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慧正資訊：9月2日，衛星石化在接受調研時表示，天然氣價格上漲是因為今年夏季美國氣溫高于去年同期，隨著氣溫下降，天然氣需求緩解，價格會回落。加上乙烷的價格主要取決于供需關系，且乙烷與美國乙烯存在價格平衡業態，本次天然氣價格上漲對乙烷的影響不大。由于國內新增產能少、需求向行業龍頭集聚、國內供需不平衡以及新建項目審批難度增加，市場對于新增產能的預期變弱，在上游原料價格支撐下對丙烯酸及酯的價格接受度提高。公司的年產18萬噸丙烯酸及配套丙烯酸酯裝置具備建設條件，依托上下游的配套優勢，可迅速建設填補市場空缺。公司與同濟大學成立聯合實驗室，通過產學研平臺更好對產品進行個性化調整，比如SAP產品，今年7月通過了美國寶潔公司的供應商認證。公司今年將有25萬噸聚醚大單體、25萬噸雙氧水項目建成投產。公司在連云港基地布局了年產30萬噸的碳酸酯產品，第一套15萬噸的裝置已經在推進計劃2022年下半年投產，第二套15萬噸裝置計劃于2023年投產。公司的副產氫氣自用于生產22萬噸雙氧水，今年還在建25萬噸雙氧水，將作為電子級化學品銷售。其次還用于為園區內企業供氫，并隨著氫能源產業的推動，國內外的企業也在與公司洽談氫氣的采購意向。
具體問答實錄如下：
問：公司連云港項目一階段以及二階段主要包括哪些裝置?從產業規劃上有什么不同嗎?
衛星石化表示：目前已進入穩定運行的連云港一階段項目包括為125萬噸乙烯配套的40萬噸/年*1 套 HDPE 裝置、73萬噸/年*2套環氧乙烷裝置、91萬噸/年*2套乙二醇裝置，主要考慮以大宗化學品快速進入市場，以規模優勢早投入早產出;而連云港二階段項目更加注重下游高端化學品及新材料為布局，考慮未來成長空間。因此，包括為125萬噸乙烯配套的 40萬噸/年*1 套HDPE裝置、73萬噸/年*1 套環氧乙烷裝置、60萬噸/年*1 套苯乙烯裝置。環氧乙烷下游建設25萬噸/年*2套聚醚大單體裝置、10萬噸/年*1 套乙醇胺裝置、15萬噸/年*2套電池級碳酸酯系列;苯乙烯下游建設40萬噸/年*1套聚苯乙烯裝置。
問：今年以來天然氣的價格不斷上漲，對乙烷的價格有影響嗎?
衛星石化表示：自美國頁巖氣革命以來，受天然氣與丙烷在燃料領域的需求拉動，大力推動了天然氣與丙烷的出口。一是在油田與氣田開采過程中，首先會將天然氣分離去銷售，而乙烷、丙烷與丁烷等的混合氣NGL會被收集去分離，在NGL中乙烷含量占40%左右，丙烷占35%，其他是丁烷、戊烷等。所以隨著天然氣與丙烷大量對外銷售，乙烷自然出現大量富余，當前每年乙烷產量約4600萬噸，帶動了美國約有80%的乙烯產量來自于乙烷，因此乙烷的價格主要取決于供需關系。
二是現在除用于本土乙烷裂解、出口外，仍有1000余萬噸的乙烷被回注地下。所以乙烷的價格長期處于較低的位置，一旦乙烯與乙烷的價差收窄，美國乙烷裂解裝置即會降低負荷或停產檢修，造成大量乙烷過剩導致能源公司增加乙烷回注成本，這也形成了乙烷與美國乙烯價格的平衡業態。
三是天然氣價格上漲很大因素是今年夏季美國氣溫高于去年同期，為了降溫，因此用氣量增加，導致天然氣價格上漲。隨著氣溫下降，天然氣需求緩解，價格會回落。
因此，本次天然氣價格上漲對乙烷的影響非常有限。
問：今年丙烯酸及酯的價格走勢非常強，最近價格有回調，如何看待后續市場?
