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慧正資訊：5月2日，艾仕得公布了截至2023年3月31日的第一季度財務業績。財報顯示，第一季度凈銷售額同比增長9.4%至12.8億美元。強勁增長的推動因素是平均價格組合提高9.4%，銷量提高2.7%，但被2.7%的外匯逆風所抵消。高性能涂料凈銷售額同比增長4%至8.47億美元，因為兩個終端市場的強勁定價被匯率逆風和工業領域銷量疲軟所部分抵消。移動出行涂料的凈銷售額增長了21.4%至4.37億美元，這得益于新業務的勝利、市場復蘇以及兩個終端市場價格的上漲。
2023年第一季度的運營收入同比增長45.2%至1.25億美元，而2022年第一季度為8630萬美元。本季度普通股股東凈收入為6050萬美元，包括與移動出行涂料非核心產品類別預計退出相關的710萬美元稅前費用，而2022年第一季度為4150萬美元，同比增長45.8%。稀釋每股收益增加到0.27美元，調整后的稀釋每股收益為0.35美元，而2022年第一季度的稀釋每股收益為0.18美元，調整后的稀釋每股收益為0.31美元，盡管受到更高利息支出的影響。
運營收入的增加主要是由于價格成本同比有所改善，因為強勁的定價有利地抵消了可變成本通脹的緩和。自2021年初以來，累計營業總收入和調整后息稅前利潤對價格成本的影響首次轉為正值；然而，在定價仍然是重中之重的四個終端市場中，有兩個仍然存在累積赤字。除了有利的同比價格成本趨勢外，移動出行涂料銷量貢獻也支持了同比利潤增長，這完全抵消了工業領域銷量疲軟以及外匯折算和俄烏沖突帶來的約600萬美元的稅前影響。
艾仕得首席執行官兼總裁Chris Villavarayan評論說：“我很高興第一季度收益高于我們的指導范圍，并且對我們的業績中明確顯示的進展感到鼓舞。我們正在蓄勢待發，努力通過專注于工廠更高效的執行、所有職能部門的生產力以及與合作伙伴的合作來實現我們產品和服務的全部價值，從而最大限度地利用我們面前的機會。我們正在采取行動加強艾仕得的長期盈利能力，隨著我擔任首席執行官的第一季度結束，未來看起來一片光明。我很高興能夠釋放這個組織的巨大潛力，并祝賀整個艾仕得團隊取得了出色的成績?！?/p>
高性能涂料
高性能涂料第一季度凈銷售額同比增長4%（不含匯率因素增長6.9%）至8.5億美元，這得益于10.3%的價格組合收益。銷量下降3.4%，原因是修補漆的溫和增長被工業區域活動疲軟所抵消，包括中國從COVID-19封鎖中緩慢復蘇以及歐洲、中東和非洲地區需求疲軟。第一季度外幣換算受歐元、人民幣、英鎊和土耳其里拉的影響，同比增長2.9%，但部分被墨西哥比索抵消。
修補漆凈銷售額同比增長7.8%（不含匯率因素增長10.9%）至4.98億美元，主要受價格組合增長10%的推動。由于北美MSO的強勁增長抵消了COVID-19封鎖導致中國經濟復蘇緩慢的影響，銷量小幅增長了0.9%。在艾仕得的核心北美和歐洲、中東和非洲市場，車身修理廠客戶仍然受到零部件和勞動力短缺的影響，這導致積壓訂單增加，并繼續限制銷量增長。然而，份額增長、MSO整合、分銷點增加以及向鄰近市場的擴張正在推動艾仕得業務的增長，并有望繼續保持高于市場的業績。
工業凈銷售額同比下降1%（不含匯率因素增長1.5%）至3.5億美元。價格組合增長10.5%抵消了銷量下降的影響，銷量同比下降9%，原因是EMEA的宏觀經濟環境持續疲軟，最近北美建筑活動放緩影響了艾仕得的建筑產品業務。外幣換算帶來2.5%的不利影響。
