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策略摘要
逢低做多。下游開工偏慢，但EB供應(yīng)減量逐步兌現(xiàn)，2月上旬浙石化檢修兌現(xiàn)后，2月下旬鎮(zhèn)海利安德及鎮(zhèn)海煉化檢修，EB3月進(jìn)入去庫周期；上游純苯方面，4月亞洲檢修高峰，美汽油補(bǔ)庫預(yù)期仍在，純苯加工費預(yù)計持續(xù)堅挺。EB維持逢低做多。
核心觀點
■ 市場分析
純苯方面。目前美汽油庫存仍較同期略低，美國夏季汽油需要調(diào)入更多的芳烴，夏季海外芳烴仍有調(diào)油帶來的供應(yīng)分流預(yù)期，4月亦是亞洲重整純苯的檢修集中期，預(yù)計純苯亦逐步進(jìn)入去庫周期，但實際港口庫存去化速率偏慢，下游開工偏慢所致。新增產(chǎn)能方面，關(guān)注中委廣東石化80萬噸/年純苯逐步提負(fù)。
苯乙烯方面。苯乙烯檢修逐步兌現(xiàn)，2月上旬浙石化檢修兌現(xiàn)后，2月下旬鎮(zhèn)海利安德及鎮(zhèn)海煉化檢修，原預(yù)期在供應(yīng)減量背景下，EB逐步進(jìn)入去庫周期，但EB實際港口庫存去化速率偏慢。下游開工恢復(fù)速率偏慢，特別是EPS,PS，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注下游恢復(fù)速率。另外外盤方面，外盤檢修量級較1月高峰有所收窄，未見前期出口詢盤火熱的情況。新增產(chǎn)能方面，中委廣東石化80萬噸/年苯乙烯2月底逐步投產(chǎn)，3月逐步提負(fù)。
■ 策略
逢低做多。下游開工偏慢，但EB供應(yīng)減量逐步兌現(xiàn)，2月上旬浙石化檢修兌現(xiàn)后，2月下旬鎮(zhèn)海利安德及鎮(zhèn)海煉化檢修，EB3月進(jìn)入去庫周期；上游純苯方面，4月亞洲檢修高峰，美汽油補(bǔ)庫預(yù)期仍在，純苯加工費預(yù)計持續(xù)堅挺。EB維持逢低做多。
■ 風(fēng)險
原油價格大幅波動，下游復(fù)工速率，海外汽油對海外芳烴的支撐力度
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