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慧正資訊：9月28日，上緯新材在上海證券交易所科創板上市，開盤大漲730.5%。公司證券代碼為688585，發行價格2.49元/股，發行市盈率為12.83倍。此次發行數量為4320萬股，全部為公開新股發行，公司股東不進行公開發售股份。
按照發行價計算，上緯新材發行總規模約1.08億元。據統計，上緯新材是當下科創板市場中發行規模最小的個股。
值得注意的是，上緯新材2.49元的“地板價”發行曾引發了市場對于詢價機構抱團壓價的爭議。根據披露的發行公告，包括興全基金、華寶基金等399家機構管理的6903個配售對象報價統一為2.49元，占全部申報機構的超九成，眾多投資機構給出相同的報價，且一分不差，難免引發了詢價機構抱團壓價的猜想。
也就是說，從發行價格上看，上緯新材剛剛滿足“發行市值不低于10億元”的上市標準。如果發行價格再低1分錢，上緯新材上市時的市值將低于10億元，其發行就會失敗。而上緯新材算是驚險過關。
公告顯示，上緯新材作為國內領先的復合材料用樹脂供應商。其主營業務為環保高性能耐腐蝕材料、風電葉片用材料、新型復合材料的研發、生產和銷售，主要產品包括乙烯基酯樹脂、特種不飽和聚酯樹脂、風電葉片用灌注樹脂、手糊樹脂、膠粘劑、風電葉片大梁用預浸料樹脂、風電葉片大梁用拉擠樹脂、環境友好型樹脂、軌道交通用安全材料等多個應用系列。
同時，上緯新材擁有經DNV-GL和中國合格評定國家認可委員會（CNAS）認證的標準實驗室，并擁有相適應的關鍵研發設備，并且上緯新材通過持續不斷的技術創新和產品研發為客戶提供差異化、定制化、精細化的產品及環保新材料的綜合解決方案。
近年來，隨著下游市場需求不斷擴長，帶動復合材料用樹脂的發展。全球乙烯基樹脂行業市場持續增長。2018 年，全球乙烯基酯樹脂市場出貨量達到 8.399 億美元。2013 年至2018 年間全球乙烯基酯樹脂市場的復合年增長率為 3.3%。市場增長主要原因是受益于復合材料在管道和儲罐、建筑、運輸等領域的用量需求增加。風電行業的快速發展將直接帶動整個行業對于風電葉片用材料的需求。隨著各國對清潔能源的重視程度不斷提高，風電裝機容量持續增長，市場空間進一步擴大，而風電葉片用樹脂和膠粘劑作為風電葉片的主要上游原材料之一，風電行業的快速發展將直接帶動整個行業對于風電葉片用材料的需求，也帶動了上緯新材的毛利率進一步提升。
招股書顯示，2017年至2019年，上緯新材綜合毛利率分別為19.31%、14.72%和19.60%，其中環保高性能耐腐蝕材料毛利率分別為22.23%、20.00%和26.55%。
據悉，生產風電機葉片是上緯新材的主營業務之一，作為架設在大陸架上的發電設備，電機葉片需要面對各種復雜的氣候環境，因此穩定可靠的性能成為關鍵。且風電葉片用材料方面也是極其重要的，對此上緯新材依托乙烯基酯樹脂的技術優勢，將自由基固化工藝推展至環氧加成固化工藝，環氧加成固化工藝相較于自由基固化而言，最大的優點為固化收縮小、粘著性強，適用于風電葉片等大型器材上，同時也可使用于航天航空、軍事用途。憑借在行業內近20 年的技術積累，具備獨立完成所有關鍵配方開發、工藝升級、產品測試的體系，如今，上緯新材在風電機葉片生產領域已邁入國際龍頭企業的行列。2019年全球排名第四，國內排名第一；風電葉片專用環氧樹脂市場方面，國內市場份額排名穩定在第三位，是國內的行業領先者之一。
除了在風電市場的25%目標，上緯新材另一個目標是在環保耐腐蝕領域，并將以取得25%以上亞洲市場占有率為目標。其實，耐腐蝕材料的應用領域也與芯片行業有著密切關系。在芯片生產的全流程中，浸潤式工藝、蝕刻等重要環節都離不開大量化工液體的儲存。
據了解，國內芯片企業90%的相關儲存設備均源自上緯新材。對此，上緯新材表示，未來將進一步圍繞環境友好型材料進行研發。
除具備較強的技術研發實力外，上緯新材在全球擁有服務網絡，目前已在上海、天津、江蘇、臺灣、馬來西亞設有五座工廠，產品銷往三十多個國家和地區，可以為國際廠商提供本土化的服務，增加客戶全球運籌的能力。此外，在目前在歐、美風電廠興起全球采購與供應鏈的需求形勢下，上緯新材全球供應體系與供貨平臺已受到多家國際大型整機廠的QSE系統審核認可。
登陸科創板既是上緯新材全新的起點，也是發展極具戰略意義的一步，這次科創板發行上市所募資金，全部投資于主營業務， 進一步提升競爭優勢。未來，上緯新材在風電葉片材料領域將以取得25%以上全球市場占有率、成為“全球風電葉片材料領頭羊”為目標，在環保耐腐蝕領域將以取得25%以上亞洲市場占有率為目標，矢志專注在既有環保耐腐蝕與風電相關的新材料的業務拓展與產品研發。
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