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策略摘要
原油方面，開始超跌反彈帶動PX&PTA成本型反彈。PX加工費寬幅震蕩，TA加工費預期在300-400盤整元/噸。
市場分析
原油方面，開始超跌反彈帶動PX&PTA成本型反彈。
PX方面，浙江石化負荷在75%-80%附近，本周中國PX開工率79.9%（-3.9%），亞洲PX開工率73.8%（-2.2%），6月亞洲PX平衡表供需平衡，7月進入累庫周期，PX邊際走弱，但10月前為持續小幅累庫，庫存絕對水平爬升仍緩慢，因此若短期PX加工費回落過快則有反彈可能，但長期緩慢壓縮。
PTA方面，TA開工偏高，等待下一輪檢修。四川能投100萬噸6.28檢修，福海創亦于7月中有檢修計劃。月頻看，聚酯低負荷背景下預期結束6月快速去庫階段，進入7月庫存走平階段。PTA加工費預期壓縮至300-400元/噸。目前主要的驅動來源于原油高位回落，帶動TA成本型下跌。
原油帶動TA超跌反彈背景下，周二長絲產銷有所放量至190%。
策略
（1）逢低做多。原油方面，開始超跌反彈帶動PX&PTA成本型反彈。PX加工費寬幅震蕩，TA加工費預在300-400元/噸。預計PTA區間震蕩為主，目前處于區間中下方
（2）跨期套利：觀望。
風險
美國芳烴結構性緊張持續性，原油價格大幅波動，外商對PX的持貨心態，聚酯提負速率。
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