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慧正資訊：2023年8月29日，神劍股份（002361）發布2023年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入約11.86億元，同比減少1.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約2137萬元，同比減少44.92%。
聚酯樹脂領域依舊領先
報告期內，神劍股份在聚酯樹脂領域取得的業績依舊在國內處于領先位置。2023 年上半年，公司實現聚酯樹脂銷售10.38萬噸，同比增長19.36%。據了解，神劍股份現有年產各類聚酯樹脂22萬噸的生產能力，產品包括戶內、戶外、PU三大聚酯系列100余只產品。同時，馬鞍山神劍和利華益神劍從事新戊二醇的生產供應，為聚酯樹脂產品提供原材料，兩家子公司擁有設計年產NPG達7萬噸，能夠滿足公司聚酯樹脂產品對新戊二醇的大部分需求。
在高端裝備制造領域，神劍股份主要從事航空、航天、高速鐵路、城市軌道列車等工裝模具及金屬零件、復合材料制品的設計及生產；航空航天地面設備的設計制造；北斗衛星導航系統應用終端產品。通過多年對新工藝、新技術的研發創新，目前已經形成“內高壓充液成形技術、粉末熱等 靜壓技術、3D 打印技術及復合材料應用技術”等自有技術，擁有授權專利 109 件。2023 年上半年，神劍股份高端裝備制造業務實現收入 9,511.20 萬元，同比增長 44.42%。 另一方面，新建項目積極推進，多套大型鈑金成型設備和復合材料工藝設備陸續安裝完成， 將有力支撐軍民市場項目的量產與客戶開拓。
利潤出現暴跌
2023年上半年，國內的聚酯樹脂行業同質化、產能過剩、原材料價格波動等不利因素依舊制約著神劍股份的整體業績表現。隨著行業競爭日趨激烈，整體盈利水平出現下滑。報告期內，神劍股份出現了營收利潤雙降的不利局面。雖然整體營收依舊穩定，而歸屬于上市公司股東的凈利潤較同期暴跌四成以上，扣除非經常性損益的凈利潤更是出現了80%的跌幅。
對于凈利潤表現不佳的原因，報告主要總結為市場競爭所帶來的風險。報告認為，公司化工新材料領域所處聚酯樹脂行業，是粉末涂料行業細分行業。粉末涂料行業需求受房 地產、家電、建材、農機及汽車等行業發展影響較大，特別是近年來國家對房地產市場去庫存調控，家電、汽車市場需求不強，經濟下行，造成國內聚酯樹脂行業產能進一步過剩，市場競爭加劇，整體盈利水平不高。
從營收構成不難看出，聚酯樹脂產品所在的化工新材料板塊業務占據公司營收的89.20%。雖然高端裝備制造板塊業務增長迅猛，無奈目前營收占比較小，無法填補主營業務的盈利窘境。面對聚酯樹脂行業白熱化的競爭形勢，報告稱神劍股份加大創新研發，提升產品市場競爭力。但值得注意的是，上半年神劍股份研發費用卻同比減少6.88%。
相關資料顯示，神劍股份目前擁有聚酯樹脂蕪湖、黃山兩大生產基地，共計22萬噸的產能規模。正在建設中的珠海子公司投建項目為年產10萬噸聚酯樹脂項目，建成后將有效解決公司目前產能不足問題。神劍股份希望通過這種“內生增長+外延擴張”并舉的方式，進一步提升市場競爭力，以規模優勢壓低產品成本，從而改善企業盈利表現。
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