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1、供應(yīng)：PTA方面，至3月25日負(fù)荷在80.9%。本周恒力石化4#250萬噸裝置與海南逸盛200萬噸裝置周內(nèi)重啟，珠海BP125萬噸裝置進(jìn)入檢修。下周四川晟達(dá)、寧波逸盛或存檢修預(yù)期。3月24日部分PTA供應(yīng)商宣布4月合約減量執(zhí)行：逸盛公布4月PTA合約按年度合約約定數(shù)量的8成供應(yīng)；恒力石化4月PTA合約比例按7成供應(yīng)；華南一供應(yīng)商4月計(jì)劃合約減量執(zhí)行，具體減量情況協(xié)商中；華東一供應(yīng)商4月合約量按照5成供應(yīng)等。短期PTA供應(yīng)端維持偏緊。乙二醇方面，截至3月25日，國(guó)內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在75.59%，其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在64.27%。國(guó)內(nèi)供應(yīng)陸續(xù)增量，本周新疆天業(yè)三期裝置提升至滿負(fù)荷，中石化部分裝置推遲檢修至5月執(zhí)行，4月初有河南能源（濮陽(yáng)）、陽(yáng)煤平定重啟計(jì)劃，國(guó)內(nèi)乙二醇新增供應(yīng)預(yù)期比較濃厚，市場(chǎng)心態(tài)表現(xiàn)偏弱。港口方面，近期主港到港量偏少，乙二醇港口庫(kù)存維持低位，然礙于對(duì)高價(jià)的抵觸心態(tài)，下游的采購(gòu)積極性一般。
2、需求：本周隨著部分瓶片裝置執(zhí)行檢修，國(guó)內(nèi)聚酯負(fù)荷有所回落，截至本周四聚酯綜合負(fù)荷在92.6%。終端加彈開工維持在95%，織機(jī)開工提升至90%，江浙染廠開工在92%。周內(nèi)聚酯工廠雖有促銷動(dòng)作，但是整體產(chǎn)銷跟進(jìn)一般，聚酯產(chǎn)品高利潤(rùn)格局下，終端工廠參與采購(gòu)意向偏低。部分終端工廠原料庫(kù)存已經(jīng)消化殆盡，月底正處于剛需補(bǔ)貨階段；但大部分工廠的原料還有待使用，依舊觀望為主。
3、觀點(diǎn)：周內(nèi)國(guó)際油價(jià)大幅波動(dòng)，在成本定價(jià)邏輯主導(dǎo)下，PTA價(jià)格跟隨原油弱勢(shì)調(diào)整。基本面來看，目前PTA現(xiàn)貨流通性偏緊，加工費(fèi)偏低的條件下多家企業(yè)4月份減少合約供應(yīng)量，市場(chǎng)價(jià)格得到支撐，因此短期PTA具有一定抗跌性。后期仍然重點(diǎn)關(guān)注油價(jià)的變動(dòng)。
國(guó)內(nèi)供應(yīng)緩慢增長(zhǎng)，乙二醇遠(yuǎn)端供應(yīng)壓力較大，市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期走勢(shì)持悲觀態(tài)度。然短期聚酯負(fù)荷維持高位，需求端表現(xiàn)剛性，乙二醇主港庫(kù)存維持低位，在進(jìn)口供應(yīng)并未完全恢復(fù)的條件下，4月乙二醇累庫(kù)難度依然較大。加之持續(xù)下挫后乙二醇估值回歸較為合理區(qū)間，短期乙二醇維持震蕩的概率較大。后期關(guān)注國(guó)際油價(jià)的變動(dòng)和新增產(chǎn)能的落地情況。
雖然受公共衛(wèi)生事件影響，2020年化塑行業(yè)受到一定沖擊，但在國(guó)家復(fù)工復(fù)產(chǎn)政策支持下，化塑行業(yè)同樣走出了“不同尋常”的行情。目前部分國(guó)家疫情仍未得到有效控制，對(duì)原料及下游進(jìn)出口產(chǎn)生了一定影響，此種局面下，2021年化塑市場(chǎng)如何演繹？企業(yè)如何降低、化解風(fēng)險(xiǎn)？
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