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伊士曼化工公司(NYSE:EMN)發(fā)布2021年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告。
伊士曼董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官M(fèi)ark Costa表示:“我們的第二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁,這要感謝伊士曼全球員工的辛勤工作和努力堅(jiān)持。第二季度銷(xiāo)售收入和調(diào)整后每股盈利均創(chuàng)季度記錄,這得益于全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇,伊士曼創(chuàng)新型增長(zhǎng)模式的優(yōu)勢(shì)以及我們卓越的執(zhí)行能力。我們?cè)趧?chuàng)新與市場(chǎng)開(kāi)發(fā)方面取得的進(jìn)展推動(dòng)公司特種業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)超過(guò)了終端市場(chǎng)。此外,我們優(yōu)先考慮現(xiàn)金流,上半年自由現(xiàn)金流表現(xiàn)出色,高于去年同期。
Costa補(bǔ)充道:“我們?nèi)匀粚?zhuān)注于為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值。我們正在幫助客戶(hù)通過(guò)創(chuàng)新贏得市場(chǎng)。與此同時(shí),在循環(huán)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)平臺(tái),我們也取得了重大進(jìn)展,這在拓寬我們?cè)鲩L(zhǎng)方式的同時(shí)為解決嚴(yán)重的全球環(huán)境挑戰(zhàn)做出貢獻(xiàn)。此外,我們持續(xù)培養(yǎng)和發(fā)展員工,提升員工能力,促進(jìn)公司發(fā)展。我們?nèi)匀粓?jiān)信,通過(guò)嚴(yán)格執(zhí)行公司戰(zhàn)略,將幫助我們?cè)?021至2022年甚至更長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)為投資者創(chuàng)造更大的價(jià)值。”
2021年第二季度與2020年第二季度和2021年第一季度的綜合業(yè)績(jī)對(duì)比
2021年第二季度銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)38%,在所有報(bào)告的業(yè)務(wù)領(lǐng)域都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。得益于特種材料、添加劑及功能材料業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng),銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合增長(zhǎng)20%。此外,化學(xué)中間體業(yè)務(wù)的價(jià)格管理優(yōu)勢(shì)推動(dòng)銷(xiāo)售價(jià)格上升16%。
銷(xiāo)售收入的同比大幅增長(zhǎng)得益于主要終端市場(chǎng)(包括交通運(yùn)輸、樓宇與建筑以及耐用消費(fèi)品市場(chǎng))的需求出現(xiàn)了強(qiáng)勁復(fù)蘇。去年同期由于疫情導(dǎo)致了封鎖政策以及其它業(yè)務(wù)環(huán)境疲軟也對(duì)銷(xiāo)售收入產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引發(fā)的原材料、能源和分銷(xiāo)價(jià)格上漲推動(dòng)了銷(xiāo)售價(jià)格上升。
主要終端市場(chǎng)的持續(xù)強(qiáng)勁需求推動(dòng)了銷(xiāo)量和有利的產(chǎn)品組合增長(zhǎng)(特別是特種材料、添加劑及功能材料業(yè)務(wù)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)),調(diào)整后息稅前利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。由于化學(xué)中間體產(chǎn)品價(jià)格的上漲超過(guò)了原材料成本的上升,利差也進(jìn)一步擴(kuò)大。
與2021年第一季度相比,由于原材料價(jià)格上漲、分銷(xiāo)成本上升和市場(chǎng)供不應(yīng)求,銷(xiāo)售價(jià)格上升,推動(dòng)了銷(xiāo)售收入增長(zhǎng),尤其是在化學(xué)中間體業(yè)務(wù)領(lǐng)域。銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合增長(zhǎng)2%,這得益于主要終端市場(chǎng)(包括樓宇與建筑以及耐用消費(fèi)品市場(chǎng))需求的持續(xù)強(qiáng)勁。由于銷(xiāo)售價(jià)格與原材料、能源和分銷(xiāo)成本(尤其是化學(xué)中間體業(yè)務(wù))之間的利差增大,再加上特種材料、添加劑及功能材料業(yè)務(wù)旗下特種產(chǎn)品銷(xiāo)量上升使產(chǎn)品組合更加有利,調(diào)整后息稅前利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。分銷(xiāo)成本上漲、原材料供應(yīng)短缺以及計(jì)劃中的制造維護(hù)成本的上升在一定程度上對(duì)息稅前利潤(rùn)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)產(chǎn)生了負(fù)面影響。
