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慧正資訊：日前，南京江北新材料科技園內的揚子石化化工廠第一套30萬噸/年PTA裝置正式進入拆除階段。
該套裝置于1989年9月開始投入生產，是新材料科技園最早投產的PTA裝置，也是揚子石化的第一套機械拆除裝置。曾經為揚子石化和園區創造了豐厚效益。受國內PTA產能過剩、工藝落后和能耗偏高等因素的制約和影響，該套PTA裝置于2013年退出生產序列。裝置拆除后，原址將作為園區“十四五”規劃建設的儲備用地，助力工廠持續攻堅創效。
圖為拆除現場
PTA加工費一直試探邊際效益加工成本
也是逐漸淘汰A類裝置階段
從PTA生產工藝流程中可以看出，PTA的生產成本主要包括原輔料成本（包括PX/醋酸以及催化劑等）、動力成本（電力/蒸汽和工業水等）、車間成本（人工以及維修等）、財務費用（折舊和財務等）以及銷售費用和包裝費等。隨著裝置產能基數不斷擴大以及新技術的運用，原輔料以及動力消耗不斷降低，PTA新裝置在成本控制以及盈利水平方面表現優越；而老裝置受限于當時技術影響，雖然建成后不斷技改降本增效，但盈利水平與新裝置仍不可同日而語。
為了方便分析，簡單把PTA裝置分為三大類：A類裝置，裝置較老較小較破，比如揚子石化的這套30萬噸老裝置，還有中石化體系內的老裝置；B類裝置，逸盛/漢邦/恒力/福化等200萬噸以上規模的大裝置；C類裝置，桐昆220萬噸新裝置以及新風鳴和恒力四期等。
各類裝置裝置間加工成本相差較大，特別是新裝置得益于新技術的使用，在物耗能耗方便的進步，直接碾壓各種老裝置：一方面反應效率逐步提升，PX的消耗從0.660降低至0.648（理論消耗0.639），醋酸消耗也從0.04降低至0.029；另一方面就是能耗方面，對蒸汽以及反應熱的利用效率提升，單位成本的蒸汽消耗在降低但發電量卻在增加，能耗方面的降低可謂是翻天覆地。
同時決定加工成本的另一個重要因素是企業規模。經濟學里面有個概念叫做規模經濟，隨著產量規模不斷擴大，平均成本是不斷降低的，這種現象也叫“邊際效應”。簡單來說就是規模越大的企業，邊際效應越高，平均成本越低。我們把裝置分為三類，A 類是產能在 140 萬噸以下，B 類是產能在 150-220 萬噸之間，C 類是 220 萬噸以上。根據規模效應，C 類裝置的加工成本最低，A 類裝置的加工成本最高。從目前情況來看，三類裝置的結構占比大體上是A：B：C=3：2：5；有業內人士估算：B 類裝置的完全成本在 450 左右，A 類裝置的完全成本在 700 多。也就是說，3月334的加工費，B類裝置面臨虧損，A類裝置已經要虧損360元左右。
各裝置間，折舊和攤銷以及財務費用等各不相同，老裝置或折舊已經完成，大公司管理費用或者財務費用單位成本可能更低，所以近年來，PTA加工費一直試探邊際效益加工成本，也是逐漸淘汰A類裝置的階段。
2780萬噸產能待投放
PTA身上的產能大山猶存
2021年3月，PTA月均加工費為334元上下，考慮毛利則為每噸虧損300元以上，降至57個月以來的低點。冰凍三尺，非一日之寒，PTA當下的困境主要受到快速擴張的產能和天量庫存的影響。受公共衛生事件沖擊和新產能投放影響，PTA社會庫存在2020年后便上升到高位，之后始終未見到明顯降庫，而2月底更是達到了435萬噸這一前所未有的高點。
而經過這幾年的整合、收購、重組以及擴張，恒力、榮盛、恒逸、盛虹及桐昆等民營企業崛起，隨著一體化項目的投產，生產企業進一步加大市場的掌控能力。未來幾年我國PTA產能仍將保持大幅增長，民營企業仍然是擴產的主力軍。
而這兩個因素在短期內都難以扭轉，成本端與下游需求的變數也將在短期內為PTA帶來額外壓力。
今年一季度國內新增產能490萬噸，二季度還要再投放330萬噸。在不考慮PTA和聚酯舊產能出清的情況下，要消納掉這些新增PTA產能，需要下游聚酯投放960噸新產能。而現實是冰冷的，一季度聚酯投放新產能僅75萬噸，遠低于可以消納PTA新增產能的理想水平，二季度也僅有320萬噸的計劃投放。將一二季度聚酯新產能投放量相加，距離供需均衡水平已經差出了一大半。產能邊際變化的嚴重不對等，致使PTA在年后下游長絲產銷兩旺的情況下，虧損幅度卻反而擴大了二季度這一現象將會延續，PTA身上的產能大山猶存。
天量庫存在先，新增產能在后，即使價格不降甚至有所增長，PTA的利潤修復之路也注定走得艱難。
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