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慧正資訊：2月4日，PPG和迪古里拉宣布，兩家公司已對先前宣布的最終合并協議進行了修訂，根據該協議，PPG將提高其建議的收購價，以全現金交易收購迪古里拉的所有已發行和流通股。根據提議的要約，迪古里拉股東將以其所持每股迪古里拉股票的價格獲得34.00歐元的現金，總交易價值約為15.2億歐元，包括承擔債務和現金。
2021年1月28日，迪古里拉在收到阿克蘇諾貝爾的競爭收購要約之后，迪古里拉確認在2020年第四季度初與阿克蘇諾貝爾進行了討論，然后PPG在2020年12月建議了收購迪古里拉的要約。
根據PPG提出的更高的報價，迪古里拉的某些主要股東（合計擁有約29.34％的所有權）已無條件同意將其股份出售給PPG，但須獲得相關監管部門的批準。
PPG的改進報價提供了更高的每股價格和其他增強的條款和條件，包括：
·與阿克蘇諾貝爾的競爭要約相比，溢價8.8％，從而使迪古里拉的所有股東價值最大化；
·預計最早于2021年3月或第二季度初完畢；
·監管程序的進展與預期的完成日期相符，這比阿克蘇諾貝爾提出的交易要快得多，可以使迪古里拉在第二和第三季度的年度旺季之前完成本次交易；
·通過將招標接受標準從90％降低到66.7％并提供某些額外的監管承諾來增強交易的確定性；
·通過完全保留迪古里拉的業務，員工和利益相關者的利益，迪古里拉的業務將擁有更加確定和有吸引力的未來，而不會因為資產剝離而導致資產剝離，包括迪古里拉的某些業務，監管的不確定性以及阿克蘇諾貝爾提議所要求的延長時間表。
迪古里拉董事會已根據價格，確定性時機和利益相關方的考慮，確定PPG的修訂要約優于阿克蘇諾貝爾的競爭要約，因此迪古里拉董事會一致建議迪古里拉的股東接受PPG的改進要約。
PPG董事長兼首席執行官Michael McGarry表示：“從戰略和股東價值創造的角度來看，收購迪古里拉對PPG仍然是一個有吸引力的機會。我們提高的報價反映了對潛在交易協同作用的進一步分析，以及我們對加入兩家公司可以實現的價值的信心。我們感謝迪古里拉董事會的受托責任，并認真考慮了這兩項提議，對迪古里拉董事會的評估表示贊賞。他們正確地得出結論，PPG的改進報價顯然是優越的，可以更快地完成，復雜程度大大降低，更加確定，并且符合迪古里拉及其所有利益相關者的最大利益，尤其是考慮到其員工。”
值得注意的是，所有已發行股票的收購要約始于1月15日，除非PPG延長，否則要約預計將于3月15日到期。PPG預計，根據慣例成交條件，該交易最早將于2021年3月或第二季度初完成。
迪古里拉成立于1862年，總部位于芬蘭萬塔。迪古里拉在11個國家/地區開展業務，其2700名敬業專業人員擁有通過改變面貌來建設生動未來的喜悅。公司是裝飾性涂料的領先生產商和分銷商，其收入的80％以上來自芬蘭，瑞典，俄羅斯，波蘭和波羅的海國家。迪古里拉開發優質的產品和服務，為客戶提供經得起時間和天氣考驗的質量。
2019年，迪古里拉總收入為5.64億歐元。2020年，迪古里拉宣布收入增長約3％，達到約5.82億歐元。
2021年1月28日，迪古里拉收到有關阿克蘇諾貝爾潛在競爭報價的提案。在迪古里拉董事會仔細審查了潛在的競爭性要約之后，PPG與迪古里拉今天對合并協議進行了修正，據此，要約人提出了東西，同意增加對每股股份提供的要約價格為34歐元，超過之前的27.75歐元。與阿克蘇諾貝爾的潛在競爭性要約相比，改進的要約價溢價8.8％，對迪古里拉公司總股本的估值約為15億歐元。
收購要約的要約價較2020年12月17日那斯達克赫爾辛基有限公司的股票收盤價（宣布該要約的最后一個交易日）溢價約126.1％。與收購要約宣布之日之前的三個月期間在納斯達克赫爾辛基的股票的成交量加權平均交易價格相比，大約高出131.7％；與收購要約公布之日之前的12個月內在納斯達克赫爾辛基的股票的成交量加權平均交易價格相比，增加了約141.7％。
