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一季度苯乙烯市場多空并存
3月隨著原料端行情偏強，疊加近期裝置檢修較為頻繁，帶動國內苯乙烯市場價格呈現短時偏強，但苯乙烯市場經過短暫反彈后再次企穩盤整，目前華東市場現貨價格在8325元/噸。總的來看，由于成本上漲、供應增加，苯乙烯市場依然多空并存。3月下旬供應端有較大增幅，后期苯乙烯產量有持續增加預期。
苯乙烯持續高擴能
2018-2021年我國苯乙烯相對處于供需緊平衡狀態。2022年我國苯乙烯產能繼續高速擴張，國內苯乙烯總產能達到1759萬噸，年增速高達19.6%，苯乙烯進口量也進一步萎縮。2023年苯乙烯仍處于投產周期，上下游各行業產能增速都可能會達到較高水平，苯乙烯供應大幅飽和的同時，甚至超過剩態勢發展。
據不完全統計2023年我國苯乙烯計劃新增產能410萬噸，連云港石化、廣石化煉化一體化、淄博峻辰、浙石化二期、京博石化等，如上述裝置如期投產，我國苯乙烯產能將超過2100萬噸，產量將突破1500萬噸。
下游增速遠不及苯乙烯
在苯乙烯三大下游中，ABS產能增速最快，預計達到15.7%，是近五年增速最快的一年；其次為PS，產能增速預計13.2%，環比略下降；EPS產能增速預計在8%。2023年從苯乙烯三大主力下游投產計劃來看，EPS計劃新增127萬噸、PS計劃新增130萬噸、ABS計劃新增315萬噸。下游產能增速提高，但仍不及苯乙烯增速，2023年我國苯乙烯產能增長率預計高達23%，在產業鏈中產能增長最快。
隨著苯乙烯產能擴張，國產供應量提升，供應過剩局面會進一步加劇，從進出口方面來看，近年國際苯乙烯下游需求出現萎縮，加上中國苯乙烯企業整體成本優勢并不明顯，出口易受海外檢修、供應減少缺口影響程階段性波動態勢。但進口縮量已出現明顯衰減，據海關數據顯示，2022年國內苯乙烯進口量為114.3萬噸，環比降低34.3%。而今年出口環境形式嚴峻，全年整體出口或有低于2022年可能性出現。
“內卷”逐步向下游傳導
苯乙烯下游產品眾多，除了應用在EPS、PS和ABS領域以外，苯乙烯還在UPR、SBS、苯丙乳液等領域擁有廣泛的應用。
不飽和聚酯樹脂在建筑行業中廣泛應用于涂料，用于墻體、屋頂、地板、金屬表面等的涂裝，更多的應用于鑄塑、玻璃鋼等行業。苯丙乳液主要用作建筑涂料、金屬表面乳膠涂料、地面涂料、紙張粘合劑、膠粘劑等。
2022年以來，受原料價格震蕩、階層分化加快、下游消費疲軟等因素的影響，我國涂料行業營業收入有所下降。國內涂料行業梯隊層次較為明顯，大中型企業通過在生產規模、技術實力、成本控制方面有明顯優勢，而中小型企業主要通過生產低質低價產品獲利，一般在生產規模、技術實力方面均處于較劣勢的地位，競爭力較弱。
2023年大多數化工品甚至包括涂料行業產能大幅增加，供應市場充足，伴隨著全球經濟下滑，出口下滑轉戰國內市場，化工行業產能過剩而引發的“內卷”將席卷至涂料產業甚至加劇涂料產業內卷。
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