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1、供應：
PP方面，二季度進入煉化企業集中檢修時期，7月下旬PP國內檢損量達到峰值，新增檢修裝置包括廣州石化1線、中煤蒙大及上海賽科，此外前期因故障臨停但預期開車的裝置如武漢石化、延長中煤2線、河北海偉、海國龍油仍未開車，導致拉絲減量最為明顯，標品有偏緊預期，但盤面拉漲后現貨跟進明顯乏力。8月來看，檢修裝置仍比較集中。盡管部分裝置在8月中旬左右會開啟，但8月份將新增加齊魯石化、東華能源（寧波）、神華榆林、等裝置大修，停車時間較長。投產裝置看，金能化學（青島）45萬噸/年PP裝置計劃在8月初銷售，遼陽石化30萬噸/年PP裝置計劃8月10日左右開始銷售，古雷石化30萬噸/年在8月份也有銷售計劃。目前看，如果上述裝置能夠按期生產，8月份PP新增產能較集中。而對投新裝置，初期產拉絲的概率較高，因此8月份拉絲生產比例有回升預期。
PE方面，國內裝置集中檢修季仍未結束，蒲城清潔能源、久泰能源、中煤蒙大等裝置開始停車檢修，而浙石化二期裝置延期開車，市場供應壓力尚可。蘭州石化榆林長慶聚乙烯項目已經投產，預計在8月上旬合格品將會進入市場。而到8月中下旬階段，如果浙江石化二期全密度裝置按計劃投產，加之蒲城清潔能源、中煤蒙大以及久泰集團全密度裝置檢修完成，市場供應量將會大幅度增加。進口量方面，未來三個月進口量或緩慢回升，但難以恢復到去年下半年同期水平。流通環節來看，7月份上游企業庫存較為順暢，貿易商雖出貨略有不暢，但整體庫存壓力水平尚可。截至7月30日，兩油庫存在64.5萬噸，環比上周低0.5萬噸，同比去年高0.5萬噸，上游企業庫存持續低位。
2、需求：
PP下游方面，塑編行業開工持續維持在低位，新單情況持續不理想，BOPP價格多維持穩定，下游及貿易商適逢補貨，膜企訂單排產周期多在20天，因訂單支撐，BOPP維持穩價，利潤較好。當前除BOPP、薄壁注塑外，其余PP下游行業暫無明顯起色。在投產大背景下，PP面臨較大的壓力。后續在下游原料庫存偏低、需求將季節性上行的背景下，階段性下游補庫推動需求向上的可能性存在，但前提是原料價格不宜過高，因高成本壓低下游利潤，一定程度上限制下游補庫意愿及空間。PE下游方面，7月份整體來看，農膜訂單情況與上月相比小幅提升。棚膜需求整體較上月好轉，廠家訂單有所增加；地膜仍處于需求淡季，廠家基本沒有訂單。管材方面，目前正值夏季，華東、華南高溫和雨水天氣增多，影響終端施工，管道企業近期訂單量減少。部分企業表示開工仍有下滑。包裝方面，受部分地區雨水較多影響，廠家生產受影響，開工小幅降低。注塑方面，雖然夏季托盤需求有所增加，但是隨著雨水增多，運輸周轉受到影響，加之原料價格過高，工廠拿貨積極性不高，注塑下游開工漲幅受限。下月來看，8月份農膜需求預計較7月繼續提升，北方農地膜需求緩慢啟動，下游企業或逢價格合適情況下適量采購，需求面對8月份存一定利好支撐。
3、觀點：
8月份聚烯烴新產能繼續投產，上半年集中投產的新裝置也會在下半年持續釋放供應，加上檢修裝置逐步恢復生產，供應端預期增加。而下游需求疲軟趨勢延續至8月中下旬，高溫天氣下游階段性剛需采購為主，8月底開始，基于對傳統需求旺季的到來，部分下游會啟動集中補庫，以提前應對節日訂單。但成本端油價和煤炭價格仍處于高位，聚烯烴估值水平仍然偏低，下方支撐仍在。綜合來看，下游聚烯烴市場震蕩整理為主，需求旺季預期下價格仍有小幅探漲可能。
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