務板塊的銷售額產生了影響，但在面臨全球經濟委靡的大環境下，依托銷售價格上漲和原材料成本下行等策略，宣偉在前九個月其銷售額與利潤依舊雙雙增長。
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