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慧正資訊：1月20日，PPG公布了2021年第四季度和全年財務報告。財報顯示，PPG第四季度凈銷售額約為42億美元，比去年同期增長約12%。銷售價格上漲帶動有機銷售額增長近4%。報告的每股攤薄收益 (EPS) 為1.12美元，調整后每股收益為1.26 美元。持續的供應中斷和增加的制造中斷對銷售和運營成本產生負面影響，第四季度原材料成本通脹同比上漲30%。第四季度股票回購超2億美元；資產負債表的靈活性仍然存在。在10%的有機增長的推動下，2021年全年銷售額達到創紀錄的168億美元。
第四季度綜合業績
PPG董事長兼首席執行官 Michael H. McGarry 評論本季度業績時表示：
由于對我們產品的需求仍然強勁，并且我們繼續快速實施額外的銷售價格上漲，我們實現了比最初預測的更高的銷售額。我們的季度銷售額創下了前所未有的記錄，這得益于與收購相關的銷售額以及在我們的多個終端市場（包括汽車修補漆、船舶和 PPG-Comex 建筑涂料）的高于市場的銷量表現。去年第四季度的業績包括：建筑涂料DIY需求增加，以及與大流行初步復蘇相關的全球工業活動增加。
從盈利角度來看，銷售價格與第三季度相比有所改善，同比增長8%，部分抵消了原材料和物流成本的上漲。但是，由于COVID-19對勞動力供應的快速和重大影響，我們的設施和客戶的運營都發生了不可預測的制造中斷，我們的運營成本顯著增加。持續的原材料和運輸可用性挑戰也影響了銷售和收益，導致在幾個終端市場上難以繼續完成強勁的訂單。因此我們在本季度末的訂單積壓超過1.5億美元。
我們對最近五次收購的整合速度感到很滿意，并發現了進一步的機會，將我們的總協同效應目標收入提高到1.5億美元，比最初的目標增加15%。PPG計劃于6月9日在歐洲進行2022年年度投資者深度調查，以進一步詳細審查這些收購。
展望未來，盡管終端市場對PPG產品的需求依然強勁，但預計第四季度供應增加和與COVID—19相關的中斷將在今年第一季度繼續影響我們制造和交付產品的能力。我們預計原材料成本將保持在較高水平，并且我們在物流和勞動力等其他成本領域正在經歷額外的通脹。我們所有的業務都在進一步提高售價，以緩解通貨膨脹的增加，我們將繼續積極管理成本結構的各個方面，包括采取行動將當前供應挑戰的成本影響降至最低。
最后，當我回顧2021年時，我為我們的員工感到非常自豪和感激，他們在過去一年中幫助應對了許多挑戰，并為我們的客戶提供了卓越的服務。在運營方面，這是非常艱難的一年，正是通過他們的毅力和奉獻精神，通過PPG方式踐行我們的價值觀，我們才能夠實現創紀錄的全年凈銷售額和調整后的每股收益。從戰略上講，我們通過成功整合五項收購，并進一步優化我們的成本結構，包括通過重組計劃節省了1.35億美元的成本，在加強公司方面取得了進展。我們繼續獎勵我們的股東，將我們連續的年度股息支付延長到120年以上，包括連續第50年提高我們的年度股息支付。
我仍然非常有信心，隨著商業環境恢復到更正常的狀態，我們有能力實現強勁的有機銷售和盈利增長。我們不僅看到了一條恢復到之前的峰值營業利潤率的道路，而且隨著時間的推移會超過它們。
2021年第四季度分部財務業績
• 高性能涂料
第四季度，高性能涂料凈銷售額為25.07億美元，同比增長16%，增長主要是由于所有業務的收購相關銷售和售價上漲。盡管大多數終端市場的需求依然強勁，但原材料供應限制了所有業務的銷售，其中對美洲和亞太地區的建筑、汽車修補漆和航空涂料業務的影響最大。正如預期的那樣，與2020年第四季度的上升水平相比，所有主要地區對建筑涂料自助產品的需求繼續收縮。汽車修補漆的有機銷售額增長了中個位數百分比，因為需求繼續逐漸改善，公司表現優于市場增長，預計車身車間總需求仍比疫情前水平低約10%，預計將進一步復蘇。盡管制造中斷增加，航空航天涂料的銷量仍遠高于去年水平，但仍比2019年第四季度的水平低約20%。在強勁的高于市場增長的推動下，防護和船舶涂料的銷量同比增長約10%。Ennis-Flint和迪古里拉代表了與收購相關的大部分銷售額。
高性能涂料分部收入為2.43億美元，同比下降19%，主要是由于原材料和物流成本上漲、制造成本增加和銷量下降，部分被銷售價格上漲和重組成本節約所抵消。
• 工業涂料
第四季度，工業涂料凈銷售額為16.83億美元，同比增長6%，主要是由于與收購相關的銷售額和所有業務的售價上漲，部分被銷量下降所抵消。與去年強勁的需求相比，由于客戶組合，汽車原始設備制造商 (OEM) 涂料銷量下降并略低于汽車行業的生產率，并且繼續受到半導體芯片導致的同比行業產量下降短缺的影響。由于亞太地區需求疲軟，工業涂料銷量下降，而與去年與大流行復蘇相關的需求強勁。在美國、加拿大和歐洲、中東和非洲地區更高的售價和強勁的銷量的帶動下，包裝涂料再次實現了強勁的有機銷售增長。
工業涂料分部收入為1.05億美元，同比下降63%，主要是由于原材料成本上漲、間歇性制造中斷導致運營成本上升以及銷量下降。這些被較高的售價、重組成本節省和與收購相關的收益部分抵消。Wörwag、迪古里拉和Cetelon代表收購相關銷售。
2021年全年財務業績
2021年全年持續經營業務的凈銷售額約為168億美元，比上年增長約21%；凈收入為14.2億美元，同比增長34%。有機銷售額增長了10%，包括銷量增長和更高的售價。約40%的業務組合仍比疫情前銷量水平低15%以上，預計將成為2022年和2023年收入和盈利增長的催化劑。這40%指的是汽車OEM、航空航天和汽車修補漆企業。
2021年高性能涂料業務全年凈銷售額為103.3億美元，同比增長21.6%；全年分部收入為14.91億美元，同比增長9.7%。工業涂料業務全年凈銷售額為64.69億美元，同比增長21%；全年分部收入為6.8億美元，同比下降9.3%。
2021年，PPG支付了5.36億美元的股息和21億美元的收購費用。資本支出總額為3.71億美元，高于上年，但由于與大流行相關的限制，仍低于更正常的歷史水平。截至2021年底，該公司現有股份回購授權約有13億美元。
2022年第一季度業績展望
此外，PPG根據當前的全球經濟活動并考慮到與大流行影響相關的近期經濟不確定性，報告了2022年第一季度的以下預測：
• 總凈銷售額同比下降中個位數百分比
• 公司開支預計約為7000萬美元。第一季度通常高于其他季度。
• 凈利息支出預計約為2500萬美元
• 有效稅率為22%至23%
• 報告的每股收益為0.84 美元至1.02美元
• 調整后的每股收益為1.02美元至1.2美元，不包括0.14 美元的攤銷費用和與先前批準和傳達的業務重組相關的0.04美元的成本。
值得一提的是，1月20日，PPG董事會還宣布定期派發每股59美分的季度股息，將于3月11日支付給2月18日登記在冊的股東。
通過員工的持續奉獻和參與，PPG已連續50年提高年度股息支付，并自1899年以來不間斷地支付年度股息。這標志著該公司連續第494次支付股息。
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