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1、供應：
PTA方面，福海創負荷提升至8成，亞東75萬噸裝置計劃內檢修，計劃近期重啟，至周四PTA開工率在77.6%。7月部分裝置仍有檢修計劃，現貨流動性偏緊格局下PTA近期基差偏強。本周PX價格小幅走弱，但TA跌幅更大，使得PTA加工費小幅收縮，6月24日PTA加工費在498元/噸。
乙二醇方面，截至6月23日，國內乙二醇整體開工負荷在56.30%，其中煤制乙二醇開工負荷在50.75%。周內煤化工裝置重啟較多，開工率上升。乙烯法裝置后期存在檢修計劃，但并未落實，如果檢修落空則供應端將出現預期外的增加，再度影響乙二醇供需平衡。
2、需求：
截至本周五聚酯負荷在84.4%。終端開工延續下降，江浙加彈綜合開工下降至60%，織機綜合開工下降至56%，印染綜合開工下降至61%。在宏觀氛圍偏弱、原料價格下跌的情況下，終端采購情況一般，以剛需為主。訂單情況整體仍偏弱，現金流虧損嚴重，加彈、織造后期有進一步降開工的預期。
3、觀點：
PTA來看，宏觀氛圍偏弱導致原油價格下跌，PTA成本支撐減弱，是近期PTA出現大幅調整的主要邏輯。從供需來看，7月份部分裝置檢修集中，供需小幅改善，PTA流動性偏緊下基差表現偏強。但需求端仍未有明顯起色，聚酯負荷提升緩慢，產品庫存不斷累積。在宏觀情緒不佳的情況下，PTA價格短期將受到壓制。
MEG來看，供應端檢修逐漸兌現，部分乙烯法裝置取消檢修計劃，供應端存在預期外的增量，同時乙二醇港口庫存仍在累積，供需格局未有明顯改觀。當前乙二醇估值水平再度壓縮，煤制與乙烯法裝置虧損程度較大，后期需要關注是否會出現實質性的停車降負。預計短期乙二醇仍以弱勢運行為主。
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