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慧正資訊：日前，慧聰防水網(wǎng)從東方財(cái)富網(wǎng)平臺(tái)獲悉，雨中情防水技術(shù)集團(tuán)股份有限公司擬登錄深市主板，東莞證券為保薦機(jī)構(gòu)。據(jù)公告披露，本次發(fā)行不超過(guò)5305萬(wàn)股，擬募資16.1億，不包含公司股東公開發(fā)售股份，占發(fā)行后總股本比例不低于25%。
繼2020年12月9日，雨中情宣布進(jìn)行股份制改革至今已經(jīng)過(guò)去了295天。從名不見經(jīng)傳的本土防水小企業(yè)到如今成為接連中標(biāo)大悅城、北京城建地產(chǎn)、愛情置業(yè)、中鐵建設(shè)、中建八局等多家年度集采項(xiàng)目，并與碧桂園、新城控股、富力、榮盛、融信、藍(lán)光等十強(qiáng)地產(chǎn)乃至百?gòu)?qiáng)地產(chǎn)建立了良好合作關(guān)系的防水頭部企業(yè)。這些年的穩(wěn)扎穩(wěn)打使雨中情防水在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)中立于不敗之地。
公告中，雨中情首先對(duì)2018-2021年Q1的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了具體披露。從資產(chǎn)負(fù)債方面來(lái)看，截至2021Q1，雨中情的負(fù)債合計(jì)達(dá)5.82億元，資產(chǎn)總計(jì)為20.63億元；從現(xiàn)金流數(shù)據(jù)來(lái)看，2021Q1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為0.74億元，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流-2.00億元。合并資產(chǎn)負(fù)債率僅為28.19%，控制在50%以內(nèi)，趨于行業(yè)合理水平；再看其利潤(rùn)數(shù)據(jù)方面，雨中情2021Q1營(yíng)業(yè)收入為3.01億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為0.41億元，凈利潤(rùn)0.32億元，各項(xiàng)利潤(rùn)數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)正增長(zhǎng)趨勢(shì)。
從營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成結(jié)構(gòu)上來(lái)看，雨中情2021Q1主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收3億元，占比99.71%；其他業(yè)務(wù)收入86.92萬(wàn)元，占比0.29%。
從各產(chǎn)品毛利率統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，雨中情防水2021Q1整體毛利率數(shù)據(jù)為37.73%，略高于上市公司平均值的32.63%。
雨中情的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，西雨投資直接持股雨中情45.93%的股權(quán)，為公司控股股東。其中，耿進(jìn)玉持西雨投資80%的股權(quán)，魏杏色持有西雨投資20%的股權(quán)，股票發(fā)行后，西雨投資的持股比例為34.45%仍為公司控股股東；此外，耿進(jìn)玉直接持股31.00%；魏杏色直接持股6.70%；耿融直接持股1.26%，為公司實(shí)際控制人。在1月份雨中情曾攜手基石資本達(dá)成戰(zhàn)略合作，從股權(quán)結(jié)構(gòu)上來(lái)看，基石資本旗下煊啟基石和煊譽(yù)基石占發(fā)行前股本總額比例分別為6.69%和1.70%，發(fā)行后比例變更為5.02%和1.27%。
此次雨中情還披露了募股資金的運(yùn)用情況，其中山東雨中情防水材料有限公司建設(shè)項(xiàng)目（二期）擬投入募集資金7.29億元；富平雨中情防水科技有限公司生產(chǎn)研發(fā)基地（二期）擬投入募集資金4.69億元；江蘇雨中情防水材料有限責(zé)任公司建設(shè)項(xiàng)目（三期）擬投入募集資金1.67億元；蘭州雨中情防水材料有限公司建筑防水生產(chǎn)項(xiàng)目（二期）擬投入募集資金0.45億元；雨中情防水技術(shù)股份有限公司總部運(yùn)營(yíng)中心項(xiàng)目擬投入募集資金2億元，共計(jì)16.1億元。
慧聰防水網(wǎng)認(rèn)為雨中情邁進(jìn)資本市場(chǎng)后將會(huì)有以下幾方面變化：
1、品牌影響力的擴(kuò)大
根據(jù)房企相關(guān)行業(yè)媒體披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，在目前房企防水市場(chǎng)逐步收縮的行業(yè)背景之下，頭部房企在進(jìn)行防水集采時(shí)首先靠考慮的是企業(yè)的品牌影響力，其次才是產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)品質(zhì)量等因素。隨著上游漲價(jià)潮和下游信用杠桿危機(jī)的疊加影響，防水集采更像是披著產(chǎn)品外衣的金融生意。因此對(duì)房企而言，防水企業(yè)擁有的資金相比于產(chǎn)品自身技術(shù)含量而言更具吸引力。所以上市后的雨中情將會(huì)得到更多投資者、媒體的關(guān)注，其品牌影響力將得到進(jìn)一步提升。
2、企業(yè)資金狀況的改善
從上述業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)中可以看到，雨中情在所有品類的現(xiàn)金流中，投資活動(dòng)現(xiàn)金流為-2.00億元。而此次募股的1.61億元雨中情擬全部投放于建設(shè)項(xiàng)目當(dāng)中。對(duì)企業(yè)而言，現(xiàn)金流的穩(wěn)定是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要因素之一。因此，雨中情上市后資本市場(chǎng)的加持勢(shì)必會(huì)改善雨中情現(xiàn)有資金狀況維持企業(yè)現(xiàn)金流的穩(wěn)定。
3、實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速擴(kuò)張
目前雨中情主要的市場(chǎng)還是在西北地區(qū)，而防水企業(yè)由于其產(chǎn)品的低附加值屬性，必然受制于運(yùn)輸半徑，因此防水市場(chǎng)存在天然的區(qū)域壁壘。而開拓其余市場(chǎng)就意味著必然需要生產(chǎn)基地和區(qū)域運(yùn)營(yíng)中心的布局。但僅憑企業(yè)自身在上下游多項(xiàng)因素的疊加影響下難以快速擴(kuò)張，而防水行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)。因此在資本市場(chǎng)的加持下，企業(yè)有了資金后，可以根據(jù)市場(chǎng)要求進(jìn)行投資擴(kuò)建新工廠，或者進(jìn)行戰(zhàn)略并購(gòu)，從而加快企業(yè)的發(fā)展速度。
“大行業(yè)，小企業(yè)”一直作為防水行業(yè)的表征，“雙碳”、舊改、“兩新一重”等重要機(jī)遇為防水市場(chǎng)開辟了前所未有的巨大市場(chǎng)。但隨著資本巨鱷的進(jìn)駐，對(duì)防水企業(yè)而言競(jìng)爭(zhēng)的方向開始由防水單一品類轉(zhuǎn)向建筑建材和資本加持的全方位系統(tǒng)服務(wù)，行業(yè)內(nèi)外企業(yè)間的兼并重組將成為常態(tài)。因此，以雨中情為代表的防水頭部企業(yè)想要在群雄割據(jù)的市場(chǎng)中獲取更大的市場(chǎng)份額，借力資本市場(chǎng)是必行之路。
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