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1、供應：
PTA來看，周內逸盛65萬噸裝置短停，能投100萬噸裝置重啟，但未出產品。至本周四，PTA負荷穩定在78.2%。周五，利萬70萬噸裝置已停車，能投100萬噸裝置已出產品，負荷提升中，獨山能源250萬噸裝置計劃周末開車，下周PTA供應存增加預期。當下PTA加工費已走高至500元/噸附近，5月份PTA裝置檢修力度偏少，若在加工費偏高的條件下，不排除前期停車的中小企業存恢復的可能。預計5月份PTA仍以去庫為主基調，但去庫力度明顯較4月份明顯放緩。乙二醇方面，截至5月13日，國內乙二醇整體開工負荷在66.77%，其中煤制乙二醇開工負荷在51.33%。5月份乙二醇迎來行業集中檢修期，節后回來開工負荷大幅下滑。且從近期新裝置投產進度來看，投產速度遜于預期。但整體來看，5月份能穩定量產的新裝置只有衛星石化，浙石化、三寧的實際產量貢獻大概率在6月份體現。雖然國內乙二醇開工負荷逐步下降，然礙于對遠端供應壓力的增加，下游采購比較謹慎，周內主港庫存出現累積。后期隨著中東以及北美等地貨源的增加，華東主港庫存累庫程度將有所加大。
2、需求：
本周前后有幾套裝置檢修，此外局部裝置切片有一定減產，截至本周四聚酯負荷下滑至92.8%。因海運能力較弱，外貿訂單遲遲不能恢復，內貿訂單情況表現平平，終端采購意愿不強，聚酯工廠促銷頻繁但效果一般。進入5月份以來國內聚酯的高庫存壓力逐步體現，加之原料端的堅挺表現，聚酯整體盈利能力不佳，導致周內選擇降負的聚酯工廠開始明顯增多，聚酯負荷開始高位回落，預計月底負荷下降至90%。
3、觀點：
（1）PTA方面，PTA供需又將恢復至累庫預期，加之新裝置投產預期臨近，市場情緒偏弱。加之聚酯集中減產，PTA短期面臨供應增加和需求漸弱的雙重阻力，PTA現貨市場逐漸承壓，基差跌幅也逐漸擴大。預計PTA短期偏弱運行為主，在300-500的加工費區間內PTA圍繞成本進行波動。
（2）乙二醇方面，成本的角度來看，在油價和煤價表現強勢之下，化工品的成本支撐依然強勁，但目前大多數的煤制乙二醇企業采用長協結算或煤炭自供，實際原料煤的漲幅遠小于盤面漲幅，因此煤炭價格大漲對煤制乙二醇成本的影響程度實際是有限的。基本面來看，乙二醇供需拐點隨著新產能落地延遲而略有后延，當前社會庫存絕對值不高，短期內乙二醇仍維持緊平衡，因此短期內乙二醇價格將維持高位震蕩。但是從中長期來看，隨著新產能的逐漸釋放，遠期的供需矛盾依然較為嚴重，同時隨著絕對價格的上行，乙二醇估值修復之后，后期上行的空間也將比較有限，中長期驅動依然向下。
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