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慧正資訊：11月25日，立邦集團(tuán)在官網(wǎng)更新了新中期計(jì)劃（FY2021-2023）。計(jì)劃顯示，立邦集團(tuán)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)目標(biāo)是從2024財(cái)年開(kāi)始實(shí)現(xiàn)高個(gè)位數(shù)的年復(fù)合增長(zhǎng)率。我們的目標(biāo)是超過(guò)我們主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手4-6%的年復(fù)合年增長(zhǎng)率。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率是基于隨著銷(xiāo)售增長(zhǎng)而使用額外邊際利潤(rùn)以提高利潤(rùn)率的計(jì)劃，從而實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)收入增長(zhǎng)。

立邦在2023財(cái)年的里程碑是收入11,000億日元（約613億元人民幣），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1400億日元（約78億元人民幣），每股收益（股票分割前）為225日元。此外，立邦的目標(biāo)是收入年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)10%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提高2.7個(gè)百分點(diǎn)，每股收益增長(zhǎng)25%。

“我們將通過(guò)與合作伙伴公司的團(tuán)隊(duì)合作的力量，在我們所有的運(yùn)營(yíng)地區(qū)和業(yè)務(wù)中實(shí)施新中期計(jì)劃中的增長(zhǎng)戰(zhàn)略，目標(biāo)是為可持續(xù)增長(zhǎng)建立強(qiáng)大的基礎(chǔ)?！?img src="https://cmalladmin-cdn.ibuychem.com/cmsmanage/downLoadImg?picId=314348" title="" _src="https://cmalladmin-cdn.ibuychem.com/cmsmanage/downLoadImg?picId=314348" alt="2.jpg">

區(qū)域和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略

針對(duì)亞洲（包括中國(guó)）和土耳其等高增長(zhǎng)市場(chǎng)：通過(guò)提高增加利潤(rùn)，同時(shí)保持利潤(rùn)率。

在全球最大的中國(guó)市場(chǎng)，立邦計(jì)劃利用強(qiáng)大的品牌力、分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)以及與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的聯(lián)盟來(lái)增加市場(chǎng)份額，并實(shí)現(xiàn)約10%的收入年復(fù)合增長(zhǎng)率。雖然立邦預(yù)計(jì)營(yíng)銷(xiāo)和其他費(fèi)用在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的環(huán)境中會(huì)增加，但將通過(guò)增加收入來(lái)維持利潤(rùn)率。

在預(yù)計(jì)人口和GDP有望增長(zhǎng)的土耳其，立邦將采用多品牌戰(zhàn)略來(lái)增加其市場(chǎng)份額。同時(shí)，立邦還將加強(qiáng)ETICS（外墻外保溫系統(tǒng)）業(yè)務(wù)并擴(kuò)展到土耳其以外的鄰近市場(chǎng)，以實(shí)現(xiàn)10-15%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。

針對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的大洋洲市場(chǎng)：收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)優(yōu)于市場(chǎng)增長(zhǎng)

在大洋洲，基于穩(wěn)定的GDP增長(zhǎng)和人口增長(zhǎng)，立邦預(yù)計(jì)主要在家庭裝修和維修市場(chǎng)的市場(chǎng)擴(kuò)張，并將加速立邦在這些市場(chǎng)的增長(zhǎng)。立邦還將努力通過(guò)使用數(shù)字平臺(tái)來(lái)提高客戶(hù)參與度，以實(shí)現(xiàn)約5%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提高。

針對(duì)日本：從中長(zhǎng)期的角度投資更新和精簡(jiǎn)生產(chǎn)設(shè)施。在創(chuàng)造新需求的同時(shí)確保競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并提高生產(chǎn)力。

在日本，由于環(huán)保意識(shí)的提高，立邦看到裝飾涂料市場(chǎng)中水性涂料的機(jī)會(huì)越來(lái)越大。此外，抗病毒涂料等新產(chǎn)品類(lèi)別的需求也在增加。作為該板塊的重點(diǎn)戰(zhàn)略，立邦將擴(kuò)大產(chǎn)品陣容并加強(qiáng)抗病毒產(chǎn)品的銷(xiāo)售和推廣活動(dòng)。立邦還將專(zhuān)注于使用DX促進(jìn)生產(chǎn)自動(dòng)化。通過(guò)采取這些措施，立邦的目標(biāo)是在日本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)約5%的收入年復(fù)合增長(zhǎng)率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的提高。

針對(duì)汽車(chē)涂料業(yè)務(wù)：以汽車(chē)生產(chǎn)復(fù)蘇為前提，通過(guò)在全球范圍內(nèi)捕捉客戶(hù)需求，加強(qiáng)技術(shù)實(shí)力和質(zhì)量保證體系，旨在擴(kuò)大市場(chǎng)份額并獲得新客戶(hù)。

根據(jù)各種調(diào)查的結(jié)果，汽車(chē)生產(chǎn)將在2023財(cái)年恢復(fù)到 COVID-19之前的水平。在汽車(chē)涂料業(yè)務(wù)方面，立邦將利用立邦中國(guó)的營(yíng)銷(xiāo)能力和日本的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，快速提升在中國(guó)的市場(chǎng)份額。立邦將穩(wěn)步加強(qiáng)其在歐洲和美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)采取這些措施，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)5-10%的收入年復(fù)合增長(zhǎng)率。

針對(duì)涂料相關(guān)業(yè)務(wù)：應(yīng)用澳洲多樂(lè)士的SAF *1、CC *2和Betek Boya的ETICS *3的經(jīng)驗(yàn)，將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到中國(guó)和其他亞洲地區(qū)

