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慧正資訊：伊士曼化工公司（NYSE：EMN）發布其2020年第三季度財務報告。
銷售收入出現下降主要是由于銷量下滑和銷售價格降低。由于第三季度的宏觀經濟狀況逐步改善，我們的總體銷量有所恢復，較2019年同期水平僅低5%。在受新冠疫情消極影響較嚴重的終端市場，包括交通運輸、樓宇與建筑以及耐用消費品市場，第三季度的銷量較上一季度大幅提升。在受新冠疫情積極影響且具有彈性的終端市場（包括消費品、個人護理與醫療產品），銷量與二季度的強勁增長相比則有所放緩。銷售價格降低的主要原因是原材料價格下跌。
EBIT下降主要是因為銷量下滑、產能利用率下降以及產品組合的不利變化，而成本控制舉措則抵消了部分不利影響。產能利用率下降是由于銷量下降以及第二季度積極庫存管理的影響。EBIT與去年同期相比下降了約6000萬美元。由于第三季度的銷量上升，公司提升了所有可用資產的產能利用率。為應對結構性調整以及新冠疫情而采取的成本控制舉措包括減少可支配支出、調整運營安排和推遲維護檢修計劃以保障員工與承包商的健康和安全，以及供應鏈的進一步優化。
銷售收入降低的主要原因是銷量下滑、銷售價格下降以及不利的產品組合。新冠疫情對需求的消極影響導致交通運輸終端市場的產品銷量下滑，特別是航空液壓油與某些涂料添加劑產品。銷售價格下降的主要原因是輪胎添加劑市場競爭加劇。此外，成本轉嫁合同增加也導致了銷售價格降低。
EBIT下滑主要是因為銷量下降、產能利用率下降以及產品組合出現不利變化。其中，不利的產品組合主要是由于航空液壓油與某些涂料添加劑產品的銷量下滑。成本控制措施部分抵消了這些因素帶來的不利影響。
銷售收入降低的原因是銷量下滑、產品組合的不利變化以及銷售價格下降。得益于汽車需求的強勢反彈以及我們采取的創新與市場開發舉措（特別是在高性能膜產品線），銷量有所恢復，較2019年同期水平僅低2%。特種塑料產品的表現依舊穩健。銷售價格下降是由于原材料（尤其是共聚酯產品中使用的對二甲苯）價格下降。
EBIT下滑主要是因為產能利用率下降、產品組合出現不利變化以及銷量下滑，但成本控制措施抵消了部分不利影響。
銷售收入降低的主要原因是整個業務領域的銷售價格下降與銷量下滑。銷售價格下降是由于原材料價格下降。銷量下滑的主要原因在于計劃中的停工檢修以及新冠疫情造成的產品需求減少。
EBIT略有下滑主要是因為銷量下滑、產能利用率下降以及銷售價格下降，而原材料成本下降則抵消了大部分不利影響。此外，成本控制措施以及1400萬美元的技術許可收入也抵消了部分不利影響。
銷售收入得益于醋酸絲束的銷量穩定，但由于新冠疫情導致紡織產品的銷量下滑，以及醋酸絲束的銷售價格下降（基于之前商定的多年期合同），整體收入有所下降。
EBIT下降主要是因為銷量下滑與產能利用率下降，但成本控制措施抵消了部分不利影響。
2020年第三季度，經營活動產生的現金為4.42億美元，自由現金流（經營活動產生的現金減去凈資本支出）為3.6億美元。
2020年，可用現金優先用于支付季度分紅和償還超過6億美元的凈債務（總借款減去現金與現金等價物）。2020年第三季度，公司通過分紅向股東返還了9000萬美元。2020年前九個月，公司凈債務減少了3.63億美元。
談及對2020年全年的展望時，Costa表示：“今年整個第三季度以及10月以來，需求量不斷攀升，我們以強勢的姿態進入第四季度。然而，新冠疫情的反彈加劇了全球經濟前景的不確定性，這導致第四季度后半期的前景依舊不太明朗。因此，我們仍然專注于把握我們所能影響的領域。運用伊士曼的創新型增長模式可以讓我們的業績表現優于正在復蘇的終端市場，特別是某些產品線（包括高性能膜、特種塑料及建筑涂料產品）。此外，我們正努力實現2020年全年節約1.5億美元（扣除通脹后）的成本控制目標，其中約4000萬美元有望在第四季度實現。假設當前經濟形勢保持不變，我們預期2020年第四季度的調整后每股收益（EPS）能與2019年第四季度的調整后每股收益（1.42美元）接近。在當前環境下，我們重點專注于增加現金流，我們今年前九個月的現金流已經創下記錄，今年有望順利實現超過10億美元的自由現金流。我們期待在本季度末更新我們的展望。”
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