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慧正資訊：7月20日，PPG公布了第二季度財報。財報顯示，PPG第二季度凈銷售額為48.72億美元，較2022年第二季度增長4%；凈利潤為4.9億美元，增長11%；調整后凈利潤為5.34 億美元，同比增長24%。上半年，PPG綜合凈銷售為92.52億美元，同比增長2.8%；凈利潤為7.54億美元，同比增長64%。
PPG總裁兼首席執行官Tim Knavish評論本季度業績時表示：
“在我們多元化投資組合的推動下，PPG團隊在第二季度實現了創紀錄的銷售額和收益。雖然全球工業需求總體低迷，但我們的一些技術優勢企業和領先品牌再次實現了強勁增長。特別是航空航天、汽車原始設備制造商(OEM)、汽車修補涂料和PPG Comex業務在本季度都實現了創紀錄的銷售額。
我們在將營業利潤率恢復到之前的歷史水平方面取得了巨大進展，部門利潤率同比大幅提高了330個基點。此外，我們展示了我們長期以來強勁的現金產生能力，上半年的運營現金流創歷史新高，我們的目標是在下半年進一步改善營運資本，特別是在原材料庫存方面。
“展望未來，我們預計全球宏觀經濟環境將與第二季度基本保持一致，包括全球工業生產持續不溫不火，以及由于現房銷售大幅下降而導致美國建筑住宅重新粉刷的增量放緩。鑒于我們今年以來在航空涂料和汽車OEM涂料等幾項業務中所經歷的實力和勢頭，我們希望我們多樣化的投資組合能夠為我們提供持續的彈性。從區域來看，我們預計中國的需求將略有改善，歐洲的總需求將趨于穩定，盡管目前的絕對水平較低。此外，我們的供應鏈和原材料供應已恢復到大流行前的水平，并且在一些情況下出現供應過剩。
正如我在五月份的首席執行官投資者簡報會上提到的，我們仍然高度關注我們的企業增長戰略，并與客戶合作提供優質的服務和產品，重點是提高他們的生產力和可持續性。因此，我們預計在接下來的幾個季度中將取得更多客戶成功。最后，PPG將于8月慶祝其成立140周年，這是PPG全球團隊成員的奉獻精神的有力證明，他們支持我們每天為客戶創造價值的傳統。”
高性能涂料業務
第二季度，高性能涂料的凈銷售額為30.41億美元，增長4%，這主要得益于所有業務的銷售價格上漲以及有利的外幣換算，這足以抵消銷量的下降。上半年，PPG高性能涂料綜合凈銷售額為56.69億美元，同比增長3.09%。
PPG擁有技術優勢的航空航天產品在所有產品類別中的需求依然強勁，得益于銷售額逐年增長，該業務實現了創紀錄的銷售額。
PPG Comex再次創下了一個創紀錄的季度業績，并繼續受益于不斷增長的墨西哥經濟及其久負盛名的品牌。美國建筑涂料業務的有機銷售在專業涂料渠道中表現強勁，尤其是非住宅活動，但被持續疲軟的DIY需求所抵消。
正如預期的那樣，由于改造活動減少和地區消費者信心疲軟，歐洲建筑涂料的需求仍處于較低水平，銷量同比下降約10%。由于全球銷售價格上漲和美國銷量增長（需求接近大流行前的水平），汽車修補漆有機銷售額增長了中個位數百分比。
與2022年第二季度相比，防護涂料和船舶涂料業務的有機銷售額實現了高個位數百分比的增長，這得益于更高的銷售價格和銷量。
與去年相比，第二季度部門收入較上年增長20%，達到5.37億美元，主要是由于銷售價格上漲和投入成本下降，這完全抵消了銷量下降的影響。部門營業利潤率同比提高約250 個基點。上半年，部門收入為9.32億美元，同比增長21.8%。
工業涂料業務
工業涂料凈銷售額為18.31億美元，增長4%，增長主要是由于所有業務的銷售價格上漲，但部分被銷量下降所抵消。工業涂料上半年綜合凈銷售額為35.83億美元，同比增長2.37%。
汽車OEM涂料的有機銷售額增長了15%左右，所有主要地區的銷量和銷售價格均實現穩健增長。盡管2023年上半年全球行業增長率有所改善，但仍遠低于大流行前的水平。
工業涂料的有機銷售額下降了中個位數百分比，因為全球工業生產疲軟導致銷量下降，抵消了穩定的銷售價格實現。包裝涂料的有機銷售額下降了中個位數百分比，因為各主要地區和大多數產品類別的需求疲軟導致銷量下降，但銷售價格上漲卻足以抵消這一影響。
第二季度，部門收入為2.5億美元，比上年增加9400萬美元，即60%，主要是由于銷售價格上漲和原材料成本下降。與2022年第二季度相比，該部門利潤率提高了470個基點。上半年，部門總收入為4.9億美元，同比增長65.5%。
附加財務信息
• 截至季度末，PPG的現金和短期投資總額接近13億美元。凈債務為56億美元，比去年第二季度減少約5億美元。
• 庫存環比下降，但仍高于目標水平和歷史水平。
• 第二季度公司支出為8500萬美元，比上年同期增加3000萬美元，主要是由于與股東總回報相關的股票薪酬和其他基于績效的激勵薪酬，以及之前提到的非現金養老金支出。
• 本季度與收購相關的協同效應和業務重組計劃帶來了約1500萬美元的增量成本節省。
展望
PPG正在上調2023年全年調整后每股收益指引。PPG預計2023年第三季度有機銷售總額同比增長低個位數，調整后每股收益每股在1.85美元–1.95美元之間。以上預測考慮了當前的全球經濟活動、全球工業生產疲軟、與歐洲地緣政治問題影響相關的持續經濟不確定性以及大多數發達國家的較高利率。
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