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聚烯烴：
L觀點：PE開工維持90%-95%的高位水平且后期仍有環比提升的可能， LLDPE排產變化不大但日產量仍較前2年偏高，三季度以來LLDPE、HDPE國產+進口量同比2019年增速分別為12%和25%，當前LLDPE供應偏寬松，HDPE高供應已經使得HD-LL價差大幅收斂，以HD管材量價疲弱可能是引發后期增大排產LLDPE的信號，疊加萬華LLDPE裝置投產放量，LLDPE后期供應寬松或有望延續。需求方面，除HD管材外，當前市場需求整體尚可，棚膜正處旺季，外部塑料制品需求維持較好表現，不過需求的較好表現未見原料供應緊張局面出現，可見PE整體供應增速可能大于需求增速。綜合來看，因需求較好表現和兩油庫存低位支撐，LD-LLD高價差驅動，兄弟品種PP、PVC偏強氛圍帶動，L主力01合約短期內仍有望保持震蕩偏強態勢，不過市場LLDPE供應寬松且預期后續寬松局面有望得以維持，我們認為L主力01偏強繼續向上反彈的幅度有限，關注7800附近的阻力，時間拉長點看，LLDPE寬松在后期需求轉淡的條件下或得到強化，01合約后續高位回落的概率較大。
PP觀點: 當前PP需求向好，塑編正常保剛需，BOPP需求旺盛且后期原材料補庫意愿仍強，塑料制品外部出口需求較好，人民幣升值背景下10月份塑料制品出口金額當月同比增速超90%，玩具、家電和防疫物資需求維持較好出口表現，歐美經濟恢復疊加新冠肺炎疫情使得歐美國內供應鏈影響較大， 年底國內需求備庫補庫積極，后期PP需求大概率仍有望維持較好的表現。供應端方面，整體PP開工90%附近，近期臨停裝置較多，非標PP的較好需求使得標品拉絲排產再次下行至低位，預計后期標品拉絲排產仍偏中低位水平，新產能11月穩定放量預期恐難兌現，我們預計PP拉絲的供應壓力不大的局面有望繼續維持，三季度以來PP拉絲產量同比2019年增速為5.4%，不排除拉絲持續低位排產引發拉絲供應偏緊的局面出現。綜合來看，當前PP需求表現較好，上游兩油庫存低位，供應端拉絲排產中低排產水平有望維持，新產能放量預計到12月份，我們預判后期1-2周PP仍有望保持震蕩偏強態勢，不排除PP2101合約突破2019年以來的高點 8600一線。
操作策略方面，單邊上，不過分看多L2101，關注7800附近的反彈阻力，建議已有多單頭寸擇機止盈離場或適度止盈減倉，中長線保持逢高空的思路，可擇機逢高布局01合約空單；單邊上，建議以多配思路對待，PP2101合約目標看到8600-8700；套利上，PP-L價差仍有擴大可能，建議可適度布局目標看到800-900。
雖然受公共衛生事件影響，今年化塑行業受到一定沖擊，但在國家復工復產政策支持下，化塑行業同樣走出了一波“不同尋常”的行情。目前國內疫情基本得到控制，但部分國家疫情仍未得到有效控制，對原料及下游進出口產生了一定影響，此種局面下，化塑市場如何演繹？企業如何降低、化解風險？
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