COPYRIGHT©廣州慧正云科技有限公司 www.hzeyun.com 粵ICP備18136962號 增值電信業務經營許可證:粵B2-20201000
策略摘要
期貨走勢持續弱勢，加之終端需求未有明顯改善，工廠接貨剛需為主，對市場行情難起有效支撐，石化及貿易商讓利報盤走量，然整體現貨市場交易氣氛清淡，小單成交為主。中游貿易商季節性去庫慢，庫存未能順利轉移至下游消化，導致上游的石化庫存3月中旬去庫特別慢。在宏觀殺跌背景下，資金亦偏向配空現實差的品種。聚烯烴建議逢高做空，直至出口窗口大幅打開或基差大幅轉正。
核心觀點
■ 市場分析
庫存方面，石化庫存78.5萬噸，較上一工作日-0.5萬噸。石化庫存略有減少，中游去庫速率仍較慢。
基差方面，LL華東基差在+80元/噸，PP華東基差在+30元/噸，基差近期持續走強。
生產利潤及國內開工方面，PP生產利潤原油制轉為正，PDH制PP利潤有抬升趨勢。LL油頭法生產利潤保持為正，且有增加的趨勢。
非標價差及非標生產比例方面，HD 注塑-LL 價差轉負，LL開工率轉升，HD 持續上升，近期PE開工率偏高。PP低融共聚-PP拉絲價差變化不大。
進出口方面，PE和PP進口窗口皆已關閉。
■ 策略
（1）單邊：聚烯烴建議逢高做空，直至出口窗口大幅打開或基差大幅轉正。
（2）跨期：無。
■ 風險
原油價格波動，下游需求恢復情況，進口窗口的變化。
慧樂居歡迎您關注中國家居產業，與我們一起共同討論產業話題。
投稿報料及媒體合作
E-mail：luning@ibuychem.com