衛星石化表示：如果對照丙烯酸丁酯、丙烯酸異辛醇的原料丁醇與辛醇的價格走勢，丙烯酸及酯的價格并不算最強。僅體現幾個實際因素的影響：一是近年來國內新增產能極少，自2016年供需出現弱平衡后，近年來供需結構發生本質變化，供應趨緊。未來兩三年內規劃產能也非常有限;二是在需求端，丙烯酸下游產品包括高吸水性樹脂、減水劑、絮凝劑與光固化涂料的需求強勁，年均增速近 12%；丙烯酸酯下游包括膠粘劑、膠粘帶、涂料乳液、造紙乳料與紡織乳液等需求穩步增長，且向行業龍頭集聚，年均增速10%左右;三是國外產能集中度高且近幾年無擴產，反而原有裝置出現檢修的頻率再增加，疊加疫情影響，供應不足，國內出口增加，加劇國內供需不平衡;四是雙碳政策后，新建項目審批難度增加。市場對于新增產能的預期變弱，在上游原料價格支撐下對丙烯酸及酯的價格接受度提高。目前產品價格遠遠未到歷史最高水平。而公司有一套年產18萬噸丙烯酸及配套丙烯酸酯裝置具備建設條件，依托上下游的配套優勢，可迅速建設填補市場空缺。因此，在供需格局此消彼漲的形勢下，丙烯酸及酯后續行情依然看好。
問：公司后期規劃了電池級的碳酸酯產品，能否講解一下具體產品的構成及定位？公司有計劃繼續做VC和FEC等添加劑嗎?
衛星石化表示：根據新能源產業發展的需求，公司在連云港基地先布局了年產30萬噸的碳酸酯產品，第一套15萬噸的裝置已經在推進，計劃2022年下半年投產;第二套15萬噸裝置計劃于2023年投產，后續根據市場需求情況再規劃擴產布局。第一套裝置包括6萬噸電池級DMC、5萬噸電池級 EC、4萬噸電池級的DEC及EMC。公司進入該領域具有以下幾個方面優勢：一是公司具備從原料到產品的全產業鏈，尤其是乙烷原料其純度達到 99%以上，原料高純度的天然秉賦使得下游更適合生產對純度要求高的產品；二是生產工藝使用的環氧乙烷是自產的，二氧化碳是乙二醇生產過程中產生的，這是雙碳要求下捕捉二氧化碳的綠色低碳措施；三是生產過程中生產1噸DMC將副產0.6噸乙二醇，副產品的價值近覆蓋原料成本，因此該產品成本優勢非常明顯；四是公司目前產品結構已涵蓋電解液四種溶劑，同時公司有子公司采用氯氣為原料生產中間體，可利用其生產條件進一步規劃VC和FEC添加劑產品，將公司打造成電解液一站式采購平臺。
問：公司對氫氣利用方面是如何打算的?
衛星石化表示：公司采用丙烷脫氫以及乙烷裂解的工藝則自然會大量副產氫氣，而且氫氣純度可達到99.999%，可直接作為氫能源使用。目前公司每年在平湖基地氫氣為7.2 萬噸，連云港基地為7萬噸。到2023年公司氫氣產量將達到近30萬噸，應是華東地區最大的氫氣生產商。目前：一是公司自用生產 22 萬噸雙氧水，現做到電子級G1G2標準，也是華東地區主要光伏企業清洗液的供應商。今年還在建25萬噸雙氧水，計劃做到G3G4級，將作為電子級化學品銷售;二是為園區內企業供氫，現在平湖基地已在外供，連云港基地待園區內企業建成也可具備供氫條件，為提供園區循環經濟，提升園區品質創造更好條件；三是隨著氫能源產業的推動，國內外的企業也在與公司洽談氫氣的采購意向。嘉興市政府也推出氫能發展規劃，會為氫氣的使用提供新的業務機會。公司在2019年已經成立氫能科技公司，為新業務發展準備條件。公司的氫氣是成本最低的氫氣。
問：公司的研發定位是偏材料合成方面，還是偏下游應用解決方案?
