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主要邏輯：
（1）供應方面：本周受華南、華北、華中地區(qū)開工負荷下滑的影響，導致全國甲醇開工負荷下滑；近期煤制及氣制企業(yè)利潤偏承壓，關(guān)注后期甲醇供應恢復彈性。
（2）需求方面：本周國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工暫無波動，與上周持平。傳統(tǒng)下游加權(quán)開工環(huán)比高位略增，其中甲醛、二甲醚、MTBE開工提升，醋酸開工下降。
（3）庫存方面：本周上游整體出貨較差，周初期貨大跌貿(mào)易商采購謹慎，內(nèi)地訂單下降伴隨庫存累積，周后受斯爾邦開車預期影響市場氛圍好轉(zhuǎn)；港口地區(qū)本周到港增加但提貨良好，庫存小幅累庫。
（4）煤炭方面：本周產(chǎn)區(qū)整體需求低迷，煤價延續(xù)跌勢；港口地區(qū)需求冷清，煤價跌幅環(huán)比加大。
（5）整體邏輯：原料端煤炭維持供需寬松格局。6月份電煤雖然迎來消費旺季，但在各環(huán)節(jié)高庫存壓制以及進口沖擊下煤價或面臨較大下行壓力，甲醇估值重心存在下移風險。供需來看供應端國產(chǎn)甲醇開工仍處于同期低位，近期甲醇跌幅大于煤炭使得煤制企業(yè)利潤壓縮，后期若煤炭下行不及預期，則甲醇供應恢復彈性有待觀察。需求端MTO利潤修復明顯，據(jù)悉山東魯西及斯爾邦MTO裝置計劃重啟，需求有邊際改善預期。整體而言甲醇本輪大跌已較大程度反應了成本下行預期，往后若供應恢復不及預期，疊加MTO裝置順利重啟，甲醇仍有修復性反彈可能，因此建議空單逐步止盈離場，近期謹慎觀望。
主力合約操作策略：單邊偏震蕩；跨期9-1謹慎反套；PP-3*MA價差震蕩偏強。
風險提示：上行風險：煤價下跌不及預期，宏觀利多，上游供應大幅縮量下行風險：煤價大幅下跌
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