2021年第二季度與2020年第二季度和2021年第一季度的各業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比
添加劑及功能材料 - 與2020年第二季度相比,銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合增長(zhǎng)23%,銷(xiāo)售價(jià)格上升9%,推動(dòng)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)35%。
受疫情影響的主要終端市場(chǎng)的復(fù)蘇推動(dòng)了銷(xiāo)量增長(zhǎng)。涂料添加劑產(chǎn)品銷(xiāo)量的增長(zhǎng)是實(shí)現(xiàn)更有利產(chǎn)品組合的重要因素。原材料價(jià)格的上漲推動(dòng)了銷(xiāo)售價(jià)格的上升。得益于更有利的產(chǎn)品組合和銷(xiāo)量的上升,調(diào)整后息稅前利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng),而利差的小幅收窄則產(chǎn)生了一定的不利影響。
與2021年第一季度相比,由于原材料價(jià)格的持續(xù)上漲,銷(xiāo)售價(jià)格出現(xiàn)了上升,推動(dòng)了銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。計(jì)劃中的制造維修停工導(dǎo)致的產(chǎn)品供應(yīng)有限抵消了樓宇與建筑終端市場(chǎng)的銷(xiāo)量增加,銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合持平。制造維護(hù)成本的增加導(dǎo)致調(diào)整后息稅前利潤(rùn)略有下降,而利差的擴(kuò)大則產(chǎn)生了有利影響。
特種材料 –與2020年第二季度相比,銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)36%,這主要得益于銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合增長(zhǎng)31%。
高性能膜和特種塑料產(chǎn)品等高端產(chǎn)品的銷(xiāo)量增長(zhǎng)推動(dòng)整個(gè)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品組合更具優(yōu)勢(shì)。由于受疫情影響的主要終端市場(chǎng)出現(xiàn)了復(fù)蘇,銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。得益于銷(xiāo)量的上升和更有利的產(chǎn)品組合,調(diào)整后息稅前利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng),而利差的小幅收窄則產(chǎn)生了一定的不利影響。
與2021年第一季度相比,銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng),特別是應(yīng)用于耐用消費(fèi)品終端市場(chǎng)的特種塑料產(chǎn)品,這得益于創(chuàng)新和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)舉措實(shí)現(xiàn)了超過(guò)終端市場(chǎng)的增長(zhǎng)。特種塑料產(chǎn)品應(yīng)用的終端市場(chǎng)需求強(qiáng)勁以及原材料和分銷(xiāo)價(jià)格整體上漲推動(dòng)了銷(xiāo)售價(jià)格上升。調(diào)整后息稅前利潤(rùn)略有增長(zhǎng),這主要得益于銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合和銷(xiāo)售價(jià)格的上升,而原材料成本和分銷(xiāo)成本的上漲以及投資的持續(xù)增加也產(chǎn)生了一定的不利影響。
化學(xué)中間體 - 與2020年第二季度相比,銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)60%,這主要是由于原材料價(jià)格的上漲促使銷(xiāo)售價(jià)格上漲51%。調(diào)整后息稅前利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng),這得益于銷(xiāo)售價(jià)格的上升超過(guò)原材料和能源成本的上漲,利差擴(kuò)大。
與2021年第一季度相比,由于原材料價(jià)格的持續(xù)上漲和市場(chǎng)的供不應(yīng)求推動(dòng)銷(xiāo)售價(jià)格上漲,銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。由于利差擴(kuò)大,調(diào)整后息稅前利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。
