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慧正資訊：2021年3月12日，利爾化學披露2021年第一季度業績預告稱，預計2021年第一季度公司實現歸母凈利潤1.6-2億元，同比大增91.89%-139.86%，基本每股收益0.3051元/股–0.3814元/股。
對于業績變動的原因，利爾化學表示，主要是報告期內，受公司主要產品銷售數量及銷售價格同比增加等因素，公司業績實現同比上升。
據悉，草銨膦價格自2018年年底開始逐步下滑至2019年年底跌至不足10萬元/噸的歷史低位。2020年草銨膦價格開始反彈，據數據顯示，截至2021年3月13日，2021年Q1草銨膦均價為17.4萬元/噸，同比上漲53%，環比上漲7.4%。受益于草銨膦價格大漲，公司2021年Q1業績增長明顯，預計實現歸母凈利潤1.6-2.0億元，同比增加91.89%-139.86%。
加少公司產業基礎雄厚，草銨膦需求向好促使價格回升至高位。草銨膦具有除草譜廣、除頑固雜草效果好且未有抗藥性產生的特點，為非選擇性除草劑中的優質品類。目前公司是國內最大的氯代吡啶類除草劑系列農藥產品研發及生產基地，以及國內最大規模的草銨膦原藥生產企業。2020年以來，隨著跨國公司研發的抗草銨膦基因新產品推廣應用和上市，草銨膦需求有望進一步提升。需求端形勢大好，促成草銨膦價格不斷上漲，目前價格已漲至歷史較高水平。
同時，2021年，公司計劃提升草銨膦產能和市場競爭力，同時確保各基地新項目建設按計劃落地。2020年5月公司環評信息披露，擬投資20億元擴建“年產4.2萬噸新型農藥生產裝置及配套設施建設項目”，其中將擴建3萬噸L-草銨膦產能，進一步深化公司在草銨膦領域的龍頭地位。公司也將繼續對吡啶氯化類、草銨膦等現有產品進行技術優化，并推進副產物減量化，資源化的工藝技術開發，保障公司可持續發展。
考慮到草銨膦需求向好，價格將能保持歷史較高水平，我們維持公司2021-2022年的盈利預測，并新增2023年的盈利預測。預計公司2021-2023年分別實現歸母凈利潤7.43、8.75、10.65億元，折合EPS分別為1.42、1.67、2.03元/股，當前股價對應PE分別為17、14、12倍，仍維持公司“增持”評級。
資料顯示，利爾化學是中物院的重點軍轉民企業，主要從事氯代吡啶類、有機磷類、磺酰脲類、取代脲類等高效、低毒、低殘留的安全農藥的研發、生產和銷售，產品包括除草劑、殺菌劑、殺蟲劑三大系列共40余種原藥、100余種制劑以及NDI、2-甲基吡啶等部分化工中間體。利爾化學還全面掌握了草銨膦合成關鍵技術，現已成為國內最大規模的草銨膦原藥生產企業。 產品已出口美國、巴西、阿根廷、澳大利亞等三十幾個國家及地區，主要客戶科迪華、巴斯夫、紐發姆等均為行業內國際頂尖農化企業，公司通過長期的品質、供應和服務保障，與之建立了長期穩定的戰略合作關系。
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