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慧正資訊：近日，科順股份（股票代碼：300737）發(fā)布了一則“向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券上市公告書”其保薦人（主承銷商）是國(guó)泰君安證券股份有限公司，將于8月23日起掛牌交易。

科順股份8月18日披露的向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券上市公告書顯示，本次發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額為2,198,000,000.00 元（含發(fā)行費(fèi)用），扣除發(fā)行費(fèi)用后將投資于安徽滁州防水材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、福建三明防水材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、重慶長(zhǎng)壽防水材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、智能化升級(jí)改造項(xiàng)目以及用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，具體如下：

此次國(guó)家的諸多利好防水企業(yè)發(fā)展，引來(lái)了諸多防水企業(yè)的重視，以及戰(zhàn)略合作、戰(zhàn)略投資等。擴(kuò)產(chǎn)、投產(chǎn)、引資、合作已經(jīng)成為了防水行業(yè)的主旋律。為了搶占防水市場(chǎng)，不少企業(yè)都開(kāi)始了新一輪的“搶人”“搶錢”“搶地盤”行動(dòng)。科順股份的這次“保守行動(dòng)”，減緩了公司擴(kuò)容的速度，同時(shí)以穩(wěn)定為主，從自身出發(fā)，進(jìn)行了新一輪的布局與調(diào)整。

據(jù)了解本次募投項(xiàng)目在建設(shè)期第二年到第四年新增的防水卷材/防水涂料產(chǎn)能分別為2842萬(wàn)平方米/7.525萬(wàn)噸、15344萬(wàn)平方米/21.52萬(wàn)噸、19180萬(wàn)平方米/29.90萬(wàn)噸，分別占公司2022年防水卷材產(chǎn)能 30900萬(wàn)平米及防水涂料產(chǎn)能41.10萬(wàn)噸的9.20%/18.31%、49.66%/52.36%、62.07%/65.45%.

本次科順股份發(fā)行，可促進(jìn)公司積極穩(wěn)妥布局目前主業(yè)及未來(lái)發(fā)展業(yè)務(wù)，有助于提升科順股份主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的全面的競(jìng)爭(zhēng)能力，有利于科順股份進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額，保持和穩(wěn)固科順股份在防水材料領(lǐng)域的領(lǐng)先地位及影響力。

項(xiàng)目概況

安徽滁州防水材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目

華東地區(qū)自然環(huán)境條件優(yōu)越，物產(chǎn)資源豐富，工業(yè)門類齊全，交通運(yùn)輸四通八達(dá)，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)文化最發(fā)達(dá)地區(qū)之一，優(yōu)越的自然、經(jīng)濟(jì)條件吸納著大量的人才涌入。華東地區(qū)城市人口密度的增加拉動(dòng)了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)建設(shè)需求的增加，加上光伏建筑、種植屋面系統(tǒng)等防水材料新興應(yīng)用領(lǐng)域的推廣，華東市場(chǎng)建筑防水材料需求不斷增加。 

公司在華東地區(qū)的產(chǎn)品目前主要由江蘇昆山及南通生產(chǎn)基地現(xiàn)有產(chǎn)能供應(yīng)，兩大生產(chǎn)基地產(chǎn)能主要覆蓋江蘇省及周邊區(qū)域?yàn)橹鳎瑢?duì)于安徽省、浙江省等其他區(qū)域需求難以完全滿足，因此，安徽滁州擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目服務(wù)半徑可以覆蓋安徽、江浙、上海等地區(qū)，有利于合理布局區(qū)域產(chǎn)能，滿足華東市場(chǎng)需求，增強(qiáng)科順股份對(duì)華東市場(chǎng)的服務(wù)能力。

福建三明防水材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目

擴(kuò)大華南地區(qū)防水材料生產(chǎn)能力，提升品牌影響力。科順股份總部位于廣東省佛山市，華南地區(qū)是開(kāi)展業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)區(qū)域之一。科順股份立足佛山運(yùn)營(yíng)超過(guò)20年，經(jīng)過(guò)多年的積累，已經(jīng)建立起地區(qū)品牌知名度，形成良好的聲譽(yù)。目前公司在華南地區(qū)僅擁有佛山生產(chǎn)基地及在建的福建三明生產(chǎn)基地一期項(xiàng)目，受限于公司的產(chǎn)能分布，在華南地區(qū)的業(yè)務(wù)拓展對(duì)公司的物流成本、庫(kù)存規(guī)模等都提出了較高要求。

