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策略摘要
總平衡表7月仍是小幅累庫預期，此前市場分歧主要是化工煤價成本VS甲醇自身基本面偏弱，后續(xù)關(guān)注煤頭成本波動。
市場分析
西北價格弱勢盤整，內(nèi)蒙北線2290元/噸（0），內(nèi)蒙南線2300元/噸（0），出貨順暢。本周西北廠庫23.1萬噸（+0.4），西北待發(fā)訂單量15.7萬噸（-3.5）。市場對于煤頭甲醇成本的預期并不明確，一方面電廠前期補庫后目前轉(zhuǎn)為觀望，帶動甲醇成本型回調(diào)；另一方面澳洲能源緊張、烏蘭察布亦有晚高峰限電傳聞，再度導致市場對煤頭甲醇的成本變化不確定。
甲醇自身基本面偏弱。港口庫存壓力仍大。本周港口庫存111.8萬噸（+2.2萬噸），其中的江蘇65.1萬噸（-0.6萬噸），華南22.3萬噸（-0.4），浙江24.4萬噸（+3.1），進口船貨陸續(xù)卸貨。預計6月24日至7月10日沿海地區(qū)進口船貨到港量在57萬噸，到港壓力節(jié)奏性回落。
策略
（1）單邊：觀望。天津渤化投產(chǎn)假設(shè)下，6-8月仍偏小幅累庫預期為主，目前市場重心仍是對非電煤價的預期。
（2）跨品種套利：PP-3MA做擴，預期PP下游補庫周期在6月滯后兌現(xiàn)，甲醇自身驅(qū)動仍不明顯，對應做擴。前期受煤價擾動而未有體現(xiàn)。
（3）跨期套利：9-1價差反套持有。
風險
原油價格波動，煤價波動，天津渤化MTO投產(chǎn)進度
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