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慧正資訊：近日，塞拉尼斯公司公布第一季度按美國通用會計準則（GAAP）攤薄后每股收益為2.83美元，調整后每股收益為3.46美元。
本季度凈銷售額為18億美元，因價格因素較上季度增長15%，遠遠抵消了3%的銷量下滑。
冬季風暴烏里來臨之際，為保護員工和資產，公司主動關閉了位于德克薩斯州的三座生產設施。隨后公司調整了全球采購和生產網絡，以應對行業供應鏈紛亂。
盡管第一季度與冬季風暴相關成本大大增加，但公司仍實現了3.26億美元的營業利潤和4.82億美元的調整后息稅前利潤，均高于2020年第一季度新冠肺炎疫情爆發之前的利潤。
本季度，公司以股票回購和股息的形式向股東返還了3.28億美元現金。公司繼續采取行動來提高盈利和現金增值，加上強勁的資產負債表，為在多個戰略增長重點上進行投資賦能。
第一季度，GAAP攤薄后每股收益與調整后每股收益存在4100萬美元的差值，主要是由于固定人工成本、凍結相關的維修和與冬季風暴烏里相關的重啟成本。
董事長兼首席執行官Lori Ryerkerk
極具挑戰性的2020年之后，需求基本面呈現持續改善態勢。突如其來的冬季風暴烏里，不僅對我們德克薩斯州員工和生產設施帶來了直接影響，也給行業供應鏈帶來了巨大的挑戰。我們的團隊當機立斷，迅速修復和重啟生產設施，并克服數百的障礙，為我們的客戶采購、生產和運送產品。盡管供應鏈和原材料持續面臨挑戰，我們第一季度強勢收官，并有望在2021年剩余時間繼續實現強勁的盈利表現。
2021年第一季度重大事項
于2021年3月25日在線舉辦投資者日，執行管理團隊詳細介紹了公司到2023年的業務戰略和增長計劃。
宣布一項為期三年的計劃：擴建其亞洲工程材料工廠（包括中國南京、蘇州和印度錫爾瓦薩）的復合業務產能。
宣布在歐洲擴大工程材料GUR®超高分子量聚乙烯產能：2024年投產，以支持不斷增長的電動汽車市場。
宣布德克薩斯州明湖一體化化學制造工廠利用回收二氧化碳作為甲醇生產的替代原料。
宣布對乙酰基產品鏈下游的乙烯基產品組合增加投資，在歐洲和亞洲擴建、新建、以及去瓶頸項目。
與林德氣體新加坡私人投資有限公司延展長期合同，向乙酰基產品鏈新加坡工廠供應一氧化碳。
2021年第一季度各業務部概覽
工程材料
工程材料業務第一季度凈銷售額為6.45億美元，環比增長13%，得益于價格和銷量的環比上升。
銷量實現6%的增長，得益于強勁的需求環比增長，尤其在歐洲地區的增長。
汽車、工業，以及電子終端市場需求持續走強，醫療應用市場溫和復蘇，共同推動了第一季度的銷量增長。
由于第一季度實現了與原材料上漲保持同步以及產品組合的定價計劃，價格環比上漲6%。
第一季度工程材料業務GAAP營業收入1.30億美元，調整后息稅前利潤1.60億美元。該數據與2020年第一季度相當，這表明調整后收益已恢復至疫情前的水平。
通過利用正在進行中的項目和應用增長，基本業務抵消了聯營公司收益同比下降2800萬美元帶來的影響。
由于基本業務可變利潤率的環比上漲，加上聯營公司的1000萬美元收益，營業利潤和調整后息稅前利潤率分別為20%和25%。
乙酰基產品鏈
乙酰基產品鏈業務凈銷售額為11億美元，這是由于23%的價格上漲部分抵消了7%的銷量環比下滑。價格上漲是由于冬季風暴烏里引發全球醋酸供應暫時減少約5%，導致市場供應緊張，中國醋酸價格創新高。
盡管對乙酰基的基本需求仍然強勁，由于冬季風暴烏里、中國新年和冬季典型的季節性變化，該業務交易量環比下滑。為應對風暴對美國墨西哥灣沿岸所生產的影響，公司當機立斷提高中國和新加坡工廠的生產率。大量醋酸和醋酸乙烯隨即從亞洲運往歐洲，而不是像往常那樣從美國運往歐洲。
公司調整采購和供應鏈網絡以應對中斷，包括采購4萬噸甲醇以重啟明湖工廠的醋酸生產。與風暴相關的成本約5500萬美元，其中近3000萬美元對調整后息稅前利潤產生不利影響，盡管如此，乙酰基產品鏈業務仍實現了GAAP營業利潤2.51億美元以及調整后息稅前利潤2.82億美元。
該業務營業利潤率為24%，調整后息稅前利潤率為27%，較上季度分別增長340和620個基點。
醋酸纖維絲束
醋酸纖維絲束業務凈銷售額為1.19億美元，銷量環比下降10%，原因在于原材料和物流供應能力的減少。
第一季度GAAP營業利潤為1600萬美元，調整后息稅前利潤為6100萬美元，與上一季度持平，因為聯營公司股利的增加抵消了銷量的下滑。
第一季度來自聯營公司的股利為4100萬美元，由于受股利發放時間的影響，環比增加1200萬美元。
現金流和稅收
塞拉尼斯第一季度實現經營現金流1.16億美元和自由現金流1900萬美元，其中包括支付給歐盟委員會的1億美元和解金。
第一季度的資本支出為9200萬美元，其中包括乙酰基產品鏈業務內醋酸重組擴張的資本支出。公司向股東返還3.28億美元現金，其中包括股份回購2.5億美元和股利7800萬美元。
第一季度美國GAAP實際企業所得稅率為21%，與去年同期相當。第一季度，2021年調整后每股收益稅率從預計的13%提高到14%，主要是由于較高稅收管轄區的收益上升。
前景
“盡管面臨冬季風暴烏里的挑戰，我們的團隊仍然意氣風發地邁入2021年，”Ryerkerk繼續說道，“我們獨特的全球地位價值和無與倫比的可選擇性，尤其是乙酰基產品鏈業務，在第一季度發揮得淋漓精致。
大多數終端市場對我們的工程材料和乙酰基產品的需求依然強勁。風暴過后行業形勢趨緊，而我們完全有能力繼續創造領先價值。
鑒于當前的行業動態、冬季風暴烏里帶來的庫存成本上升，以及先前計劃內檢修加速所帶來的必須的最低檢修需求，我們預計2021年第二季度調整后每股收益約為4.00美元，這將是歷史最高紀錄。
受上半年業績提升推動，目前我們預計2021年調整后每股收益為12.50美元至13.50美元，這說明隨著時間的推移，乙酰基產品鏈行業的利用率和定價將有所緩和。”
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