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慧正資訊：2021年8月2日早間，聯創股份稱收到關注函，公司股票7月5日至30日累計漲幅達306.25%，深交所要求結合可比上市公司相關產品現有及規劃產能情況、過去一年一期經營業績、同期股價漲幅、市盈率情況等提示股價漲幅脫離基本面及二級市場炒作風險。
7月5日至7月30日，聯創股份股票累計漲幅達306.25%，明顯偏離同期創業板綜指及所處行業股價漲幅。截至發稿，聯創股份股價大漲10.55%，每股報15.10元。
公開資料顯示，聯創股份從事的主要業務包括化工新材料板塊、聯創數字板塊業務，公司于2012年8月在深交所上市， 聯創股份前身為“聯創節能”，
自成立以來，聯創股份專注于聚氨酯硬泡組合聚醚的技術研發、生產與銷售，憑借較強的研發實力以及產品性價比優勢，歷經多年發展，已成長為國內聚氨酯硬泡龍頭企業，在太陽能熱水器用組合聚醚生產領域。聯創股份目前處于行業領先地位，具備主導優勢。
值得一提的是，上市以來，聯創股份暗雷不斷，其業績之路也是坎坎坷坷。不僅如此，聯創股份想通過轉型來改變業績的虧損，然而轉型并未起到預期的效果。
對于此次遭監管關注，主要的關注點在于此前8000噸/PVDF項目尚未投產的情況下公司再擴產能。據慧正資訊了解，這已經不是聯創股份第一次收到關注函了。
聚偏氟乙烯（PVDF）是一種熱塑性含氟聚合物，被廣泛用于防腐涂料、光伏背板和鋰電池正極粘結劑等領域。因其具有良好的耐候性、耐溫性、介電性、最高的抗張強度、抗壓縮強度、耐磨性和耐切割性等優良性能，作為新能源鋰電池粘結劑的主要組成部分和光伏背板膜的應用越來越受到社會的關注，作為產量在含氟塑料中位居第二的產品，同時也被廣泛應用于石油化工、電子、醫藥、建筑、環保、電池、半導體、航空航天等產業領域 。
眾所周知，聯創股份于戰略轉型首年收購的子公司華安新材現有R142b設計產能2萬噸/年、生產配額3650噸/年，總生產配額為12650噸/年，位居全國首位，其生產的R142b產品為PVDF的核心原材料。
2021年以來，受鋰電池、光伏背板需求拉動，加上各類原材料價格抬升等影響，高附加值氟材料PVDF（聚偏氟乙烯樹脂）的價格不斷攀升，造成PVDF及其原料R142b供應緊張，銷售價格上漲。在需求快速上漲的背景下，聯創股份的PVDF項目即便未產生效益，但市場依舊火熱，就是這一股熱潮刺激了聯創股份股價一路飆升。
不過很快，深交所目光就追了過來。在聯創股份獲第四個漲停板之際，深交所首次下發關注函并表示對近期漲幅異常的聯創股份持續進行重點監控。
對此，關注函要求，結合PVDF分行業需求情況及產品的可替代性，PVDF、HCFC-142b市場現有產能及后續產能規劃情況說明當前價格及其漲幅的可持續性，充分提示相關產品價格的波動風險。
根據當時聯創股份對關注函的回復，公司此前布局了8000噸/年PVDF產能，計劃總投資1.5億元。其中在建一期建設產能3000噸/年， 已投入建設成本約8800萬元，于2020年10月份開工建設，現一期項目3000噸已建設完成預計年內投產，預計2021年8月試生產，有望生產出1000噸合格PVDF。剩下的二期建設產能5000噸/年，預計建設周期9個月，計劃2022年6月份試投產，尚需投入資金約6000萬元。
但由于新裝置投產后產品質量受多種因素影響，聯創股份表示，投產初期確定無法達到鋰電級要求的使用標準；且目前沒有PVDF在手訂單或意向訂單。
再度引發監管部門關注
7月30日，聯創股份披露《關于投資建設新項目的公告》，公司子公司山東華安新材料有限公司(簡稱華安新材)根據市場需求，結合公司的發展和規劃，擬在現有廠區投資建設6000噸/年PVDF及配套11000噸/年HCFC-142b聯產30000噸/年HFC-152a改建項目。項目總投資金額不超過人民幣3億元。
該項目在子公司華安新材現有廠區內進行建設，依靠現有生產廠房、設備裝置及輔助設施等，可以縮短建設周期。本項目除采用公司存量土地外，同時考慮新征用西廠區北側土地作為備用。
項目全部投產后，公司可新增聚偏氟乙烯(PVDF)產能6000噸/年，HFC-152a產能30000噸/年，HCFC-142b產能11000噸/年，現有偏氟乙烯(VDF)裝置產能由8600噸/年擴建至15000噸/年。建設周期為12個月(最終以實際建設情況為準)。
據悉，項目全部達產達效后，預計可實現年營業收入約12-15億元。
對于聯創股份火速上馬產能的行為，深交所要求公司說明前期產能尚未建成投產的情況下規劃新增產能的原因及合理性，相關經營決策是否審慎合理，是否存在迎合市場熱點、配合市場炒作股價的情形。
并結合公司日常經營所需資金規模、已落實融資安排、在手貨幣資金余額、償債計劃以及改建項目后續投入等測算說明是否存在流動性風險。
并說明此前公司一期PVDF項目截至目前的建設進展情況，是否可如期進行試生產。補充說明公司在PVDF一期產能尚未正式投產、二期產能尚未完成建設的情況下規劃新增產能的原因及合理性，結合前述各項問題回復、前期項目可行性論證、具體決策過程等說明相關經營決策是否審慎合理，是否存在迎合市場熱點、配合市場炒作股價的情形。
關注函還要求，結合同行業可比上市公司相關產品現有及規劃產能情況、過去一年一期經營業績、同期股價漲幅、市盈率情況等充分提示股價漲幅脫離基本面及二級市場炒作風險。
這一連串尖銳問題，直指聯創股份“速度與激情”背后，動力究竟如何？
據7月5日發布的財報顯示，2021年上半年預計業績同比扭虧為盈。報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤4,000.00萬元–4,800.00萬元，上年同期虧損5,858.99萬元，同比扭虧為盈。
關于業績變動的主要原因，聯創股份表示，主要因化工新材料行業市場行情較好，產品平均銷售價格及毛利較上年同期增長較快；本報告期較上年同期合并范圍發生改變，虧損的數字營銷公司不再納入本期合并財務報表范圍；本報告期預計非經常性損益金額約為165萬。
此前，聯創股份主要業務包含數字營銷和化工新材料兩大板塊。由于數字營銷業務因數年間發展遠不及預期，公司于2019年做出了戰略調整，現已進入數字營銷業務剝離的尾聲。此后聯創股份將“輕裝上陣”，專注于化工新材料、新型環保材料的研發、生產及銷售。隨著業務結構向化工行業轉移，聯創股份業績已見好轉，虧損規模逐年縮小，2021年已實現扭虧為盈。
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