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成本端來看
今年煤制成本不斷上移是推動甲醇價格上漲的主要因素，原料端的強勢也限制了甲醇向下的調整空間。盡管今年國內甲醇月均價持續走高，但漲幅仍跟不上原料端煤炭的漲價幅度。從目前煤制甲醇完全成本來看，國內多數甲醇企業仍處于虧損狀態。
從國內供需來看
需求端，尤其是華東地區下游MTO較為艱難，上游甲醇的價格不斷提升，但部分下游MTO企業終端產品持續低迷導致綜合利潤大幅回撤。近期下游聚烯烴產業鏈供需預期轉好，一是前期相對其他化工品漲幅較少，估值較為合理；其次8月份需求逐漸兌現，訂單環比好轉，成品庫存穩步下降，疊加近期能耗雙控的調整使未來供應出現環比下降的預期，聚烯烴價格走強也打開了近期甲醇上漲空間。傳統下游甲醛受環保限產的影響開工維持低位，MTBE裝置開工因利潤低迷，疊加成品油需求減弱，開工率繼續下降，預計9月下旬有逐步好轉的預期。
供應端，受能耗雙控影響國內的煤制甲醇產量同比增速明顯下降。能耗雙控政策對國產甲醇增量有明顯抑制的影響，政策影響主要是在西北的內蒙地區，預計后期將逐漸向其他能源消耗大省擴散，類似煤化工供給側改革，中長期利好甲醇基本面。今年海外甲醇裝置供應恢復也不及預期，然而需求端受貨幣寬松的帶動下依舊穩定，歐美地區供需偏緊，甲醇報價持續上漲。中國港口甲醇為全球最低價，進口現貨轉港到東南亞、歐洲均有套利利潤。近期已有部分中國貨源轉港至歐洲，內外盤價差較大也導致國內進口預期持續下調。
整體來看，甲醇作為煤化工系列品種受原料影響價格持續強勢。從自身基本面來看，誠志一期9月中旬停車的弱需求受到西北CTO外采甲醇而得到修復后供需預期再次走強。強原料、強供需預期、低庫存比下甲醇會繼續震蕩偏強。
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