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現貨LLDPE膜級價格方面，前一交易日華北LLDPE低端價7260（環比+110）元/噸，華東LLDPE低端價7400（環比+50）元/噸，國內流通市場美金報價890-920美元/噸，折人民幣7462-7712元/噸，進口貨略微倒掛內盤油制線性價格。
現貨PP拉絲價格方面，前一交易日華北拉絲低端價7930（環比-20）元/噸，華東拉絲低端價8000（環比+100）元/噸，華南拉絲低端價8000（環比+70）元/噸。
庫存方面，前一交易日石化PE+PP早庫存59.5萬噸，庫存水平處于歷史5年庫存水平的低位水平。
基差方面，前一交易日L主力合約收盤基差-45，PP主力合約收盤基差+128。
L觀點：中化泉州HDPE裝置、中科湛江HDPE裝置近期正式穩定量產，疊加前期遼寧寶來LLDPE+HDPE裝置運行放量已有近1月，上游廠家部分裝置由HD轉產LLD使得近期LLD排產提升明顯，前期HD多產的壓力或轉向至LLD，我們認為短期內LLD的供應壓力可能積聚增加。需求端整體上看后期仍有可能是環比改善，但節前大部分中下游已進行采貨備貨，臨近月底，中下游再備貨或再庫存的積極性不及前期，另宏觀層面上歐洲疫情二次爆發再次引發市場悲觀情緒，一定程度打壓工業品向上勢頭。我們認為，短期內LLD供應端的快速提升可能主導LLD震蕩偏弱，不過上游企業和港口低庫存對LLD價格預計有支撐，不過庫存支撐的邊際效應走弱。往后四季度來看，新產能中化泉州和中科湛江裝置投產標志聚烯烴擴產周期的延續，四季度還有煙臺萬華、魯清石化、海國龍油和延長中煤榆林裝置投產，后期雖有農膜旺季和低庫存可能會驅動L反彈，但這大概率是L向下跌勢的反彈小插曲。
PP觀點：寶來已量產接近1個月，中化、中科裝置近期基本宣告可穩定量產，10月萬華、海國龍油、延長中煤榆能化裝置試車，PP供應端的量仍在保持較高速度增加，不過非標PP（纖維、共聚等）向好有效緩解了拉絲的供應壓力，上游對拉絲的排產一直未有明顯提升反而近幾日再次下降至低位，前期市場出現的局部拉絲貨源少或者供應偏緊現象或繼續維持，這將有效支撐乃至助漲PP期貨價格。PP需求端來看，二季度供應端超過15%的增速但至今未見明顯累庫，上游兩油庫存和非油制企業庫存壓力均不大，我們反推PP的需求具有較強的韌性，且從PP細分需求看家電、汽車、防疫物資原料和外賣盒原料表現尚可，現在談論PP供應過剩可能還尚早。綜合來看，海外二次疫情爆發下，PP防疫物資需求對PP仍有較好支撐，新產能雖又新增放量但尚不能形成價格沖擊，我們預判需求放量和庫存支撐或仍可使PP表現出較強抗跌性。
操作策略方面，單邊上，我們對前期報告提出的L主力01可能維持區間震蕩態勢的觀點做出改變，建議對L逐步轉向震蕩偏弱的思路對待，單邊上建議保持反彈逢高空的思路，預判短期PP主力01仍具抗跌性，繼續維持區間震蕩觀點，震蕩區間7500-8100，不排除有再突破向上的可能；套利上，建議PP 1-5正套仍可擇機繼續持有，價差250-350附近擇機止盈；PP-L 2101價差仍可能階段性走強，可考慮短線適度參與，如多P空L 01。
雖然受公共衛生事件影響，今年化塑行業受到一定沖擊，但在國家復工復產政策支持下，化塑行業同樣走出了一波“不同尋常”的行情。目前國內疫情基本得到控制，但部分國家疫情仍未得到有效控制，對原料及下游進出口產生了一定影響，此種局面下，化塑市場如何演繹？企業如何降低、化解風險？
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