本項(xiàng)是對(duì)福建三明生產(chǎn)基地一期項(xiàng)目的擴(kuò)建，主要服務(wù)華南地區(qū)客戶，確保公司產(chǎn)品以較低的倉(cāng)儲(chǔ)、物流成本輻射當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，公司可充分利用區(qū)位競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在華南市場(chǎng)搶占主導(dǎo)地位，進(jìn)一步提升公司在華南地區(qū)的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品知名度，促進(jìn)產(chǎn)能分布的持續(xù)優(yōu)化，不斷滿足華南地區(qū)的市場(chǎng)需求，為公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

與佛山生產(chǎn)基地聯(lián)動(dòng)，提升區(qū)域內(nèi)協(xié)同效應(yīng)。福建省位于中國(guó)大陸東南沿海，是中國(guó)的重要門戶。此次項(xiàng)目地處福建，在建設(shè)完成后將與公司佛山生產(chǎn)基地形成協(xié)同，在華南區(qū)域內(nèi)實(shí)現(xiàn)靈活調(diào)配資源，業(yè)務(wù)協(xié)同管理，在公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，做到有效控制成本，降低企業(yè)庫(kù)存水平，充分發(fā)揮區(qū)域內(nèi)的協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

重慶長(zhǎng)壽防水材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目

完善西部戰(zhàn)略布局，擴(kuò)大全國(guó)范圍影響力。重慶市系我國(guó)西南地區(qū)和長(zhǎng)江上游地區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)中心城市之一，是我國(guó)重要的現(xiàn)代制造業(yè)基地，依托于發(fā)達(dá)的水、陸、空交通資源，重慶成為我國(guó)西南地區(qū)的綜合交通樞紐，經(jīng)濟(jì)輻射能力可覆蓋西南、華中、西北等多個(gè)地區(qū)，優(yōu)越的地理位置及交通條件造就了重慶生產(chǎn)基地在公司戰(zhàn)略宏圖中的重要地位。

西南地區(qū)是公司防水材料的重要銷售市場(chǎng)之一，報(bào)告期內(nèi)，公司在西南地區(qū)收入實(shí)現(xiàn)連續(xù)性增長(zhǎng)，但受限于原有廠區(qū)的生產(chǎn)設(shè)備及配套設(shè)施，2021年科順股份重慶生產(chǎn)基地產(chǎn)能已接近滿負(fù)荷運(yùn)行。

本次重慶長(zhǎng)壽防水材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目將加大公司在四川、重慶市場(chǎng)及周邊區(qū)域的開(kāi)發(fā)力度，擴(kuò)大對(duì)西南地區(qū)的業(yè)務(wù)覆蓋面，提高市場(chǎng)份額。同時(shí)，科順股份將第一時(shí)間把握當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)與政策方向，近距離與本地客戶深入溝通、提供高效便捷的售后服務(wù)，為科順產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)決策提供第一手市場(chǎng)資料，提升公司產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

目的解讀

解決產(chǎn)能瓶頸，合理布局區(qū)域產(chǎn)能

防水材料市場(chǎng)需求逐年上升，防水行業(yè)市場(chǎng)容量的持續(xù)擴(kuò)張將給企業(yè)帶來(lái)良好的發(fā)展機(jī)遇。防水材料屬于體積較大但單位價(jià)值較低的產(chǎn)品，運(yùn)輸成本是防水企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中重要的組成部分，銷售區(qū)域受運(yùn)輸半徑的影響較大。因此，本次科順股份在各地生產(chǎn)基地進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，有利于公司降低運(yùn)輸成本，合理布局區(qū)域產(chǎn)能，提升區(qū)域內(nèi)協(xié)同效應(yīng)，擴(kuò)大全國(guó)范圍影響力。

打造綠色生產(chǎn)基地，提升公司生產(chǎn)智能化水平

近年來(lái)科順股份積極響應(yīng)國(guó)家“雙碳”政策的號(hào)召，通過(guò)本次募投項(xiàng)目更新替換高能耗電力設(shè)備及安裝能源計(jì)量、檢測(cè)系統(tǒng)嚴(yán)格管控單位產(chǎn)品能源消耗；通過(guò)引進(jìn)智能設(shè)備改造生產(chǎn)線，提高產(chǎn)能，打造綠色生產(chǎn)基地，進(jìn)一步有效降低單位產(chǎn)品成本和能耗，為公司的可持續(xù)發(fā)展提供保障。科順股份緊跟行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，準(zhǔn)確把握新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革趨勢(shì)，通過(guò)本次募投項(xiàng)目引入SBS自動(dòng)上料系統(tǒng)、卷材自動(dòng)加料設(shè)備等先進(jìn)智能化生產(chǎn)設(shè)備和MES制造執(zhí)行系統(tǒng)、配料管理系統(tǒng)及集成等信息系統(tǒng)軟件，提高現(xiàn)有生產(chǎn)模式的智能化制造水平，提高生產(chǎn)效率。

