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1、供應(yīng)：
PP方面，本周聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.44%至80.09%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.52%至78.74%。聚丙烯產(chǎn)量56.78萬噸，較上周減少0.31萬噸，跌幅0.54%。
PE方面，本周聚乙烯產(chǎn)能利用率77.03%，較上周下降0.89%。聚乙烯產(chǎn)量總計(jì)在45.09萬噸，較上周減少1.78%。本周新增獨(dú)山子石化、中煤榆林及大慶石化裝置檢修。
2、需求：
PP下游方面，本周塑編企業(yè)開工率44%，較上周下降1%，同比去年下降3%。企業(yè)訂單一般，塑編行情偏穩(wěn)，企業(yè)近期多以訂單生產(chǎn)為主，原料方面多按需采購為主。PE下游方面，本周國內(nèi)聚乙烯下游行業(yè)平均開工率在45.1%，較上周-0.9%，較去年同期-6.0%。其中農(nóng)膜整體開工率較上周期-6.0%；PE管材開工率較上周期-0.2%；PE包裝膜開工率較上周期-3.0%；PE中空開工率較上周期+0.5%；PE注塑開工率較上周期-0.3%；PE拉絲開工率較上周期+0.3%。農(nóng)膜需求處于淡季，訂單跟進(jìn)有限，企業(yè)開工率提升較慢。受公共衛(wèi)生事件影響，下游部分企業(yè)開工及訂單物流受到制約。
3、觀點(diǎn)：
聚烯烴當(dāng)前仍然處于估值偏低的水平，即便油價出現(xiàn)了大幅度下跌，但目前按照理論利潤水平仍然虧損嚴(yán)重，加上當(dāng)前裝置檢修程度仍然比較大，供應(yīng)持續(xù)收縮，使得供需面沒有達(dá)到完全過剩的程度，低價下終端采購積極性也會有所提升，因此當(dāng)前聚烯烴品種在低位仍有支撐。目前市場對經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期的交易仍在持續(xù)，且空頭這一邏輯目前還沒有辦法證偽，商品市場整體的氛圍仍然偏空。后期聚烯烴的反彈一方面需要宏觀情緒面出現(xiàn)積極性的修復(fù)，使包括原油在內(nèi)的風(fēng)險資產(chǎn)價格出現(xiàn)反彈，另一方面自身供需基本面也應(yīng)當(dāng)有所配合，可以是供應(yīng)端的進(jìn)一步收縮，也可以是需求端在政策的發(fā)力下出現(xiàn)邊際改善。
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