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（1）5月4日甲醇太倉現(xiàn)貨低端價2385（-15），09港口基差81（+15）環(huán)比走強(qiáng)；甲醇5月下紙貨低端2340（-30），6月下紙貨低端2325（-35）。內(nèi)地價格下跌為主，其中內(nèi)蒙北2245（+0），內(nèi)蒙南2200（-15），關(guān)中2230（-115），河北2420（-10），河南2382.5（-12.5），魯北2380（-80），魯南2460（+0），西南2330（-75）。內(nèi)蒙至山東運(yùn)費(fèi)在180-210環(huán)比下調(diào)，產(chǎn)銷區(qū)套利窗口關(guān)閉。CFR中國均價281.5（-6），進(jìn)口順掛。
（2）裝置動態(tài)：神華寧煤160+167萬噸、兗礦榆林140萬噸、山東聯(lián)泓92萬噸、陜西長武60萬噸、奧維乾元20萬噸、內(nèi)蒙古久泰200萬噸、中原大化50萬噸、新鄉(xiāng)中新30萬噸、同煤廣發(fā)60萬噸、新疆眾泰20萬噸、內(nèi)蒙世林30萬噸、兗礦國焦20萬噸、西北多套氣頭裝置檢修中；伊朗ZPC一套165萬噸裝置檢修中；馬油242萬噸、文萊85萬噸裝置檢修中。
邏輯：5月4日甲醇主力震蕩下行。節(jié)假日影響內(nèi)地庫存環(huán)比累庫，企業(yè)待發(fā)訂單量大幅減少；港口假期進(jìn)口船只到港增量且卸貨速度良好，庫存寬幅累積，近月剛需補(bǔ)貨基差偏強(qiáng)，遠(yuǎn)月基差走弱，整體成交活躍。原料端煤炭仍處于淡季，下游需求釋放有限，煤價偏弱運(yùn)行，煤制甲醇企業(yè)利潤尚可；目前距離迎峰度夏仍有一段時間疊加電廠庫存高位，煤價上行顯乏力，關(guān)注后期國內(nèi)氣溫情況以及水電表現(xiàn)；供需方面供應(yīng)端內(nèi)地春檢進(jìn)入尾聲裝置陸續(xù)重啟，本周開工提升明顯，后期計劃回歸裝置依然較多，供應(yīng)彈性壓力仍存；進(jìn)口方面伊朗裝船增加，非伊貨源供應(yīng)充足，后期進(jìn)口壓力將明顯增長；需求端前期MTO裝置集中重啟往后或缺乏增長彈性；傳統(tǒng)需求進(jìn)入淡季向上驅(qū)動不足。整體而言，甲醇已進(jìn)入供需寬松累庫周期，價格逢高偏空。
操作策略：單邊偏震蕩；跨期9-1偏反套；PP-3*MA價差考慮逢低做擴(kuò)。
風(fēng)險因素：煤價大幅上漲，宏觀利多，上游供應(yīng)超預(yù)期縮量
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