打造綠色生產(chǎn)基地，提升公司生產(chǎn)智能化水平

近年來(lái)，科順股份發(fā)展迅速，經(jīng)濟(jì)規(guī)模快速增長(zhǎng)，防水市場(chǎng)迎來(lái)新市場(chǎng)，近三年公司營(yíng)業(yè)收入分別為62.38億元、77.77億元和76.66億元，在防水材料行業(yè)快速增長(zhǎng)的背景下，預(yù)計(jì)未來(lái)科順股份經(jīng)營(yíng)規(guī)模仍將保持快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

科順股份通過(guò)本次發(fā)行募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，可在一定程度上緩解公司因業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張而產(chǎn)生的資金壓力，并進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，促進(jìn)公司積極穩(wěn)妥布局目前主業(yè)及未來(lái)發(fā)展業(yè)務(wù)，增強(qiáng)公司總體競(jìng)爭(zhēng)力。合理地運(yùn)用可轉(zhuǎn)換公司債券補(bǔ)充流動(dòng)資金，將適當(dāng)緩解公司債務(wù)壓力，可轉(zhuǎn)債的逐漸轉(zhuǎn)股將進(jìn)一步優(yōu)化公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低償債風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)費(fèi)用，提升公司盈利能力

時(shí)代背景

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長(zhǎng)期以來(lái)防水材料行業(yè)市場(chǎng)集中度較低，呈現(xiàn)出“大行業(yè)，小企業(yè)”的競(jìng)爭(zhēng)格局，近年來(lái)，行業(yè)主管部門發(fā)布了一系列政策及規(guī)定：例如，引導(dǎo)投資方向的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019 年本）》；2022年3月住建部發(fā)布的《住宅項(xiàng)目規(guī)范（征求意見(jiàn)稿）》；2022 年 10 月，住建部正式發(fā)布《國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)<建筑與市政工程防水通用規(guī)范>的公告》；

隨著相關(guān)政策的陸續(xù)出臺(tái)，防水行業(yè)對(duì)質(zhì)量和環(huán)保要求趨嚴(yán)，產(chǎn)品質(zhì)量管控不嚴(yán)、運(yùn)營(yíng)不規(guī)范的中小企業(yè)將被逐漸淘汰，行業(yè)集中度將持續(xù)提升。科順股份作為行業(yè)內(nèi)的頭部企業(yè)，具備搶占被淘汰企業(yè)所釋放的市場(chǎng)份額的能力。因此，科順股份亟需擴(kuò)充產(chǎn)能，用以消化部分被淘汰企業(yè)釋放的市場(chǎng)份額。

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目前我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)整體保持以穩(wěn)為主的基調(diào)，存量住房改造需求的提升成為防水市場(chǎng)的新增長(zhǎng)點(diǎn)；另一方面，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、光伏屋頂?shù)耐顿Y也給防水行業(yè)帶來(lái)市場(chǎng)機(jī)會(huì)。防水材料市場(chǎng)需求逐年上升，防水行業(yè)市場(chǎng)容量的持續(xù)擴(kuò)張將給企業(yè)帶來(lái)良好的發(fā)展機(jī)遇。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境發(fā)生變化，我國(guó)已逐漸步入工業(yè)自動(dòng)化、生產(chǎn)智能化時(shí)代。傳統(tǒng)的生產(chǎn)方式因資源利用率低、信息化水平不足等問(wèn)題已不能適應(yīng)建筑防水行業(yè)發(fā)展的需要，采用自動(dòng)化程度更高的生產(chǎn)方式來(lái)提高生產(chǎn)效率、技術(shù)水平成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。當(dāng)前新一輪信息技術(shù)革命正在興起，讓行業(yè)內(nèi)企業(yè)看到了加快轉(zhuǎn)型升級(jí)和提質(zhì)增效的必要性。