衛星石化表示：這與公司的產品體系有關系。目前的研發方向分為三部分：第一，技術創新，創造成本優勢;第二，催化劑創新，研發難度最大。公司丙烯酸、EO、DMC、α -烯烴、POE都要用催化劑；第三，配方創新。這是合成與應用不能分割的。比如聚醚大單體需要與下游的客戶緊密聯系，具有定制化需求。我們與同濟大學成立聯合實驗室，即通過產學研平臺更好對產品進行個性化調整。比如SAP產品，也非常注重合成與應用，今年7月通過可美國寶潔公司的供應商認證，用了13年的時間，突破國際技術壟斷，達到國際水平。不斷根據客戶的需求調整配方。所以合成和應用是分不開的，公司的研究中心一半是合成實驗室，一半是應用實驗室，緊密結合，最終為客戶提供解決方案。
公司本身是從下游高分子材料發展起來，基因中就是為客戶進行研發創新，為其創造價值。所以現在公司去做聚醚大單體、電池級產品都是順勢而為，水到渠成。
問：公司明確以輕烴一體化為核心，打造低碳化學新材料科技公司的戰略，能分享一下具體實施的情況以及對公司未來成長的影響嗎?
衛星石化表示：公司自 2017 年提出了兩個五年計劃，今年恰是第一個五年計劃的收官之年，而第二個五年計劃的部分項目已開始布局。可以看到的是：一是 2021 年將有 25 萬噸聚醚大單體、25萬噸雙氧水項目建成投產;二是2022年上半年計劃是連云港二階段項目包括125萬噸乙烯、73萬噸環氧乙烷、40萬噸HDPE、60萬噸苯乙烯建成試生產；2022年下半年計劃是25萬噸聚醚大單體、40萬噸聚苯乙烯、15萬噸碳酸酯系列、10萬噸乙醇胺項目建成投產;三是2023 年底計劃80萬噸PDH 與80萬噸丁辛醇項目建成。該項目一方面補足現有C3產業鏈中丙烯的缺口;另一方面丁辛醇與丙烯酸配套生產丙烯酸丁酯與丙烯酸異辛酯，形成產業鏈的閉環，更具優勢。
以上項目都是目前正常實施的項目，確定了公司未來三年的成長性。除此之外，乙烷裂解是綠色低碳工藝，其綜合能耗不到石腦油裂解的50%，具有較好前景的項目，也為公司后續加快發展帶來了信心。
眾所周知，衛星石化是國內領先的C3產業鏈一體化生產企業，已擁有設計產能90萬噸/年丙烷脫氫制丙烯生產裝置、45萬噸/年聚丙烯生產裝置、48萬噸/年丙烯酸及45萬噸/年丙烯酸酯生產裝置、22萬噸/年雙氧水生產裝置、21萬噸/年紡織化學品生產裝置、15萬噸/年高吸水性樹脂生產裝置、2.1萬噸/年有機顏料中間體生產裝置，被廣泛應用于航天、半導體、化工、建筑、汽車、紡織、衛生護理、農業等領域。
自成立以來，衛星石化堅持“化工讓生活更美好”的使命，從丙烯酸酯高分子乳液創業，不斷向上游原料產業鏈突破，打破原料對化學新材 料發展的供應制約，形成丙烷脫氫制丙烯、聚丙烯、丙烯酸及酯、高分子乳液、高吸水性樹脂、雙氧水等C3產業鏈，覆蓋 航空航天、軌道交通、汽車、半導體、建筑、家居、紡織、衛生護理等應用領域。
2021年上半年財報顯示，公司實現營業收入107.70億元，同比增長125.68%； 凈利潤21.26億元，同比增長 348.10%。其中新投產的連云港項目一階段投產40天實現營業收入16.16億元，凈利潤2.78億元。
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