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慧正資訊：由于俄羅斯對進口原材料的依賴仍然緊張，預計該國貨幣的下跌以及央行采取的反制措施將使涂料業務受到影響。
由于出口收入銳減和預算支出增加，俄羅斯貨幣今年已貶值26%，使其成為今年表現第三差的全球貨幣，與阿根廷比索和土耳其里拉并列。
8月初，俄羅斯盧布兌美元一度觸及100盧布兌1美元的心理關口，迫使俄羅斯央行出手干預，將關鍵利率從8.5%大幅上調至12%。
俄羅斯涂料行業歷來嚴重依賴原材料進口，包括來自歐盟的原材料。2022年，由于對俄羅斯化學工業實施全面制裁，西方國家的主要供應受到中斷。
偶爾有報道稱，俄羅斯涂料公司部分轉向從“友好”國家（主要是中國）進口。在一定程度上，通過土耳其、哈薩克斯坦等第三國平行進口西方原材料有助于彌補直接運輸的不足，但具體數字尚不清楚。
由于西方制裁，俄羅斯涂料行業對外國原材料的依賴如何發生變化尚不清楚。
俄羅斯全國建筑材料和工業聯盟分析中心主任Eugeniy Vysotsky估計，俄羅斯涂料制造商的經濟部門對進口原材料的依賴度接近80%。他補充說，在中端和高端市場，這個數字要低得多，約為20%至30%。
總部位于圣彼得堡的原材料供應商JSC Functional Materials援引俄羅斯涂料行業協會Centlack的計算報告稱，俄羅斯涂料行業約70%的原材料仍然依賴進口。
俄羅斯雜志《涂料及其應用》編輯Olga Andrutskaya在談到俄羅斯貨幣匯率的暴跌時表示，雖然2023年初俄羅斯涂料行業似乎相當成功，但今年下半年，市場參與者對未來充滿了擔憂。
“對我們來說，這意味著進口原材料的價格將大幅上漲。而我們自己的原材料幾乎沒有。”Andrutskaya說，并補充說，有人在考慮如何利用計劃經濟時期創造的東西，并改善“一些大眾需求材料的性能”。
扭轉形勢
2022年上半年，俄羅斯盧布是表現最好的全球貨幣之一，在2022年6月達到1美元兌53盧布的7年高點，因為石油和天然氣價格飆升帶來了一筆意外之財，而西方制裁導致進口大幅下降。
俄羅斯涂料行業的收入以盧布計價，進口原材料以美元和歐元支付，這一趨勢意味著生產成本下降了近20%至30%。
積極的貨幣兌換動態被認為是幫助俄羅斯涂料行業成功度過動蕩的2022年的關鍵因素之一。去年，俄羅斯涂料產量為140萬噸，僅比上年下降3.4%，俄羅斯國家統計局Rosstat估計。
相當多的市場參與者預計下降幅度會更大，特別是在所有西方汽車制造商都關閉了在該國的工廠之后，汽車涂料領域的需求出現災難性下滑。
然而，隨著俄羅斯盧布兌美元走弱，俄羅斯企業進口原材料的成本在過去一年幾乎翻了一番。盡管貨幣匯率波動對國家預算有一些積極的影響，但也給俄羅斯民眾和企業產生了巨大的負面影響。
莫斯科智庫CORE的高級分析師Yevgeny Tomilov評論說：“匯率波動無疑對市場和社會既有心理上的影響，也有物質上的影響。盡管俄羅斯積極推行進口替代計劃，但俄羅斯在許多類別的商品上仍然過于依賴進口，這些商品都是用外幣購買的。
Tomilov表示：“匯率波動增加了通脹風險，影響了生產成本。”他補充說，通脹加速還將迫使部分客戶轉向更便宜的產品。
了解這些風險后，俄羅斯央行將關鍵利率上調至12%，以支撐遭受重創的盧布。據當地經濟學家稱，從長遠來看，這可能對俄羅斯經濟造成又一次打擊，因為企業貸款成本將大幅上升，而抵押貸款利率的大幅上升可能會削弱對包括涂料在內的建筑原材料的需求。
莫斯科RANEPA研究所公司治理系副教授Viktor Solntsev 表示：“銀行將再次提高貸款利率，這將相應延長投資回收期并增加業務發展的資金成本。關鍵利率的大幅上升使得業務成本更低。”
他認為，總的來說，俄羅斯出口商應該從當前的匯率動態中受益。進口商發現自己處于失敗的一方。
新的進口替代推動
在此背景下，俄羅斯涂料行業正準備迎接新一波進口替代舉措。Andrutskaya聲稱，現在可能是轉變蘇聯時代技術的最佳時機。
“蘇聯化學學校是最好的學校之一。它幾乎被摧毀了，但它不可能被徹底根除。為了它的復興，國民經濟需要新的化學化，”她表示希望該行業能夠得到政府官員的適當關注，并獲得所需數量的國家援助，包括各種研發計劃。
一些俄羅斯原材料供應商已經在運行一些項目，旨在部分替代國內市場上的進口。
在2023年3月的Interlakokraska-2023國際展覽會期間，JSC功能材料展示了超白填充顏料WPS 02。該公司表示，該添加劑用于涂料和厚層裝飾材料的生產。據說這種顏料可以部分替代昂貴的二氧化鈦。
該公司表示，用該顏料代替10%至20%的二氧化鈦降低了成本，同時又不影響質量，并補充說俄羅斯沒有WPS 02的類似物。
克里米亞鈦業母公司巴什基爾純堿公司表示，2023年，俄羅斯鈦白粉生產商克里米亞鈦業將產量增加近兩倍，以填補國內市場空白。與此同時，有跡象表明，俄羅斯鈦白粉將暫時出現供應短缺。西伯利亞鈦業最近披露，由于財務問題，決定推遲在托木斯克州建設一家工廠。該工廠投資成本為 45億盧布（5000萬美元），設計從2026年起每年生產3萬噸二氧化鈦。
然而，隨著巴什基爾純堿公司最近開始實施一項五年發展計劃，預計鈦白粉市場將逐漸走向完全飽和，根據該計劃，克里米亞鈦白粉的產量預計將飆升至每年12萬噸。
俄羅斯政府還計劃在未來幾年逐步降低進口氫氧化鋁和其他一些用于涂料行業的原材料的份額。
然而，盡管在進口替代領域取得了一些進展，但俄羅斯無疑無法放棄外國供應。市場人士表示，過去一年來，沒有一個國家能夠實現化工行業完全自給自足。看來，俄羅斯涂料制造商暫時仍將依賴于匯率波動。
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