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慧正資訊：據港交所6月27日披露，內蒙古久泰新材料科技股份有限公司向港交所主板遞交上市申請。
聚烯烴銷售額華北地區排名第一
根據招股書顯示，公司是一家中國領先的綜合性化工產品及新材料專業生產商。公司主要從事聚乙烯、聚丙烯、丁二烯、甲醇等化工產品及其他相關深加工化工產品的研發、生產及銷售。根據弗若斯特沙利文報告，按2021年中國的銷售額計，公司于聚乙烯市場及聚丙烯市場的所有私營非石化企業中分別排名第五及第四。此外，2021年公司的聚乙烯及聚丙烯銷售額在華北地區排名第一。
采購成本上漲而產品售價下降 2021年業績大變臉
公司在招股書中稱，公司的業務表現取決于以合理價格獲得充足的優質煤炭及甲醇供應。截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度，公司的原材料成本分別占銷售成本總額約39.8%、45.0%及50.4%。
招股書顯示，于2019年、2020年及2021年，內蒙古久泰新材料科技股份有限公司收益分別約為32.6985億元、48.3048億元及49.8824億元。同期，年內溢利分別約為9647.7萬元、2.4968億元及-2.4289億元。
久泰新材2021年的業績“變臉”、大幅虧損，從主要原因來看是原材料成本的連續上漲和銷售產品價格下跌導致。
久泰新材主要產品為聚烯烴、烯烴和甲醇三大類，所需主要原材料為甲醇和煤炭。甲醇被用作生產聚乙烯、聚丙烯及丁二烯產品的原材料，原料煤被用作生產甲醇的原材料。其中，甲醇約六成自產、三成外部采購，原料煤則完全依賴外部采購。
受國際能源供應緊張、需求穩步增加等因素影響，煤炭市場在2021年上演了一波“過山車”行情，使得煤炭公司紛紛收獲可喜業績，多家公司創下盈利新高。
同時，2019年-2021年期間，甲醇市場價格在經歷一段時間的下滑之后也快速回升，受煤價支撐影響，于2021年三季度達到十年來的歷史新高。
據招股書披露，2018-2020年，由于原材料(特別是原油)價格下降及新冠疫情、下游行業需求等多重因素影響，聚烯烴化學品的平均價格大幅下降。
據招股書顯示，久泰于2021年第四季度至2022年第一季度，公司聚烯烴產品銷量從約102,955.5噸增加至143,745.4噸，增加39.6%;但聚烯烴產品的平均售價由每噸人民幣8,664元下跌至每噸人民幣8,557元。
新項目或將成為公司重要的利潤增長點。
根據招股書顯示，此次募資計劃用于撥付生物可降解塑料項目和營運資金等。
根據公開資料報道，今年的5月28日，呼和浩特市現代化工產業集群暨托清經濟開發區重大項目集中開工簽約儀式在久泰新材料公司舉行，久泰新型精細化學品延鏈補鏈一體化項目、空氣化工久泰年產1萬噸高純液氫項目正式開工建設。
據悉，久泰新型精細化學品延鏈補鏈一體化項目，總投資33.1億元，占地367畝, 位于托克托縣工業園區內蒙古久泰新材料有限公司年產100萬噸乙二醇項目廠區內。項目規劃30萬噸/年BDO、6萬噸/年PBS/PBAT、6萬噸/年PTMEG產能，建成投產后可實現銷售收入75億元，利稅30億元。
該項目擬采用電石為原料，通過電石-乙炔，再以電石乙炔裝置的乙炔氣、久泰年產100萬噸乙二醇項目甲醛裝置的甲醛溶液以及AP公司氣化裝置提供久泰年產100萬噸乙二醇富裕氫氣為原料，生產30萬噸1,4丁二醇（BDO），并進一步向下游發展，生產可降解塑料PBS/PBAT、高端聚醚材料PTMEG，使氣化裝置發揮最大潛能，滿負荷運行。新建裝置公輔工程及環保工程全部依托內蒙古久泰新材料有限公司年產100萬噸乙二醇項目。
裝置組成及生產規模
電石乙炔裝置：10萬噸/年。
BDO裝置：30萬噸/年。其中，119695.84噸/年用于生產PBS/PBAT和PTMEG，余下的180304.16噸/年外售。
PBS/PBAT裝置：6萬噸/年。同一套裝置生產PBAT或PBS。
PTMEG裝置：6萬噸/年。
在招股書中，久泰稱于2021年中開始計劃建設生物可降解塑料項目。計劃建設年產30萬噸BDO、6萬噸PTMEG以及6萬噸PBS/PBAT的設施，項目預計于2023年開始施工，2026年投產。
受益于環保板塊的政策利好及生物可降解塑料的高增長前景，該項目或將成為公司重要的利潤增長點。
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