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慧正資訊：8月17日晚間，湖南松井新材料股份有限公司（以下簡稱“松井股份”）披露2023年半年度報告。公司上半年實現營業收入約2.46億元，同比下降1.22%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2671.8萬元，同比下降31.02%。
二季度盈利能力修復 半年度利潤同比降幅仍超3成
根據半年報，公司第二季度實現營業總收入約1.52億元，同比增長15.00%，環比增長60.98%；歸母凈利潤2368.33萬元，同比增長26.58%，環比增長680.40%；扣非凈利潤2184.41萬元，同比增長29.07%，環比增長1732.68%。
報告認為，第一季度受消費電子行業需求疲軟及行業去庫存壓力影響，1-2 月消費電子業務訂單短期承壓，與此同時，受補貼退坡、燃油車降價影響以及下游產業鏈以消化庫存為主，新能源汽車市場增速放緩，導致營收和凈利潤出現大幅滑坡。隨著3 月以來，公司積極調整市場競爭策略，伴隨下游市場弱復蘇，各重要戰略終端客戶的新項目、新產品陸續進入量產周期，高端消費電子業務企穩回升，疊加與各汽車終端合作項目的先后落地及交付，乘用汽車業務收入逐月攀升，第二季度扭轉了第一季度業績下滑的不利局面，公司各項業務重新進入良性發展軌道。
值得注意的是，在高端消費電子領域，松井股份第二季度在主要核心戰略客戶的產品出貨量持續提升，單季實現營業收入 12,504.40 萬元，同比增長 10.30%，環比增長 66.58%。在細分領域，手機及相關配件、筆記本電腦及相關配件、可穿戴設備業務在第二季度實現同比環比雙增長，展現出較強的經營韌性。
乘用汽車業務作為松井股份近年來新的業績增長極，報告期內，尤其是進入第二季度以來。報告顯示，隨著與比亞迪、蔚來、吉利、北美 T 公司、廣汽、長城、理想、小鵬等終端合作的諸多新車型相繼落地量產，乘用汽車業務進程按下“快進鍵”，其中在比亞迪、蔚來、吉利、理想的產品出貨量同比環比均實現高速增長。2023 年 1-6 月共實現營業收入 3,994.37 萬元，同比增長 38.87%，其中第二季度單季實現營業收入 2,335.26 萬元，同比增長 34.75%，環比增長40.75%，6 月銷量突破千萬，創下單月歷史新高。
報告同時指出，公司上半年凈利潤較同期出現大幅下降的原因歸結于持續圍繞乘用汽車、特種裝備等領域加大研發及各項目資源儲備、投入，研發費用同比大幅增加，增幅達 23.80%。同時，廣東研究院啟用運作、上海研究院正式投入使用，以及為加速全球化布局，松井越南在上半年籌建完畢，開始投產啟動運營，管理費用同比增加 10.60%。
研發投入加碼 關鍵技術攻關及成果轉化加速
隨著涂料行業競爭日趨激烈，松井股份為保持戰略定力，不斷加碼研發投入，并在多個重大自主在研項目取得顯著進展。
作為動力電池絕緣涂層系統解決方案行業最早參與者、推動者，經過前期積累與沉淀，在材料性能和工藝技術能效上不斷打磨、升級、優化，具有更高材料性能、更高性價比、可適用于現代無人化工廠的數字化系統性解決方案日臻成熟完善，現已具備規模化應用基礎。其中第一代絕緣涂層材料在重要戰略客戶實現小批量供貨，與之配套的第一批數字化智能涂裝設備順利交付并通過階段性驗收，這標志著松井股份業已成為動力電池行業全球首家“絕緣涂層材料+數字化涂裝技術”系統性解決方案提供商。
另外，飛機內飾涂料項目第一階段順利結題，產品各項性能指標均滿足下游客戶標準要求，正在進行系列供應商資質認證、審核。應用于集成電路行業的油墨新品成功完成產品開發，正式開始進入市場銷售階段。除此之外，完成多款可適用于汽車原廠、后市場、航空領域的水性色漿配方開發及實驗室中試放大；完成多款汽車修補涂料的清漆配方研發，產品配套性能結果優異，正在進行施工性能測試；系列樹脂技術研發體系建設及其他新型功能油墨等在研項目、新品開發均按計劃有序推進，為未來長遠發展注入源源不竭的新動能。
在松井股份起家的3C業務方面，企業持續向下沉潛，鞏固行業獨特領先優勢。一方面與小米、華為、榮耀、羅技等客戶市場份額始終維持較高水平，而且在北美消費電子大客戶、Google、VIVO、OPPO 等客戶市場份額實現穩步提升。另一方面，與客戶業務合作邊界繼續拓寬，如獨家參與了北美消費電子大客戶首款劃時代混合現實（MR）產品——Vision Pro 多個部件涂層材料應用開發，并順利導入量產，在可穿戴設備領域樹立行業新標桿；同時膠黏劑產品首次在北美消費電子大客戶手機項目上導入量產；2023 年 4 月中旬松井越南的正式開業，也成為其全球化營銷網絡布局的一部分。
乘用車內外飾市場方面，松井股份以技術產品創新和快速響應的服務為推動力，公司不斷加深與比亞迪、蔚來、吉利、延鋒國際、敏實集團等汽車終端、模廠伙伴合作。在新客戶開拓方面，松井股份在現有新能源汽車合作伙伴中實現更多項目的產品配套及應用的同時，成功牽手一汽紅旗、奧迪等汽車品牌取得其項目開發權，并成為汽車零部件制造商新泉股份等多個項目定點供應商。
結語：
松井股份在度過相對“慘淡”的第一季度后，二季度實現了營收和凈利潤的翻盤，財務數據開始向好。受一季度數據影響，半年度財報數據仍然不容樂觀。由于其產品主要應用于 3C 消費類電子和乘用汽車等高端消費品領域，上述領域產品需求呈現一定的季節性波動特征。盡管這種情況在松井股份持續加大研發投入、調整產品結構和經營策略的應對下有所改善，其財務狀況和經營成果仍然面臨季節性波動的風險。
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