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聚氯乙烯價格主要驅(qū)動因素發(fā)展趨勢：
1、PVC 消費(fèi)需求增長
從 PVC 表觀消費(fèi)需求同比增速可以看出，4 月份是重要分水嶺，1、2 月份受到春節(jié)和疫情爆發(fā)影響，消費(fèi)斷崖式下跌，3 月份復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需求回暖。5 月份之后下游消費(fèi)爆發(fā)出驚人潛力，表觀消費(fèi)同比增速明顯高于 2019 年同期水平。從 PVC 下游消費(fèi)領(lǐng)域來看，管材管件、建材、薄膜包裝、線纜這幾年呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢，在 PVC 下游消費(fèi)領(lǐng)域占比中，比重都在不同程度提升。
管材的發(fā)展得益于房地產(chǎn)、基建、新農(nóng)村建設(shè)等的需求增加；建材方面，新型的 PVC 地板、墻紙、木塑等家裝需求快速增長，鋪地材料出口數(shù)據(jù)持續(xù)向好，因其安裝方便，環(huán)保安全，歐 美國家對鋪地材制品需求穩(wěn)步增加，所以建材產(chǎn)品整體需求量表現(xiàn)為增長趨勢；線纜方面，中國汽車、家電產(chǎn)業(yè)及新農(nóng)村電網(wǎng)改造等領(lǐng)域?qū)Φ蛪壕纜需求量持續(xù)增加，PVC 線纜在低壓領(lǐng) 域應(yīng)用廣泛，其阻燃性及著色性占有較大優(yōu)勢，因此線纜領(lǐng)域增長速度較快。以上我們所說 的這幾個行業(yè)近幾年均處于良性發(fā)展階段，并非受疫情影響，后期隨著疫情的緩解，這些行業(yè)的發(fā)展周期仍然會繼續(xù)延續(xù)。
PVC 表觀消費(fèi)需求同比增速
PVC 月度表觀消費(fèi)量
2、電石價格影響顯著
電石作為“兩高一資”行業(yè)受到環(huán)保壓力比較大，電石和 PVC 產(chǎn)能發(fā)展不匹配的問題越發(fā)突 出，電石價格很容易受到一些因素的影響展開拉升行情，從而對電石法 PVC 原料成本造成很大壓力。今年春節(jié)爆發(fā)的疫情作為系統(tǒng)性風(fēng)險，大宗商品集體下行，電石也不例外。4 月下旬以后電石價格開始震蕩反彈，直至 10 月中旬，呈現(xiàn)底部逐漸抬升的整理格局，在這一階段，電石與 PVC 價格的相關(guān)系數(shù)為 0.705。10 月中旬以后電石價格開啟持續(xù)拉升模式，到報告期 10 月上旬，每噸價格上漲逾千元，可以看到電石價格的和 PVC 價格在這一階段趨勢上高度吻合，兩者之間的相關(guān)系數(shù)高達(dá) 0.987。
未來新增 PVC 企業(yè)原材料將主要集中在電石自供、乙烯自供等方式，且個別新增 PVC 企業(yè)原外銷電石轉(zhuǎn)內(nèi)供，從而加重了當(dāng)前外采電石、外采乙烯、外采氯乙烯等外采原料型企業(yè)的競爭劣勢，隨著產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)大，市場供應(yīng)競爭加劇，原材料競爭優(yōu)劣勢將明顯突出，后期來看，來自成本端的影響仍然會成為某一時點拉動行情的主要因素之一。
電石法 PVC 成本
乙烯法 PVC 成本
3.PVC 國內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張加速，外部供給存修復(fù)可能
2021-2023 年國內(nèi)新增 PVC 企業(yè)統(tǒng)計
我國 PVC 行業(yè)之前經(jīng)歷過產(chǎn)能過剩，去產(chǎn)能的供給側(cè)改革，行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度一直比較緩慢， 但隨著 PVC 需求的不斷增長，行業(yè)盈利能力的提升，激發(fā)起行業(yè)新的擴(kuò)能熱情。2021-2023年國內(nèi) PVC 擴(kuò)產(chǎn)較多，產(chǎn)能擴(kuò)張速度較前幾年明顯加快。