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策略摘要
原油高位震蕩。PX加工費寬幅震蕩，TA加工費區間震蕩。
市場分析
PX方面，浙江石化負荷在75%-80%附近，福化2條線分別于6月中及6月底檢修2個月，亞洲PX平衡表雖然7月進入累庫周期，但僅小幅累庫，真正累庫加速點在9/10月。因此若短期PX加工費回落過快則有反彈可能，但長期緩慢壓縮。
PTA方面，TA開工偏高，等待下一輪檢修。四川能投100萬噸6.28檢修，福海創亦于7月中有檢修計劃。月頻看，聚酯低負荷背景下預期結束6月快速去庫階段，進入7月庫存走平階段。目前庫存持續年內環比稍低位的背景下，TA基差周初快速走強至310至330元/噸，最高甚至有400元/噸的基差，關注主流大廠的挺價意愿。
后續聚酯工廠仍有減產，進一步拖累PTA需求。
策略
（1）逢低做多。原油高位震蕩。PX加工費寬幅震蕩，區間震蕩。預計PTA區間震蕩為主，目前處于區間中下方
（2）跨期套利：觀望。
風險
美國芳烴結構性緊張持續性，原油價格大幅波動，外商對PX的持貨心態，聚酯提負速率。
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