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乙二醇漲后回落繼續(xù)橫盤(pán)
國(guó)內(nèi)乙二醇市場(chǎng)出現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，在國(guó)際原油強(qiáng)勢(shì)反彈走勢(shì)影響下，多頭信心增強(qiáng)，但是由于供需情況偏弱，華東主港庫(kù)存再度累庫(kù)，需求端也沒(méi)有明顯回升情況下，供需邏輯再度主導(dǎo)市場(chǎng)，多頭信心不足，市場(chǎng)回吐了之前大部分漲幅。目前華東現(xiàn)貨市場(chǎng)4895元/噸；華南市場(chǎng)5200元/噸。
低需求與高庫(kù)存
4-5月疫情下的物流管控使聚酯產(chǎn)業(yè)鏈低需求、高庫(kù)存僵局。聚酯企業(yè)面對(duì)不斷上升的成品庫(kù)存被迫降負(fù)。雖然近期略有好轉(zhuǎn)，但恢復(fù)速度緩慢，下游的不佳表現(xiàn)導(dǎo)致乙二醇主港庫(kù)存不斷走強(qiáng)。華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量117.78萬(wàn)噸，近期抵港相對(duì)較少，華東主港庫(kù)存小幅去化。
從供應(yīng)端看，近期國(guó)內(nèi)裝置檢修與重啟并行，乙二醇開(kāi)工率整體小幅下降。進(jìn)口方面，5月進(jìn)口量存在下降預(yù)期，但主港發(fā)貨減少使得港口庫(kù)存小幅增加，庫(kù)存壓力依然高企。需求端近期聚酯開(kāi)工率依然偏低，織造訂單略有恢復(fù)但仍較弱使得聚酯恢復(fù)速度不及預(yù)期。未來(lái)聚酯開(kāi)工率的回升程度仍將主要取決于終端需求的恢復(fù)程度。
目前乙二醇各工藝盈利情況均不佳，在乙二醇主要下游聚酯產(chǎn)業(yè)鏈條上，大部分環(huán)節(jié)都處于虧損狀態(tài)，目前除了聚酯瓶片有一定利潤(rùn)外，其余聚產(chǎn)品增均處于虧損狀態(tài)，其中乙二醇虧損程度最大，整條產(chǎn)業(yè)鏈的虧損表明下游剛需有限，并不接受成本端向下游傳導(dǎo)，在此背景下，疊加產(chǎn)能高速增長(zhǎng)帶來(lái)的供應(yīng)端壓力，以及疫情、經(jīng)濟(jì)打壓終端消費(fèi)，海外訂單也受到影響。
雖然目前國(guó)內(nèi)乙二醇開(kāi)工負(fù)荷緩慢下降，整體供應(yīng)出現(xiàn)萎縮，但后期仍有多套裝置有投產(chǎn)計(jì)劃，供需格局改善的難度較大。
4月進(jìn)口大幅下滑
乙二醇4月進(jìn)口大幅下滑至57萬(wàn)噸，一季度進(jìn)口均值74.95萬(wàn)噸。日本、韓國(guó)進(jìn)口量占比從去年開(kāi)始呈現(xiàn)明顯的下滑趨勢(shì)，4月份日本對(duì)我國(guó)基本無(wú)出口；韓國(guó)進(jìn)口總量只有1.3萬(wàn)噸，環(huán)比下滑50.53%。高油價(jià)之下日、韓裝置減產(chǎn)及退出市場(chǎng)是進(jìn)口縮量的主要原因。
5月份進(jìn)口來(lái)看，臺(tái)灣方面受南亞裝置檢修計(jì)劃影響，整體進(jìn)口大幅收縮，美國(guó)受裝置檢修影響進(jìn)口總量也有一定壓縮，預(yù)計(jì)5月份進(jìn)口總量保持相對(duì)低位的水平，預(yù)計(jì)進(jìn)口在58萬(wàn)噸附近。
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