COPYRIGHT©廣州慧正云科技有限公司 www.hzeyun.com 粵ICP備18136962號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證:粵B2-20201000
（1）5月17日甲醇太倉現(xiàn)貨低端價(jià)2335（+5），09港口基差59（-22）環(huán)比走弱；甲醇5月下紙貨低端2295（+10），6月下紙貨低端2280（+15）。內(nèi)地價(jià)格局部下調(diào)，其中內(nèi)蒙北2100（+0），內(nèi)蒙南2070（-30），關(guān)中2215（+0），河北2260（+0），河南2232.5（-12.5），魯北2295（+0），魯南2280（+0），西南2280（+0）。內(nèi)蒙至山東運(yùn)費(fèi)在180-210環(huán)比持穩(wěn)，產(chǎn)銷區(qū)套利窗口打開。CFR中國均價(jià)269（+0），進(jìn)口維持順掛。
（2）裝置動(dòng)態(tài)：神華寧煤160+167萬噸、陜西長武60萬噸、新疆廣匯120萬噸、內(nèi)蒙古久泰200萬噸、陜西渭化40萬噸、山東明水60萬噸、中?；瘜W(xué)80萬噸、中原大化50萬噸、新鄉(xiāng)中新30萬噸、同煤廣發(fā)60萬噸、新疆眾泰20萬噸、內(nèi)蒙古遠(yuǎn)興100萬噸、內(nèi)蒙古蘇里格33萬噸裝置檢修中；伊朗ZPC一套165萬噸裝置檢修中；馬油170萬噸、文萊85萬噸裝置檢修中。
邏輯：5月17日甲醇主力震蕩上行。本周內(nèi)地上游出貨較好，待發(fā)訂單量提升，庫存環(huán)比繼續(xù)累庫但幅度減小，下游庫存維持中高位剛需采購，魯北價(jià)格小幅上漲；本周港口地區(qū)到貨速度較快但主要去往終端工廠，同時(shí)主流區(qū)域提貨良好庫存累庫幅度同樣不大，絕對(duì)庫存水平依然偏低情況下基差維持強(qiáng)勢(shì)。原料端來看煤炭仍處于淡季下游需求釋放有限，煤價(jià)震蕩偏弱，煤制甲醇企業(yè)利潤尚可；目前港口煤炭庫存高位，電廠為迎峰度夏多提前補(bǔ)庫導(dǎo)致電廠庫存累積至高位，因此需求前置下對(duì)于旺季煤價(jià)上行空間偏謹(jǐn)慎，但需關(guān)注后期國內(nèi)氣溫情況以及水電發(fā)力情況。供需來看供應(yīng)端國產(chǎn)開工環(huán)比有所下滑，上周部分裝置意外停車以及重啟推遲等消息影響下供應(yīng)壓力邊際改善；進(jìn)口方面伊朗裝船量持續(xù)提升，非伊貨源供應(yīng)充足，后期進(jìn)口壓力將明顯增加；需求端沿海MTO裝置基本穩(wěn)定運(yùn)行，斯?fàn)柊疃唐陔y以重啟情況下MTO需求缺乏增量彈性，傳統(tǒng)下游加權(quán)開工高位回落，進(jìn)入淡季向上驅(qū)動(dòng)同樣不足。整體而言甲醇弱預(yù)期逐步兌現(xiàn)開始進(jìn)入季節(jié)性累庫周期，因此建議反彈偏空，但需關(guān)注宏觀及能源等外部因素?cái)_動(dòng)。
操作策略：?jiǎn)芜呎鹗幤酰豢缙?-1偏反套；PP-3*MA價(jià)差考慮逢低做擴(kuò)。
風(fēng)險(xiǎn)因素：煤價(jià)大幅上漲，宏觀利多，上游供應(yīng)超預(yù)期縮量
慧樂居歡迎您關(guān)注中國家居產(chǎn)業(yè)，與我們一起共同討論產(chǎn)業(yè)話題。
投稿報(bào)料及媒體合作
E-mail：luning@ibuychem.com