據(jù)初步統(tǒng)計，2021 年預(yù)計將有 211萬噸規(guī)模產(chǎn)能投產(chǎn)，其中電石法 120 萬噸，乙烯法 91 萬噸；2022 年預(yù)計將有 250 萬噸規(guī)模產(chǎn)能投產(chǎn)，其中電石法 120 萬噸，乙烯法 130 萬噸。2023 年預(yù)計仍有 130 萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)，電石法 40 萬噸，乙烯法 90 萬噸。 另外，今年外部市場受到疫情沖擊嚴(yán)重，很多裝置不得不停車，導(dǎo)致國際 PVC 價格堅挺，但這一情況會隨著疫情的好轉(zhuǎn)而逐步改善。2021 年隨著疫苗的投入使用，疫情或會成為轉(zhuǎn)折之 年，而由此來帶來的影響也會逐步的回歸到原有軌道。
PVC 產(chǎn)能增速
3、2021 年P(guān)VC研判及操作策略
PVC 產(chǎn)能新增計劃有增加趨勢，使得 PVC 和電石產(chǎn)能不匹配的狀況更加突出。2020年隨著東興復(fù)產(chǎn)、鄂爾多斯二期 PVC 投產(chǎn)電石停止外銷、聚隆投產(chǎn)帶來電石需求量大增，且外銷減少，加之電石新增產(chǎn)能不足，電石供應(yīng)將處于弱緊張趨勢。近年來京津冀地區(qū)環(huán)保、雄安新區(qū)、冬奧會等項目加大對西部電力的需求，及民用高峰期對電網(wǎng)的影響，烏蒙等西部主要輸電區(qū)域保供限電政策頻發(fā)，電石生產(chǎn)裝置產(chǎn)量供應(yīng)不穩(wěn)，更是加劇了電石供應(yīng)緊張局面。在成本端支撐下，PVC 價格獲得支撐，但隨著供應(yīng)量的增加，對 PVC 價格上方空間形成壓制。
2021 年為“十四五”開局之年，在鄉(xiāng)村城鎮(zhèn)等基礎(chǔ)建設(shè)的促進(jìn)下，PVC 消費(fèi)繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。傳統(tǒng)型材、片材市場競爭加大，行業(yè)規(guī)模緊縮，需求增速減緩。管材、管件加工產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)主導(dǎo) PVC 主要需求，房地產(chǎn)穩(wěn)發(fā)展、城市及農(nóng)村等改造、基礎(chǔ)建設(shè)需求偏好，延續(xù)增長趨勢；新型建材、包裝片材、軟制品、醫(yī)療產(chǎn)品等領(lǐng)域預(yù)計發(fā)展仍較快。
疫情依舊是 2021 年的最大變量。疫情對全球供需結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了深刻影響。2020 年上半年出口還是同比下降的局面，下半年局勢快速逆轉(zhuǎn)，11 月我國外貿(mào)出口同比增長 21%，創(chuàng)下 40 年以來單月的新高。這得益于外部市場不僅對于防疫物資需求的增長，還有因為疫情改變的生活方式帶來的消費(fèi)需求的增長。現(xiàn)在疫苗已經(jīng)生產(chǎn)，但疫情的全面控制還需時日，疫情影響仍將在一段時期內(nèi)延續(xù)，有一些需求結(jié)構(gòu)會隨著疫情的逐步控制得到修復(fù)，但有一些改變將是不可逆的。
整體來看，2021 年疫情影響前期延續(xù)，后期會逐步弱化。供應(yīng)增加的影響逐步強(qiáng)化。季節(jié)性上，上半年通常會圍繞著去庫存的主旋律運(yùn)行，下半年季節(jié)性需求回升。在供需強(qiáng)弱的此消彼長中，季節(jié)性的強(qiáng)弱會被一定程度撫平，2021 年或是過渡的一年。操作上，波段操作為主。
雖然受公共衛(wèi)生事件影響，2020年化塑行業(yè)受到一定沖擊，但在國家復(fù)工復(fù)產(chǎn)政策支持下，化塑行業(yè)同樣走出了“不同尋常”的行情。目前部分國家疫情仍未得到有效控制，對原料及下游進(jìn)出口產(chǎn)生了一定影響，此種局面下，2021年化塑市場如何演繹？企業(yè)如何降低、化解風(fēng)險？更多詳情信息，可掃碼關(guān)注買化塑研究院【化塑產(chǎn)業(yè)鏈決策系統(tǒng)】或點擊（https://m.hzeyun.com/data/juece/index.html）查看。
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