在迪古里拉公司于2020年12月決定與PPG訂立合并協議之前，迪古里拉正在與阿克蘇諾貝爾就公司的潛在收購進行討論。在與PPG宣布合并協議之后，阿克蘇諾貝爾宣布了關于PPG的潛在競爭要約。 2021年1月18日，公司董事會為阿克蘇諾貝爾提供了相應的可能性，以有約束力的價格收購迪古里拉的股票，并為阿克蘇諾貝爾提供了相應的機會進行盡職調查并與迪古里拉的管理層取得聯系。在進行了此類盡職調查之后，阿克蘇諾貝爾于2021年1月28日向董事會提交了一項提議，提議以每股31.25歐元的價格收購迪古里拉的所有已發行和流通股。阿克蘇諾貝爾的潛在競爭要約取決于董事會的建議，即阿克蘇諾貝爾的潛在競爭要約，阿克蘇諾貝爾從Oras Invest Oy獲得不可撤銷的承諾，以接受阿克蘇諾貝爾的潛在競爭要約。
此外，潛在競爭要約的完成還須遵守與PPG在2021年1月14日發布的要約文件中所包含的條件基本相似的習慣條件，其中包括超過90％的接受水平并獲得所需的監管批準。阿克蘇諾貝爾的潛在競爭要約還包括將某些阿克蘇諾貝爾的業務出售給海虹老人，并作為交易的一部分可能剝離公司的某些業務，從而導致流程可能更復雜。潛在競爭要約的完成受制于與PPG于2021年1月14日發布的要約文件中所包含的條件基本相似的習慣條件，其中包括超過90％的接受水平并獲得所需的監管批準。
在收到阿克蘇諾貝爾的潛在競爭要約后，董事會已仔細評估了潛在競爭要約，并根據董事會根據適用法律和法規承擔的義務以及《合并協議》，與PPG就潛在修訂案進行了談判合并協議和要約收購。根據合并協議，PPG必須至少有五（5）個工作日的期限，以便PPG可以就可能的修訂進行談判。董事會在與財務和法律顧問協商后，已將潛在競爭要約與PPG提出的改進招標要約進行了仔細比較。
為了提高報價，PPG建議通過將相關閾值從90％以上降低到66.7％以上，來更改有關最低接受水平的改進投標要約的完成條件，以便提供更多交易對公司及其股東的確定性。此外，PPG同意提供額外的承諾以獲得監管批準，以確保完成改進的要約。PPG已大大改善了對交易的監管審查，包括本周向歐盟委員會競爭管理部門正式提交了交易。此外，與發售價的大幅上漲和交易確定性的提高以及反映所產生的成本的提高有關，
公司已獲悉，與要約價的大幅上漲和PPG改進投標要約的條款和條件的其他修訂有關，迪古里拉的某些主要股東，即Varma Mutual Pension保險公司，Mandatum人壽保險有限公司和Kaleva Mutual保險公司（合計約占公司股份的9.32％）已無條件同意將其股份出售給要約人，而Oras Invest Oy則提供了無條件接受改進的要約的不可撤銷的承諾。此外，在收到必要的監管批準后，Oras Invest Oy已無條件同意出售，PPG已同意購買Oras Invest Oy擁有的股份。總體而言，完成股份出售后，PPG將合計擁有迪古里拉公司約29.34％的股份。
PPG已于2021年1月14日發布了要約文件，其中包含有關要約的詳細信息。要約期始于2021年1月15日，并將于2021年3月15日到期，除非要約人為了滿足而延長要約期完成改善要約收購的條件，包括（其中包括）收到相關監管部門的批準。要約人將以提高的要約價和其他經修訂的條款和條件補充要約文件，并在芬蘭金融監督管理局批準后發布要約文件的補充。改進的投標報價目前預計將在3月或2021年第二季度初完成。
此外，迪古里拉已任命Skandinaviska Enskilda Banken AB（publ），赫爾辛基分公司為財務顧問，Hannes Snellman Attorneys Ltd為該要約的法律顧問。PPG已任命PJT Partners LP為財務顧問，而Wachtell，Lipton，Rosen＆Katz和DLA Piper Finland Attorneys Ltd.為有關要約收購的法律顧問。PPG已任命Danske Bank A / S芬蘭分行為安排人，并任命DF King＆Co，Inc.和DF King Ltd為信息代理。
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