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策略摘要
MTO檢修集中兌現(xiàn)背景下，總平衡表8月從去庫(kù)轉(zhuǎn)為走平到小幅累庫(kù)預(yù)期，港口偏累庫(kù)預(yù)期，邊際走弱。但更遠(yuǎn)期，外盤(pán)開(kāi)工率或?qū)е翾4進(jìn)口下降，關(guān)注何時(shí)兌現(xiàn)。
市場(chǎng)分析
內(nèi)地供應(yīng)方面，甲醇開(kāi)工率66.1%（+1.3%），西北開(kāi)工率75.7%（+1.1%），復(fù)工仍慢，8.20仍有兗礦檢修計(jì)劃。上游非電煤價(jià)走勢(shì)偏弱，保供穩(wěn)價(jià)背景下，內(nèi)蒙非電煤價(jià)偏弱。
內(nèi)地需求方面。傳統(tǒng)下游加權(quán)開(kāi)工率40.9%（-1%），淡季降負(fù)仍慢，有一定韌性。甲醛30.2%（-0.1%），二甲醚12.5%（-0.2%），MTBE56.7%（-0.9%），醋酸負(fù)荷84%（-1.6%）。本周西北訂單待發(fā)量12.4萬(wàn)噸（-4.4）。
預(yù)計(jì)8月12日至8月28日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在53萬(wàn)噸，到港量級(jí)開(kāi)始回落。外盤(pán)開(kāi)工恢復(fù)仍慢，市場(chǎng)擔(dān)憂Q4進(jìn)口量快速下滑。伊朗負(fù)荷低位，伊朗Busher、Marjan、kaveh、Sabalan仍重啟待定，伊朗kimiya低負(fù)荷而近期有檢修計(jì)劃，。北美裝置裝置復(fù)工提負(fù)。馬油2線重啟后負(fù)荷不高。
MTO方面消息頻出，誠(chéng)志一期MTO停車(chē)檢修，興興MTO亦有1個(gè)月檢修計(jì)劃，但目前仍未兌現(xiàn)，關(guān)注實(shí)際兌現(xiàn)情況。富德小幅降負(fù)；魯西MTO計(jì)劃8.10檢修15-20天，8.11兌現(xiàn)。
本周港口庫(kù)存107萬(wàn)噸（-7.4）快速去庫(kù)。江蘇59.8萬(wàn)噸（-7.3），進(jìn)口船貨卸港緩慢，并且船貨提貨量有所上升。另外，浙江24萬(wàn)噸（-1.5），華南23.2萬(wàn)噸（+1.4）。
策略
（1）單邊：暫觀望，等待回調(diào)更合適位置。MTO檢修集中兌現(xiàn)背景下，總平衡表8月從去庫(kù)轉(zhuǎn)為累庫(kù)預(yù)期，邊際走弱。另外，外盤(pán)開(kāi)工率或?qū)е翾4進(jìn)口下降，關(guān)注何時(shí)兌現(xiàn)。
（2）跨品種套利：觀望。
（3）跨期套利：9-1價(jià)差逢高做反套，1-5價(jià)差逢低做正套。
風(fēng)險(xiǎn)
原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)
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