隨著客戶(hù)需求的不斷增長(zhǎng)，涂料相關(guān)業(yè)務(wù)正在全球范圍內(nèi)擴(kuò)展，立邦認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)前景廣闊。立邦可利用強(qiáng)大的合作伙伴關(guān)系，使用集團(tuán)的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售多樂(lè)士集團(tuán)的Selleys品牌粘合劑、Betek Boya的ETICS和其他涂料相關(guān)產(chǎn)品。

立邦中國(guó)裝飾涂料業(yè)務(wù)的項(xiàng)目部門(mén)對(duì)涂料相關(guān)產(chǎn)品的需求也在增長(zhǎng)。因此，立邦將利用其現(xiàn)有的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和合作伙伴關(guān)系，并進(jìn)行戰(zhàn)略投資以在這一市場(chǎng)類(lèi)別中實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)5-10%的收入年復(fù)合增長(zhǎng)率。

并購(gòu)策略：利用涂料市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力和現(xiàn)金流的穩(wěn)定性，積極尋找新的合作伙伴加入立邦。

涂料行業(yè)的特點(diǎn)是具有可持續(xù)的增長(zhǎng)潛力和現(xiàn)金流的高度穩(wěn)定性。此外，近期的市場(chǎng)環(huán)境允許以低利率融資。因此，涂料行業(yè)處于并購(gòu)的有利位置。

裝飾涂料市場(chǎng)占油漆總市場(chǎng)的50%以上，其特點(diǎn)是本地生產(chǎn)供本地消費(fèi)。因此，行業(yè)參與者在不同國(guó)家使用不同的商業(yè)模式，包括原材料采購(gòu)、消費(fèi)者偏好、分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和環(huán)境法規(guī)。涂料對(duì)替代產(chǎn)品的威脅較小，涂料產(chǎn)品很難通過(guò)技術(shù)進(jìn)行區(qū)分。因此，涂料業(yè)務(wù)成功的關(guān)鍵是：(1) 強(qiáng)大的品牌，(2) 廣泛的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，(3)以及建立熟悉當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的運(yùn)營(yíng)。涂料行業(yè)的成功玩家往往會(huì)享受良性循環(huán)：一旦基于以上因素獲得了市場(chǎng)份額第一的玩家，同行玩家想要超越市場(chǎng)份額并不容易。

立邦利用涂料市場(chǎng)的上述特點(diǎn)進(jìn)行并購(gòu)，為集團(tuán)合作伙伴公司建立了堅(jiān)實(shí)的支持體系，使被收購(gòu)的公司和在這些公司工作的管理團(tuán)隊(duì)和員工能夠在這些公司中發(fā)揮最大的作用。具體而言，如果收購(gòu)目標(biāo)的管理團(tuán)隊(duì)具備上述成功關(guān)鍵的優(yōu)勢(shì)，在收購(gòu)之后，我們將通過(guò)尊重他們的管理自主權(quán)來(lái)留住收購(gòu)目標(biāo)的管理團(tuán)隊(duì)。

立邦將通過(guò)以下方式支持收購(gòu)公司：(1) 分享本集團(tuán)合作伙伴公司的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和最佳實(shí)踐，(2) 聯(lián)合采購(gòu)原材料，(3)提供增長(zhǎng)投資資金，以進(jìn)一步推動(dòng)本地市場(chǎng)的增長(zhǎng)。除了用于營(yíng)銷(xiāo)和資本投資的資金外，就像在本地市場(chǎng)一樣。通過(guò)這種方式，立邦并購(gòu)的特點(diǎn)是為當(dāng)?shù)剡\(yùn)營(yíng)提供強(qiáng)有力的支持，以充分發(fā)揮當(dāng)?shù)睾献骰锇楣镜膬?yōu)勢(shì)。

自2014年以來(lái)，立邦集團(tuán)一直通過(guò)合并亞洲合資企業(yè)和收購(gòu)美國(guó)的鄧恩·愛(ài)德華、澳大利亞的多樂(lè)士集團(tuán)和土耳其的 Betek Boya，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行擴(kuò)張。2021年1月，立邦完成了對(duì)亞洲合資企業(yè)和印度尼西亞業(yè)務(wù)100%所有權(quán)的收購(gòu)，從而進(jìn)一步增強(qiáng)了立邦在高增長(zhǎng)亞洲市場(chǎng)捕捉需求的能力。因此，立邦實(shí)現(xiàn)了顯著的利潤(rùn)增長(zhǎng)，推動(dòng)了股東價(jià)值(MSV) 的最大化。

立邦的并購(gòu)對(duì)象不僅限于大型公司；相反，如果中小型公司為股東價(jià)值做出貢獻(xiàn)，立邦也會(huì)與它們一起探索機(jī)會(huì)。例如，在2021年3月，立邦收購(gòu)了Vital Technical，這是一家在馬來(lái)西亞擁有領(lǐng)先市場(chǎng)份額的著名密封劑和粘合劑制造商，符合立邦擴(kuò)展涂料相關(guān)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略。通過(guò)這種方式，立邦正在穩(wěn)步建立并購(gòu)記錄。

立邦的合作伙伴公司在被立邦集團(tuán)收購(gòu)后一直實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。這證明了立邦集團(tuán)通過(guò)利用被收購(gòu)公司的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的獨(dú)特并購(gòu)方式的成功。