高性能涂料部門第一季度產生的調整后息稅前利潤為1.1億美元，而2022年第一季度為9460萬美元，相關利潤率分別為12.9%和11.6%。調整后息稅前利潤同比增長主要由修補漆推動，而工業收益保持穩定，因為價格組合增長平衡了銷量下降和成本通脹。盡管可變成本和固定成本有所增加，但部門調整后的息稅前利潤率提高了130個基點，這主要得益于有利的價格成本貢獻。
移動出行涂料
移動出行涂料2023年第一季度的凈銷售額為4.37億美元，同比增長21.4%（不含匯率因素為23.7%）。16.5%的銷量增長反映了強勁的市場需求、贏得的客戶以及新客戶工廠的增加。本季度價格組合勢頭繼續，同期實現了7.2%的同比增長。第一季度外幣換算同比增長2.3%，主要受人民幣、歐元和土耳其里拉的影響，部分被墨西哥比索抵消。
輕型車凈銷售額同比增長19.2%（不含匯率因素為22.1%）至3.3億美元，這得益于高于市場的銷量增長和價格組合優勢。輕型車銷量同比增長15.8%，超過全球汽車產量，全球汽車產量在2023年第一季度同比增長5.7%至2110萬輛。新業務的勝利以及客戶表現優于市場支撐了艾仕得第一季度高于市場的業績。輕型車價格組合同比增長6.3%，反映出自2021年初以來可變成本大幅上漲后，市場對利潤率恢復的持續關注。
商用車凈銷售額同比增長28.8%至1.1億美元，這得益于客戶增加和商用車生產率的持續復蘇。商用車銷量增長18.9%，超過了4-8級卡車市場的增長，因為我們認識到高增長市場中強大的客戶關系和新客戶工廠的持續增加帶來的好處。
移動出行涂料部門在2023年第一季度的調整后息稅前利潤為2350萬美元，而 2022年第一季度的調整后息稅前利潤為50萬美元。增長的推動因素是連續第二個季度同比正的價格成本以及銷量的大幅改善。盡管可變成本和固定成本較高，但調整后的息稅前利潤率同比增長530個基點至5.4%。在連續的基礎上，調整后的息稅前利潤比2022年第四季度增加了590萬美元，這得益于銷量的強勁增長，這抵消了2022年第四季度約500萬美元的一次性追溯價格收益。
資產負債和現金流亮點
艾仕得第一季度末的現金和現金等價物為5.12億美元，總流動資金超過10億美元。艾仕得的凈債務與過去十二個月（“LTM”）調整后息稅折舊攤銷前利潤的比率在季度末為3.7倍，而截至2022年12月31日為3.8倍。艾仕得在第一季度結束時的調整后息稅折舊攤銷前利潤與利息支出覆蓋率為5.4倍。艾仕得在此期間償還了7500萬美元的定期貸款本金，過去兩個季度共償還了1.22億美元的結構性債務。
第一季度用于經營活動的現金為5180萬美元，而2022年第一季度為4390萬美元。來自營運資金和利息支出的現金使用增加抵消了與去年同期相比較高的營業收入。本季度庫存水平連續改善，但被應付賬款和應計負債的季節性現金使用所抵消。自由現金流總計使用8760萬美元，而2022年第一季度為8020萬美元。
艾仕得首席財務官Sean Lannon評論道：“我對本季度我們在實現盈利增長方面取得的進展感到自豪，這反過來又推動了利潤率的提高。我們也開始看到年終庫存余額處于歷史高位的情況有所改善，我們預計這將反映在今年晚些時候的業績中，并支持現金流的產生?？偠灾?，我們在本季度的強勁表現讓我們有信心支付7500萬美元的定期貸款本金，因為我們正在努力加強資產負債表并抵消利率上升的影響?！?nbsp;
財務指導和市場評論
Villavarayan總結道：“展望未來，我預計營業收入將繼續改善，因為汽車涂料的價格成本和收益恢復勢頭強勁。在高性能涂料方面，我們預計對價格的持續關注應該足以抵消工業領域需求疲軟的影響，而修補漆有望再次創下盈利紀錄。艾仕得致力于在2023年推動有意義的營業收入和現金流增長；我們相信，在取得穩健的第一季度業績后，我們正處于有利的軌道上?！?/p>
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