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自2022年國內環氧樹脂進入集中擴能期以來，行業利潤急轉直下，薄利逐步成為常態，部分時間環氧樹脂甚至處于虧損狀態。從具體產品來看，液體樹脂利潤虧損明顯，固體樹脂尚可維持利潤狀態。截止至目前液體環氧樹脂毛利為-90元/噸，固體環氧樹脂毛利為350元/噸。
環氧樹脂上游產品雙酚A及環氧氯丙烷利潤隨液體樹脂同樣出現虧損。雙酚A及環氧氯丙烷價格始終偏弱，樹脂成本支撐不斷減弱，導致整個產業鏈產品紛紛進入“負利潤”時代，但受工藝不同，利潤情況也呈現不同。
環氧樹脂行業利潤不斷下降，除成本因素以外，也受供應面矛盾尖銳及需求低迷影響。
2022年國內環氧樹脂新投產裝置45萬噸/年，產能過剩問題嚴峻，2023年產能仍繼續擴張，供應量增加及下游消費量不振，導致階段供需失衡明顯。而終端行業恢復緩慢，曾一度看好的風電行業僅維持合約采購，對提振市場作用不大。
自2月下旬已經有部分環氧樹脂工廠停車或降負，盡管開工負荷逐步降低，產量13.19萬噸，環比增加9.46%。但就下游消費情況來看，目前終端訂單數量依然有限，對環氧樹脂支撐不足，并且呈現進一步制約環氧樹脂價格，液體環氧樹脂低端價格仍有下探跡象，而固體樹脂高端價格也零星下滑，華東E51價格已降至13800-14600元/噸（凈水），黃山E-12價格在13600-14000元/噸。
雖然曾寄希望于3月終端階段性補貨獲可能支撐樹脂止跌反彈，但目前來看并未出現反彈跡象。在原料、供應、需求等多重因素下，國內環氧樹脂盈利情況不容樂觀。
雙酚A行業利潤虧損嚴重
雙酚A行業利潤受擠壓明顯，1月利潤尚可在成本線附近，進入2月開始出現成本倒掛，導致行業利潤虧損嚴重，3月份繼續深度下滑。截止至目前利潤跌至-900元/噸。雙酚A利潤下滑受原料苯酚、丙酮價格走高影響，3月苯酚均價8085元/噸，丙酮均價6035元/噸，成本走高而雙酚A價格卻持續陰跌，導致行業利潤繼續縮水。
在2022年雙酚A行業利潤已經處于下滑態勢，行業利潤已經由年初的4000元/噸逐漸下滑至個位數，利潤已經接近成本線附近。在終端需求持續低迷之下，2023年雙酚A走勢持續偏弱，市場價由10300元/噸下降至9500元/噸，而原料重心上行，雙酚A成本居高是一方面因素，另一方面供需因素也影響的價格。
2022年四季度雙酚A多套新產能投產，進入2023年后裝置穩定運行，而2023年1季度，雙酚A有兩套新產能投產，雙酚A產能激增，市場供應量大漲。而終端需求低迷難振，下游環氧樹脂及PC對雙酚A消耗緩慢市場重心偏弱。
成本及需求打壓 環氧氯丙烷利潤縮減明顯
環氧樹脂另一原料環氧氯丙烷始終處于弱勢下行中，華東地區市場價格圍繞在8600-8700元/噸。目前丙烯法成本在8500元/噸，甘油法成本8300元/噸，成本的居高導環氧氯丙烷利潤空間縮減明顯，丙烯法目前已經出現階段內倒掛，目前丙烯法ECH毛利-175元/噸，已經步入虧損，甘油法ECH利潤為250元/噸，尚且盈利。
具體來看，丙烯法環氧氯丙烷利潤下滑主要受原料丙烯、液氯價格上漲影響，而自身價格卻受需求制約而下行，2月丙烯法環氧氯丙烷利潤尚且處于盈利，3月已經出現虧損；甘油法利潤因甘油價格上漲后趨穩，所以平均利潤縮減有限。
環氧樹脂利潤出現分化，原料雙酚A及環氧氯丙烷價格偏弱對于環氧樹脂成本支撐有限，而終端需求不及預期，市場價格弱勢局面難改，液體和固體樹脂利潤均處于下滑狀態，在負利潤趨勢下，樹脂企業唯有通過調整供應結構以達到改變虧損的狀況。
涂料行業也逃不過利潤下滑
據中涂協數據顯示2022年1-8月，我國涂料行業全行業總產量約2259.7萬噸（含規模以下部分），較去年同期同比降低4.3%；主營業務收入總額約2897.6億元，較去年同期同比降低2.0%；利潤總額約141.1億元，較去年同期同比降低26.0%。
中涂協秘書長劉杰預計2022年涂料行業預計產量約3500萬噸；主營業務收入約4500億元，產量很穩定，但是利潤下降較多，據去年11月份的數據預測，全年同比下降了20%（僅供參考）。在上、下游均有下行的形勢下，中國涂料企業的生產、經營出現分段性的增、跌差異化發展態勢。
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