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1、供應：
PP方面，月內停車裝置有限，新增齊魯石化、青海鹽湖等PP裝置檢修，開工負荷小幅下降。3月初新增寧波富德40萬噸/年聚丙烯裝置臨時停車。
PE方面，月內新增蘭州石化HDPE裝置、獨山子石化新HDPE裝置、揚子石化LLDPE裝置和燕山石化老LDPE裝置二線中修。前期市場有消息稱因經濟性原因中石化有降負保價的計劃，但目前統計來看降負檢修的裝置僅有茂名石化、荊門石化、中安聯合和武漢石化，且不完全是因為利潤原因。庫存來看，截止到2月25日石化合成樹脂庫存在90.5萬噸，較上周同期減少12.5萬噸。春節后下游工廠復工較慢，市場資源消化緩慢，兩油庫存持續增加。但是隨著成本端原油持續上漲，以及下游開工持續恢復，市場交投增加，兩油庫存迅速去化。
2、需求：
PP下游方面，到月底塑編企業開工率36.5%，較去年同期低3.5%。塑編企業維持偏低開工水平，下游訂單跟進情況一般，中小型企業訂單不佳，開工維持在3成。受油價大漲帶動，下游工廠開始逢低補原料，原料庫存可用天數在4-9天，稍有增加。BOPP方面，近期膜企訂單排產多在7-15天左右，節后新單成交情況不太理想，膜企心態偏空。
PE下游方面，到月底PE下游各行業開工率在42.4%，其中農膜整體開工率較上周期上漲9.6%；管材開工率較上周期上漲 7.2%；包裝膜開工率較上周期增加 10.9%；中空開工率較上周期上漲13.5%；注塑開工率較上周期上漲 4.3%。隨著冬奧會結束，華北地區下游企業開工提升。后期隨著3月地膜旺季到來及整體企業復工，PE下游開工率將有所上升。
3、觀點：
聚烯烴市場近期的主要矛盾在于成本強支撐與中上游庫存消耗緩慢的博弈，節后需求端整體表現偏弱使得產業上、中游環節庫存高企，供應端基于利潤原因部分出現停車、降負荷現象，但當前供應端的收縮力度并不明顯。價格回落后工廠接單增多，對市場價格形成托底作用，目前看，供需壓力依舊是制約聚烯烴價格上漲的重要因素，但地緣局勢緊張給原油帶來了較大的不確定，聚烯烴市場情緒仍將跟隨油價波動。
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