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2022年一季度，中國雙酚A市場呈現(xiàn)出震蕩上漲后震蕩回落態(tài)勢，整體商談重心較去年同期下滑。伴隨雙酚A價格走低以及主要原料維持高位波動，雙酚A盈利水平明顯收縮。
據(jù)買化塑研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2022年3月31日，華東市場雙酚A主流價格16500元/噸，反觀2021年12月31日，華東市場雙酚A主流價格依然為16500元/噸。但從季度均價來看，2022年一季度均價17812元/噸，季度均價同比去年跌13.68%，環(huán)比2021年四季度均價下滑2.6%。也就是說2022年一季度雙酚A價格要遠(yuǎn)低于2021年同期以及2021年年底。
2022年一季度，雙酚A市場供需面變化對價格驅(qū)動影響相對較大。從市場表現(xiàn)來看，2022年1、2月份雙酚A月均價在18000元/噸之上，3月份受疫情沖擊、需求端轉(zhuǎn)弱， 雙酚A市場大幅回調(diào)，均價降至16565元/噸。伴隨市場價格的走低，雙酚A產(chǎn)品利潤也進(jìn)一步壓縮。
從成本端看，一季度苯酚、丙酮價格維持在窄區(qū)間震蕩，苯酚在10400-11300元/噸之間運(yùn)行，丙酮在5400-6300元/噸，較之2021年四季度均價相比，丙酮下挫1.84%，苯酚上漲16.09%，從理論公式推算，一季度雙酚A成本增長約在11%左右。
從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，伴隨一季度原油大漲，基礎(chǔ)化工品成本承壓價格上揚(yáng)，但產(chǎn)業(yè)鏈偏下端產(chǎn)品，更多受產(chǎn)品自身供需基本面影響，而伴隨產(chǎn)品鏈價值的傳導(dǎo)，伴隨原料成本的上揚(yáng)，產(chǎn)業(yè)鏈下端產(chǎn)品受擠壓明顯，利潤空間進(jìn)一步縮窄。2022年一季度雙酚A毛利4727元/噸，較上年同期下降50.87%，較去年四季度下滑約24%。
下游環(huán)氧樹脂利潤下滑
下游行業(yè)環(huán)氧樹脂受新裝置投產(chǎn)、PC盈利情況改觀開工負(fù)荷提升等因素支撐，毛利走勢也出現(xiàn)分化。以環(huán)氧樹脂-51為例，雖然原料雙酚A價格回落，但另一原料ECH價格寬幅上漲，帶動環(huán)氧樹脂成本整體增加。環(huán)氧樹脂價格承壓下行，其盈利水平也持續(xù)下滑。截止至3月底，環(huán)氧樹脂E-51理論毛利約1319元/噸，同比2021年減少74.29%。
1月初-2月中旬，國內(nèi)雙酚A社會現(xiàn)貨資源流通量偏緊，伴隨著下游行業(yè)開工提升，對雙酚A現(xiàn)貨需求量增加，市場價格在此期間震蕩走高。春節(jié)過后，由于終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，雙酚A市場新單交投不暢，價格進(jìn)入下行通道。
雙酚A價格的下滑，除了跟成本、利潤、下游行業(yè)相關(guān)以外，同樣受供應(yīng)面的沖擊，2021年四季度新投產(chǎn)三套雙酚A裝置（浙江石化二期24萬噸、中沙天津石化24萬噸、平煤神馬13萬噸）投產(chǎn)后穩(wěn)步運(yùn)行，致使一季度雙酚A國產(chǎn)供應(yīng)量明顯提升。
從現(xiàn)階段看，4月份在疫情對貨物運(yùn)輸限制之下，雙酚A市場交投遇冷，雖然階段內(nèi)存窄幅波動行情，但整體商談重心仍在下探。
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