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1、供應：
PTA來看，周內；450萬噸降負至7~8成，儀征35萬噸、能投100萬噸，中泰120萬噸，獨山能源250萬噸裝置恢復正常，至周四負荷提升至83.7%，周五，逸盛65萬噸停車檢修，負荷下降至82.6%。5月份中旬后伴隨前期檢修裝置的重啟，PTA檢修力度逐步縮減。
乙二醇方面，截至5月20日，國內乙二醇整體開工負荷在64.74%，其中煤制乙二醇開工負荷在55.24%。5月份以來國內乙二醇裝置進入檢修期。因國內產量的下降，主港發貨情況良好；另一方面，近期主港到貨量偏低，華東主港乙二醇庫存保持下降趨勢。新裝置來看，目前衛星石化已經穩定運行，負荷已經升到8成左右。另外，浙石化二期、湖北三寧，以及內蒙古建元等裝置6月投產的概率較大。此時，多數檢修裝置也將陸續重啟，因此遠期國內供應增加比較明確。
2、需求：
聚酯端來看，5月份逐步有裝置相繼公布減產計劃，在裝置進入檢修后，聚酯負荷已下降至90.6%。今年以來終端訂單情況并不明朗，而內貿方面表現的也是不溫不火，聚酯端的庫存仍然處于累庫中。聚酯下游方面，吳江地區噴水開工有恢復預期，染廠用水依舊受到影響，因此吳江噴水開工難以恢復至前高；其余市場坯布庫存壓力、資金壓力顯現，還有天熱后安全檢查、用電限制等不確定因素的影響，不排除后市出現綜合織機負荷下降。隨著夏季的到來，終端負荷提升難度較大，傳導到聚酯端的負荷提升難度較大。
3、觀點：
（1）PTA方面，伊朗總統魯哈尼表示，已經就核問題協議的主要部分與西方多國達成一致，僅剩細節待敲定。市場對伊朗增供預期的擔憂逐漸增強，原油價格下跌，成本支撐短期減弱。PTA后市檢修裝置逐步減少，同時面臨新裝置投產的壓力，但目前新裝置投產的消息暫不確定，6月份是否順利投產仍是我們需要關注的重點。從目前的供需的情況來看，未來裝置去庫力度逐步縮減，供需已逐步走向累庫局面。因此我們預計短期PTA市場在缺乏強勁消息的支撐下，價格重心跟隨成本波動。
（2）乙二醇方面，短期現貨流動性偏緊，港口庫存維持低位，新裝置中衛星石化運行穩定，浙石化試車推遲至5月底，月內國內產量增量一般。另外，進口貨源到貨延遲，5月進口量預期下修，月內供需去庫幅度有所擴大，乙二醇價格表現堅挺。然隨著時間的推移，供應增量疊加需求不佳，國內乙二醇市場仍將面臨較大的壓力。后續關注上游原料價格的變動以及新裝置出料情況。
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