纖維 - 與2020年第二季度相比,銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)6%,主要得益于銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合增長(zhǎng)7%,而銷(xiāo)售價(jià)格下降2%也產(chǎn)生了一定的不利影響。
受疫情影響的紡織品終端市場(chǎng)的持續(xù)復(fù)蘇推動(dòng)了銷(xiāo)量增長(zhǎng)。基于先前商定的多年期醋酸絲束合同,銷(xiāo)售價(jià)格下降。銷(xiāo)售價(jià)格的下降和某煙草特種產(chǎn)品的停產(chǎn)很大程度上抵消了紡織品銷(xiāo)量上升的有利影響,息稅前利潤(rùn)下降。
與2021年第一季度相比,銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)3%,這主要得益于紡織品終端市場(chǎng)的持續(xù)復(fù)蘇推動(dòng)了銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合的增長(zhǎng)。制造維護(hù)成本的上漲則導(dǎo)致了息稅前利潤(rùn)下降。
現(xiàn)金流
2021年上半年,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金為6.42億美元。盡管經(jīng)濟(jì)和商業(yè)環(huán)境的改善推動(dòng)了營(yíng)運(yùn)資金需求增加,自由現(xiàn)金流(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金減去凈資本支出)仍達(dá)4.44億美元,較2020年上半年增長(zhǎng)約8%。2021年上半年,公司以股息和股票回購(gòu)的形式向股東返還3.28億美元。
2021年可用現(xiàn)金優(yōu)先用于支付季度分紅、補(bǔ)強(qiáng)收購(gòu)、股票回購(gòu)以及進(jìn)一步減少凈債務(wù)。
出售輪胎添加劑業(yè)務(wù)產(chǎn)品線(xiàn)的協(xié)議
如前所述,伊士曼已與One Rock Capital Partners, LLC(簡(jiǎn)稱(chēng)“One Rock”)的關(guān)聯(lián)公司達(dá)成最終協(xié)議,將出售其橡膠添加劑產(chǎn)品線(xiàn)(包括Crystex™不溶性硫黃和Santoflex™防老化劑)及全球輪胎添加劑業(yè)務(wù)的其他相關(guān)產(chǎn)品線(xiàn)、資產(chǎn)及技術(shù)。該交易不包括輪胎添加劑業(yè)務(wù)中的Impera™及其他功能性樹(shù)脂產(chǎn)品線(xiàn)。此次交易價(jià)為8億美元,其中包括7.25億美元現(xiàn)金(交易完成時(shí)支付),以及根據(jù)橡膠添加劑業(yè)務(wù)自交易完成起至2023年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)支付高達(dá)7500萬(wàn)美元的額外款項(xiàng)。從最終協(xié)議之日起到交易完成日前,在未經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表中,將交易所涉及的資產(chǎn)和負(fù)債(處置組)歸于“持有待售”分類(lèi)單獨(dú)列示。 在第二季度,確認(rèn)了待售業(yè)務(wù)的初步損失(處置組的賬面凈值與銷(xiāo)售總價(jià)和其它對(duì)價(jià)、預(yù)期銷(xiāo)售成本以及某些持續(xù)過(guò)渡服務(wù)和協(xié)議的價(jià)值之間的差額)。 重歸類(lèi)為“持有待售”后,相關(guān)的資產(chǎn)將停止折舊和攤銷(xiāo)。 2020年,輪胎添加劑產(chǎn)品線(xiàn)的收入占添加劑及功能材料業(yè)務(wù)收入的14%。
2021年展望
談及對(duì)2021年全年的展望時(shí),Costa表示:“在充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的環(huán)境中,我們的全球員工一如既往地努力工作,出色地完成任務(wù),減輕了疫情、供應(yīng)鏈中斷和整體市場(chǎng)供不應(yīng)求局面的持續(xù)影響。得益于公司的創(chuàng)新型增長(zhǎng)模式,我們實(shí)現(xiàn)了超過(guò)終端市場(chǎng)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng),上半年實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的調(diào)整后每股盈利,并有望在下半年繼續(xù)保持強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)。與此同時(shí),公司的運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型項(xiàng)目將幫助我們繼續(xù)嚴(yán)控成本。憑借上半年強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)以及下半年的良好勢(shì)頭,我們預(yù)計(jì)2021年調(diào)整后每股盈利將在8.80美元至9.20美元之間。此外,我們還提升了預(yù)期,自由現(xiàn)金流預(yù)期將超過(guò)11億美元,有望連續(xù)第五年超過(guò)10億美元。”
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