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1、供應：
PTA方面，12月份PTA裝置變動較為頻繁。逸盛大化 600萬噸、逸盛新材料 360 萬噸裝置月內開停并存；福海創450萬噸裝置降負運行；恒力石化2#220萬噸、亞東石化75萬噸、英力士110萬噸、福建百宏250萬噸裝置進入檢修。1月來看，英力士110萬噸、亞東石化75萬噸、虹港石化2#250萬噸按計劃重啟，福化工貿450萬噸月初檢修，逸盛寧波3#200萬噸月底有檢修可能。總體來看1月PTA裝置檢修偏少，供應量維持在偏高水平。
乙二醇方面，12月國內乙二醇平均開工負荷約為54.53%。1月國內乙二醇供應端存量裝置方面前期檢修的富德、中化有重啟計劃， 煤化工方面新杭能源裝置檢修、濮陽重啟、華魯恒升穩定出料，整體開工負荷穩中小幅提升的概率為主，新裝置方面預計鎮海煉化1月中下旬有出料概率，建元、渭化等存重啟預期，預計1月份乙二醇產量在111萬噸附近，較上月有所增長。
2、需求：
12月，內銷訂單偏弱，出貨和生產上多為外銷訂單產品。聚酯工廠庫存壓力增大，促銷出貨的模式延續。1月來看，春節氣氛逐漸濃厚，多數工廠處于集中交付階段，下游此階段多處于集中回款時期。多數企業外來務工人員存返鄉情況，織造、印染廠商陸續停車放假，需求逐漸降至冰點，下游開工率有繼續下滑的預期。
3、觀點：
12月中開始PTA主港貨源偏緊，買盤按剛需補貨，倉單持續注銷，基差顯堅挺，短期尚未有寬松跡象，加之PX虧損幅度較大，近日裝置檢修較為集中，油價表現偏強，在成本方面給與PTA市場一定支撐。但考慮到PTA開工提升，聚酯需求有走弱預期，1月 PTA 累庫壓力有大幅增加預期，繼續上行壓力漸顯。
隨著春節的臨近，聚酯產業鏈進入傳統淡季，需求端很難有亮眼的表現。而供應端海外乙二醇增量明確，加之國內部分裝置的重啟，乙二醇供需矛盾逐步惡化，主港累庫預期強烈。供需兩端預期偏弱，市場缺乏彈性，成本端的變化將是市場的主邏輯，后期關注原油走勢。
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